光伏行业周报：2023年风光新增装机目标160GW，钙钛矿产业化进程加速

国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》，稳步推进可再生能源发展。 指导意见从政策层面大力支持风电、光伏等可再生能源发展，新增装机有望同比实现大幅增长，看好国内风光发电长期发展。此外，指导意见重点提出了新的发展方向，如推进光热项目规模化发展、建设海上光伏、农村能源革命试点建设等，政策支持下细分领域有望迎来快速发展。 量化目标方面。（1）新增装机量目标。2023年国内风电光伏新增装机规模达160GW左右，2022年能源工作指导意见中并无类似指引。从实际情况来看，2022年我国新增光伏装机87.41GW，新增风电装机37.63GW，合计新增装机125.04GW，2023年装机目标较2022年实际值增长约28%。这是在消纳责任权重限制下的最低水平，预计2023年实际新增装机规模将大概率超过该目标。（2）用电量及发电量占比目标。2023年非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右；非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右；风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。从实际情况来看，2022年我国风电光伏发电量占比为13.8%，2023年发电量占比目标较2022年实际值提升1.5pct。 全球首条1GW钙钛矿光伏产线开工，钙钛矿叠层电池效率再迎突破。4月12日，总投资30亿元的极电光能钙钛矿产业基地项目在无锡锡山正式开工，计划建设全球首条1GW钙钛矿光伏生产线、100吨钙钛矿量子点生产线及研发创新中心，该项目的落地有望加速推动钙钛矿产业化进程，实现0-1的突破。钙钛矿电池效率再迎突破，近日KAUST宣布创造了钙钛矿/硅叠层太阳电池最高效率达33.2%，产业层面来看，目前钙钛矿正在突破稳定性与大面积制备等问题，随着大规模产线招标的逐步启动，设备厂商有望最先受益。随着核心设备、工艺的成熟与完善，钙钛矿产业化或将进一步加速，未来发展空间广阔。 光伏产业跟踪： 产业链价格：主材环节：本周硅料硅片价格较为稳定。本周多晶硅致密料价格报197元/kg，环比上周下跌2.48%。182/210mm单晶硅片分别报6.4/8.5元/片，环比上周-0.78%/+3.66%。本周电池片价格稳定。单晶PERC电池片182/210mm价格分别报1.07/1.13元/W，环比上周持平。本周组件价格稳定。182/210mm单面单玻PERC组件价格报1.72/1.73元/W，182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报1.74/1.75元/W，均与上周持平。辅材方面：光伏玻璃价格小幅上涨，2.0/3.2mm镀膜光伏玻璃价格均报18.5/26.5元/m²，分别环比上周0.0%/+2.0%。本周胶膜价格较上周持平，EVA胶膜价格报11.0元/m²，POE胶膜价格报17.0元/m²。 重要公司公告：德业股份、双良节能、晶盛机电等公司公布2023年一季度业绩预告；福莱特签署大额订单销售合同；中天火箭、太阳能等公布2022年度报告。 行业重要新闻：国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》，2023年风光新增装机160GW，风光发电量占全社会用电量的比重达到15.3%； 总投资30亿元的极电光能钙钛矿产业基地项目在锡山经济技术开发区正式开工，建设全球首条1GW钙钛矿光伏生产线。 投资策略：1）光伏及储能双赛道加持，逆变器环节需求高速增长，目前整体估值较低。建议关注德业股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、昱能科技、禾迈股份等。2）新电池技术产业化提速。异质结预计将迎来量产元年，建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技等。钙钛矿产业化加速，建议关注捷佳伟创、京山轻机等设备公司。3）上游原材料价格下降，分布式EPC公司有望受益。建议关注正泰电器、中来股份等。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 一、2023年国内风电光伏新增装机目标160GW，钙钛矿产业化进程加速 （一）国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》，稳步推进可再生能源发展 4月12日，国家能源局发布了《2023年能源工作指导意见》，意见指出要深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系。 量化目标方面。（1）新增装机量目标。2023年国内风电光伏新增装机规模达160GW左右，2022年能源工作指导意见中并无类似指引。从实际情况来看，2022年我国新增光伏装机87.41GW，新增风电装机37.63GW，合计新增装机125.04GW，2023年装机目标较2022年实际值增长约28%。这是在消纳责任权重限制下的最低水平，预计2023年实际新增装机规模将大概率超过该目标。（2）用电量及发电量占比目标。2023年非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右；非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右； 风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。从实际情况来看，2022年我国风电光伏发电量占比为13.8%，2023年发电量占比目标较2022年实际值提升1.5pct。 非量化目标方面。