焦煤焦炭期货周报：预计煤焦价格低位震荡
焦煤焦炭期货周报 2023年4月15日 研究员：纪晓云 联系我们 分析逻辑： 预计煤焦价格低位震荡 联系方式：（010）56711796 从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：终端需求未见明显改善，成材价格走低，钢厂盈利不佳，铁水产量或将增速放缓。焦炭：焦炭供需维持平衡，需求端负反馈或将持续，焦炭仍有提降预期。 焦煤：焦煤国内产量增加，蒙煤进口量持续高位。焦煤供给偏宽松。行情预判：低位震荡。 风险提示：终端消费情况、是否出台粗钢压减政策。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点 焦炭：焦炭首轮提降快速落地，入炉煤成本下降，焦企依旧有盈利空间，下游钢材表观需求下降，钢厂盈利不佳，钢厂或继续向焦企施压。未来短期焦炭价格偏弱运行。 焦煤：国内焦煤产量持续增加，蒙煤俄煤进口维持高位，焦煤供给维持宽松态势，现货价格持续下调，预计短期内焦煤价格偏弱运行。 总体看，需求增速呈现放缓迹象，煤焦供给均预期增加，预计煤焦供需逐步转向宽松。需关注下游钢材需求变化，近期是否出台粗钢压减政策。 投资建议：短线操作，逢高做空。 期货：本周焦煤、焦炭期货主力合约由2305合约转移至2309合约，最终JM2309和J2309合约分别收于1550.5和2344.0元/吨，周下跌4.76%和4.19%，整体呈下行趋势。 现货：本周焦煤价格继续弱势下行，再次下调100元/吨左右。焦炭二轮提降50元/吨落地。 焦炭：本周钢材供需未见改善，焦炭二轮提降快速落地。与预期焦煤现货价格偏弱运行相符。焦炭期货主力合约移至J2309合约，J2305合约在2450-2600区间震荡。 焦煤：焦煤现货价格下调100元/吨，整体维持供需宽松态势。焦煤期货主力合约移至JM2309合约，JM2305在1670-1780区间震荡。 Part2本期分析 焦炭：焦炭二轮提降50元/吨在本周一快速落地，由于入炉煤成本下移幅度较大，焦企吨焦利润得到回升。从终端需求来看，螺纹钢表需未见改善，市场情绪较悲观，对原料端负反馈或将延续，焦炭短期仍有提降预期。焦炭主力合约转移至远月合约后，预计焦炭期价短期内维持低位震荡，震荡区间2300-2450。 焦煤：国内焦煤产量小幅增长，进口煤增量有限，或继续维持高位。终端需求不及预期，焦煤需求持续低迷。焦煤主力合约转移至远月合约后，预计焦煤期价短期内维持低位震荡，震荡区间1500-1600。 投资建议：短线操作，逢高做空。 钢材及下游： 本周钢厂高炉开工84.74%，周环比增加0.44%。需求端，本周建材日成交16.35万吨，螺纹钢表观消费310.68万吨，基本与上周持平。 mysteel统计，247家钢厂日军铁水产量增加到246.7万吨，环比增加1.63万吨。 焦炭： 本周焦炭二轮提降快速落地，但入炉煤成本持续下移，独立焦化厂全国平均吨焦利润增加至52元，周环比增加20元。 mysteel统计，本周独立焦化开工率小幅上涨，76.19%，较上周增加1.81%。焦炭日均产量70.03万吨，较上周增加2.49万吨。随着利润恢 复，焦企生产积极性有所提升。 焦炭： 本周焦化厂焦炭库存小幅回落。mysteel统计的全样本独立焦化厂库存113.44万吨，环比减少1.14万吨。 本周247家钢厂焦炭库存639.29万吨，环比下降11.18万吨，钢厂库存连续两周下降。 港口库存下降。mysteel调研显示本周港口焦炭库存177.5万吨，周环比增加4.2万吨。 本周焦炭总库存930.23万吨，周环比下降8.12万吨，焦炭消耗跟随铁水产量持续增加，但补库偏谨慎。 焦煤： 焦煤产量持续增加，本周mysteel统计110家样本洗煤厂开工率77.35%，两会之后持续增加。周环比增加1.06个百分点；精煤日产63.52万吨，周环比增加1.06万吨。 本周煤矿出现累库。mysteel调研显示本周矿山库存283.34万吨，周环比增加23.52万吨。110家样本洗煤厂库存172.63万吨，周环比11.23万吨，煤矿端开始出现累库。 下游钢厂、焦化厂焦煤库存下降本周焦化厂库存可用天数9.95天，周环比减少0.6天。247家钢厂样本焦化厂库存可用天数12.95天，周环比减少0.34天。 Part3风险提示 3风险提示 终端消费情况。 是否出台粗钢压减政策。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究与投资咨询部
