股指期货日报：假期出行预定量飙升，旅游股活跃

期货研究报告|股指期货日报2023-04-20 假期出行预定量飙升，旅游股活跃 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 孙玉龙 0755-23887993 sunyulong@htfc.com从业资格号：F3083038投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 国内一季度经济呈现�总量偏强、结构还有优化空间的局面，预计二季度将维持温和复苏。当前多个部门、地区研究和发布关于恢复和扩大消费的政策，五一假期�行预定量飙升，为消费复苏提供了充足动力。美联储褐皮书较3月发布的更为悲观，增加了市场对经济衰退的担忧。A股资金面向好，新基金发行数量明显回升，股指建议买入套保。行业关注政策导向方面，即数字经济、国防军工、公共事业板块。 核心观点 ■市场分析 股指期货：A股主要指数走势偏弱，沪指结束三连阳。截至收盘，上证指数跌0.68%报3370.13点，深证成指跌0.84%报11760.27点，创业板指跌0.63%报2415.76点；两市 成交额维持万亿级别，为10826亿元；全天北向资金净流�9.16亿元。盘面上，仅传媒、社会服务、计算机板块上涨，建筑材料、房地产、美容护理、轻工制造板块跌幅居前。港股低开后震荡走弱，恒生指数收跌1.37%报20367.76点，恒生科技指数跌2.39%。美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.23%报33897.01点，标普500指数跌 0.01%报4154.52点，纳指涨0.03%报12157.23点。 恢复和扩大消费为当前的重要任务。国家发改委当前正在抓紧研究起草关于恢复和扩大消费的政策文件，主要是围绕稳定大宗消费、提升服务消费、拓展农村消费等重点领域，根据不同收入群体、不同消费品类的需求制定有针对性的政策举措，推动消费 平稳增长。同时研究合理缩减外资准入负面清单，更大力度吸引和利用外资。目前，五一假期旅游热度上升，多个旅游热门城市酒店预定量同比超5倍，为消费复苏提供了充足动力，旅游、酒店概念活跃。 新基金发行数量上升。A股市场行情持续升温，新发基金全面回暖。截至4月19日， 全市场新发行基金数量为151只，其中有126只基金正在发行中，还有25只基金从今日起开始发售。市场资金面情况持续好转。 市场衰退预期升温。美联储发布褐皮书显示，最近几周，尽管价格上涨速度似乎正在放缓，但总体价格水平仍呈温和上升趋势；由于不确定性增加和对流动性的担忧，银行收紧了信贷标准。报告较3月发布的更为悲观，增加了市场对经济衰退的担忧。部 分巨头公司一季度业绩波动较大，特斯拉公布财报，显示收入和净利润均低于预期，调整后EPS为2019年三季度以来首次同比下跌，体现�汽车降价对营收的影响，盘后特斯拉股价跌超6%。 长期关注政策导向板块，即数字经济、国防军工、公共事业板块。政策支持的行业往往具有长期上涨动能，国资委党委召开扩大会议强调，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国 家战略能力最大化，利好国防军工板块；两会政府工作报告指🎧，坚持稳字当头、稳中求进，提到产业政策有，加快建设现代化产业体系，加快传统产业和中小企业数字化转型，大力发展数字经济，支持平台经济发展，有利于数字经济发展；推动发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，加快建设新型能源体系，完善支持绿色发展的政策，推动重点领域节能降碳，同时保障基本民生和发展社会事业，提振公共事业板块。 总的来说，国内一季度经济呈现�总量偏强、结构还有优化空间的局面，预计二季度将维持温和复苏。当前多个部门、地区研究和发布关于恢复和扩大消费的政策，五一假期�行预定量飙升，为消费复苏提供了充足动力。美联储褐皮书较3月发布的更为悲观，增加了市场对经济衰退的担忧。A股资金面向好，新基金发行数量明显回升，股指建议买入套保。行业关注政策导向方面，即数字经济、国防军工、公共事业板块。 ■策略 IM、IC、IF、IH主力合约买入套保 ■风险 若硅谷银行事件造成更大流动性危机、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻4 宏观经济图表5 股指跟踪图表5 期指跟踪图表7 图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米5 图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨5 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤5 图4:蔬菜批发价指数丨单位：无5 图5:沪深300丨单位：点，亿股5 图6:上证50丨单位：点，亿股5 图7:中证500丨单位：点，亿股6 图8:中证1000丨单位：点，亿股6 图9:PE丨单位：倍6 图10:PB丨单位：倍6 图11:换手率丨单位：%6 图12:两融余额丨单位：亿元6 图13:IF活跃合约走势丨单位：点7 图14:IH活跃合约走势丨单位：点7 图15:IC活跃合约走势丨单位：点7 图16:IM活跃合约走势丨单位：点7 图17:IF合约成交持仓量丨单位：手7 图18:IH合约成交持仓量丨单位：手7 图19:IC合约成交持仓量丨单位：手8 图20:IM合约成交持仓量丨单位：手8 图21:IF（期货-现货）丨单位：点8 图22:IF跨期价差丨单位：点8 图23:IH（期货-现货）丨单位：点8 图24:IH跨期价差丨单位：点8 图25:IC（期货-现货）丨单位：点9 图26:IC跨期价差丨单位：点9 图27:IM（期货-现货）丨单位：点9 图28:IM跨期价差丨单位：点9 要闻 1.IF2304收盘跌0.91%报4125.20，成交量41605手，较前一交易日减少1572手， 持仓39704手，减少6907手。