螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月16日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力合约上周窄幅震荡，现货市场延续跌势，全国螺纹钢均价环比下跌86元/吨。钢厂价格纷纷下调，原材价格下移叠加需求表现一般，钢厂价格整体下调，仅少量钢厂价格持稳。钢联数据显示，螺纹上周表观需求维持在310万吨，弱于市场 预期，产量变动不大，厂库增加，社库下降，总库存去化仍较慢，但大、小样本库存及需求之间分化，水泥出货环比增加。3月出口钢材789万吨，较上月增加173万吨，1-3月累计出口2008.1万吨，同比增长53.2%。3月社融、信贷数据均刷新同期历史记录，结构上看，居民中长贷同比多增2600亿元，新增量超过2021年3 月，但3月房屋销售仍明显低于2021年，房地产修复的持续性还要关注新房销售等高频成交数据，同时土地溢价率仍维持低位，表明房企信心仍偏弱。一季度地方专项债发行量同比较高，4月以来地方专项债发行量1761亿元，企业中长期贷款同比继续多增，基建、制造业需求依然稳定，中厚板、型钢等制造业用钢消费同比仍好于建材，旺季过半，螺纹需求未见回升，预期进一步转弱。 综合看，螺纹需求环比未见回升，低库存下维持供需弱平衡，卖现实的交易逻辑还在持续，价格仍在偏弱趋势中，反弹空间相对有限，但钢厂低利润之下，进一步向下空间仍需要关注成本下移幅度，钢厂原料库存较低、铁水产量较高、铁矿正常降库同时受澳洲飓风影响发运大幅回落，成本端铁矿支撑有所增强、焦炭支撑偏弱，短期在需求和成本带动下，螺纹关注3800-4050元。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现7 六、区域价差8 七、原料库存9 八、海外钢材价格10 九、宏观及下游行业11 十、价差及套利机会13 十一、行情展望及操作策略13 钢铁行业股票14 一、期货行情回顾 螺纹钢期货价格震荡走低，现货需求改善不大，原料价格持续回落，螺纹跟随成本下移。螺纹钢期货2310合约，收于3,831元/吨，较上周收盘价下跌2.33%，收盘持仓为170万手（较上周增19.75万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3986元/吨，较上周收盘价下跌2.11%，收盘持仓为63万手（较上周增 10手）；铁矿石2309合约收于768.5元/吨，较上周收盘价下跌3.39%。 螺纹钢期权上周成交量1,374,848手，成交额55,097万元，持仓量414,816手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2310 3,983 3,916 -1.68% 3,885 3,948 1,703,998 197,515 螺纹钢2401 3,910 3,831 -2.02% 3,792 3,875 136,739 31,312 铁矿石2309 792 776 -1.96% 766 788 686,593 107,255 铁矿石2401 747 718 -3.88% 709 730 93,870 16,238 热轧卷板2310 4,027 3,998 -0.72% 3,960 4,030 628,270 102,207 热轧卷板2401 3,958 3,897 -1.54% 3,886 3,945 28,096 13,865 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-04-14 1,374,848 643,363 731,485 55,097 414,816 228,250 186,566 2023-04-10 1,074,948 496,150 578,798 50,425 386,410 208,607 177,803 增减 299,900 147,213 152,687 4,672 28,406 19,643 8,763 二、现货行情回顾 建材市场延续跌势，全国螺纹钢均价周环比下跌86元/吨。周初焦炭二轮提降消息影响，市场担忧原材价格下跌，带动成材成本下移，叠加实际需求表现一般，上半周建材市场价格继续下移，后半周市场担忧情绪有所缓解，现货价格逐步企稳，周尾部分城市前期压制的需求集中释放，带动价格低位小幅反弹。截止上周五，全国24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为4,100元/吨，较上周价格跌86元/吨。 螺纹钢2310对现货价格（全国均价）贴水145元/吨，较上周扩大35元/吨。 2000 1500 1000 500 0 -500 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差广州 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差敬业天津网价 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差上海 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2305 2205 2105 2005 1905 螺纹钢05基差镔鑫杭州网价 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 5/20 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 5/2 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差上海 1500 1000 500 0 -500 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差杭州 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9 /2010/2 10/20 11/1 1 1/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6 /16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9 /20 10/2 资料来源：wind，方正中期研究院 三、钢材现货库存 截至4月14日，螺纹钢总库存1067.54万吨，环比减少9.04万吨，社会库存799.13万吨，环比减少 14.68万吨，钢厂库存268.41万吨，环比增加5.64万吨。热轧卷板社会库存240.74万吨，环比减少7.9 万吨，同比减少3.61万吨。螺纹方面，除西北，其余区域均有不同程度降库，其中增库城市以上海、兰州、 社会库存:螺纹钢 收盘价 社会库存：热卷 收盘价 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 4,800 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5800 5300 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 石家庄等城市为主，降库城市以杭州、长春、北京等城市为主。热卷方面，除华北，其余区域均有不同程度累库，其中增库城市以常熟、乐从、南京等为主，降库城市以上海、天津等为主。 2500 2000 1500 1000 500 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周库存：万吨 140 120 100 80 60 40 20 0 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月7日 4月18日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 1月1日 1月13日 1月24日 2月4日 2月15日 2月26日 3月10日 3月20日 4月1日 4月12日 4月24日 5月8日 5月22日 6月5日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 资料来源：wind，方正中期研究院 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率84.74%，环比上周增加0.44%，同比去年增加4.63%；钢厂盈利率47.62%，环比下降6.93%，同比下降27.27%；日均铁水产量246.70万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.40万吨