IH2304收盘跌0.88%报2723.20，成交量25941 手，较前一交易日减少6714手，持仓29802手，减少6242手。IC2304收盘跌 0.44%报6414.60，成交量33114手，较前一交易日减少3439手，持仓37280手，减少11069手。IM2304收盘跌0.44%报6955.20，成交量23503手，较前一交易日减少5077手，持仓22714手，减少7214手。 2.国家发改委通报，一季度共审批核准固定资产投资项目42个，总投资2803亿元，其中审批35个，核准7个。其中，3月份审批固定资产投资项目7个，总投资104亿元，主要集中在高技术等行业。 3.国家发改委召开新闻发布会介绍，当前正在抓紧研究起草关于恢复和扩大消费的政策文件，下大力气稳定汽车消费；将研究合理缩减外资准入负面清单；生猪价格进一步明显下跌的可能性较小，随着后期猪肉消费稳步恢复，生猪价格有望逐步回升至合理区间；坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨，后期铁矿石市场供需趋于宽松，价格可能总体趋于回落。 4.工信部、商务部组织开展纺织服装优供给促升级活动，提振发展信心，提升产业韧性，提高供给水平，促进产业升级、产品升级、消费升级，推动纺织服装行业稳中求进。 5.国资委党委强调，要推动国资央企着力发展实体经济特别是战略性新兴产业，指导企业坚决端牢主业饭碗，聚焦重点产业，加快推进现代化产业体系建设；抓好新一轮国企改革深化提升行动组织实施，高水平参与共建“一带一路”。 6.欧元区3月CPI终值同比增长6.9%，预期6.90%，前值6.90%；3月CPI环比增长 0.9%，预期1.1%，前值0.90%。 7.德国内阁批准一项法案，从2024年起禁止大多数新的石油和天然气供暖系统。去年德国建筑行业的温室气体排放量为1.12亿吨，占全国排放量的15%。 8.英国3月CPI同比上升10.1%，较前值10.4%有所回落，但高于市场预期的9.8%，连续7个月保持两位数涨幅；核心CPI同比上升6.2%，与前值持平，同样高于市场预期的6%。3月CPI环比升0.8%，预期0.5%，前值为1.1%。 9.英国3月零售物价指数同比升13.5%，预期升13.3%，前值升13.8%；环比升0.7%，预期升0.6%，前值升1.2%。 宏观经济图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 30大中城市:商品房成交套数 30大中城市:商品房成交面积（右） 140 120 100 80 60 40 20 0 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 煤炭:库存量:六大发电集团:总计 煤炭:日均耗煤量:六大发电集团:总计（右） 100 90 80 70 60 50 40 30 2017/092018/112020/012021/032022/052020/122021/052021/102022/032022/082023/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤图4:蔬菜批发价指数丨单位：无 平均批发价:猪肉 蔬菜批发价格指数:总指数:山东:定基 60250 50200 40 150 30 100 20 1050 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指跟踪图表 图5:沪深300丨单位：点，亿股图6:上证50丨单位：点，亿股 成交量:沪深300指数（右） 沪深300指数 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2018/012019/012020/012021/012022/012023/01 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4500 成交量:上证50指数（右） 上证50指数 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2018/012019/012020/012021/012022/012023/01 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图7:中证500丨单位：点，亿股图8:中证1000丨单位：点，亿股 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 成交量:中证500指数（右）中证500指数 400 350 300 250 200 150 100 50 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 成交量:中证1000指数（右）中证1000指数400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图9:PE丨单位：倍图10:PB丨单位：倍 上证50沪深300 中证500（右） 中证1000（右） 20 15 10 5 0 4.0 70 3.5 60 3.0 50 2.5 402.0 301.5 201.0 100.5 00.0 上证50沪深300 中证500（右） 中证1000（右） 2018/012019/012020/012021/012022/012023/01 2018/012019/072021/012022/07 数据来源：iFind华泰期货研