（1）推动第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目并网投产，建设第二批、第三批项目；（2）积极推进光热发电规模化发展；（3）稳妥建设海上风电基地，谋划启动建设海上光伏；（4）稳步推进整县屋顶分布式光伏开发试点；（5）开展农村能源革命试点建设，以点带面加快农村能源清洁低碳转型。 指导意见从政策层面大力支持风电、光伏等可再生能源发展，新增装机有望同比实现大幅增长，看好国内风光发电长期发展。此外，指导意见重点提出了新的发展方向，如推进光热项目规模化发展、建设海上光伏、农村能源革命试点建设等，政策支持下细分领域有望迎来快速发展。 图表1《2023年能源工作指导意见》支持可再生能源发展 （二）全球首条1GW钙钛矿光伏产线开工，钙钛矿叠层电池效率再迎突破 GW级钙钛矿产线开工，产业化进程加速推进。4月12日，总投资30亿元的极电光能钙钛矿产业基地项目在无锡锡山正式开工，计划建设全球首条1GW钙钛矿光伏生产线、100吨钙钛矿量子点生产线及研发创新中心。该项目预计于2024年竣工，达产后预计年产值可达25亿元。该项目的落地有望加速推动钙钛矿产业化进程，实现0-1的突破。 钙钛矿叠层电池效率再创新高，最高效率达33.2%。近日KAUST宣布创造了钙钛矿/硅叠层太阳电池最高效率达33.2%，此前记录为2022年8月德国柏林亥姆霍兹中心(HZB)科学家研发的钙钛矿/硅串联太阳电池认证效率达32.9%，最高效率提升0.3pct。钙钛矿单结电池来看，UNIST创造的钙钛矿太阳电池最新认证效率突破25.8%。 单结钙钛矿电池产业化进程提速，叠层电池多处于研发试验阶段。单结钙钛矿电池方面，企业多为百兆瓦级试验线规划，量产布局较快的协鑫光电、纤纳光电、极电光能现已分别建成100MW、100MW、150MW产线，其中极电光能已启动GW级产线扩产计划。 钙钛矿叠层电池方面，行业内主要以研发与试验为主。其中晶硅钙钛矿叠层参与者众多，叠层研发方向丰富，覆盖HJT，TOPCon，PERC等，而全钙钛矿叠层参与者则相对较少。 产业化层面来看，目前钙钛矿正在突破稳定性与大面积制备等问题，随着大规模产线招标的逐步启动，设备厂商有望最先受益。随着核心设备、工艺的成熟与完善，钙钛矿产业化或将进一步加速，未来发展空间广阔。 图表2钙钛矿叠层电池效率再创新高 二、市场行情回顾 （一）本周行业涨跌幅 本周申万综合指数下跌2.04%，电力设备行业指数上涨0.10%。全市场31个申万一级行业中9个行业上涨，22个行业下跌。涨幅前三的行业分别是有色金属（5.38%）、建筑装饰（4.44%）、传媒（3.14%），跌幅前三的行业分别是食品饮料（-5.20%）、计算机（-4.24%）、农林牧渔（-3.16%）。 图表3本周电力设备行业上涨0.10%（申万行业指数） 在电力设备（申万行业指数）的各个子行业中，本周涨跌幅排名前三的是其他电源设备Ⅱ、电池、电机Ⅱ，涨跌幅分别为2.75%、1.93%、0.80%；涨跌幅排名后三的行业分别是电网设备、光伏设备、风电设备，涨跌幅分别为-0.50%、-1.99%、-2.17%。 图表4本周光伏设备下跌1.99%（申万行业指数） （二）本周个股涨跌幅 本周电力设备行业中，涨幅前五的公司分别为英杰电气（36.43%）、经纬辉开（17.38%）、川仪股份（14.8%）、科泰电源（12.39%）、佳电股份（11.6%）。跌幅前五的公司分别为洛凯股份（-12.98%）、海优新材（-9.44%）、湘电股份（-8.62%）、钧达股份（-7.96%）、金龙羽（-7.64%）。 图表5本周英杰电气上涨36.43% 图表6本周洛凯股份下跌12.98% 本周美股重点光伏公司中，涨幅前三为SunPower（10.80%）、Enphase（9.37%）、Solaredge（7.22%），涨幅后三为阿特斯太阳能（1.29%）、FirstSolar（1.90%）、大全新能源（2.56%）。 图表7本周美股重要光伏公司涨跌幅情况 （三）行业PE估值 截至本周五（4月14日），行业PE（ TTM ）排名前三的行业分别是社会服务、计算机、国防军工，PE（ TTM ）分别为63x、55x、51x；排名后三的行业分别是银行、煤炭、石油石化，PE（ TTM ）分别为5x、7x、9x。其中电力设备的PE（ TTM ）为25x。 图表8本周行业PE（ TTM ）排名 在电力设备子行业中，行业PE（ TTM ）排名前三的行业分别是其他电源设备Ⅱ、电机Ⅱ、电池，PE（ TTM ）分别为35x、31x、27x；排名后三的行业分别是风电设备、光伏设备、电网设备，PE（ TTM ）分别为26x、22x、22x。 图表9本周电力设备子行业PE（ TTM ）排名 （四）行业PE估值分位数 从2016年至今，电力设备PE在22x-68x之间。截至本周五，电力设备PE为25x，估值分位数为6.3%。分位数排在前三的行业为农林牧渔（89.8%）、社会服务（87.1%）、计算机（71.2%）；排在后三的行业为煤炭（5.7%）、有色金属（5.8%）、电力设备（6.3%）。 图表10截至4月14日，电力设备行业PE估值分位数为6.3% 在电力设备子行业中，分位数排在前三的行业为风电设备（67.3%）、其他电源设备Ⅱ（54.9%）、电机Ⅱ（43.6%）；排在后三的行业为电池（0.8%）、光伏设备（9.2%）、电网设备（10.1%）。 图表11截至4月14日，光伏设备行业PE估值分位数为9.2% 三、本周行业概览 （一）本周光伏产业链价格 据PVInfoLink、Solarzoom本周报价（4月14日）： 1）硅料：本周多晶硅致密料价格报197元/kg，环比上周报价下降2.48%。 2）硅片：本周182mm规格硅片价格小幅下跌，210mm规格硅片价格上涨。182mm单晶硅片价格报6.40元/片，环比上周报价下跌0.78%；210mm单晶硅片报8.5元/片，环比上周报价上涨3.66%. 图表12硅料价格走势（元/kg） 图表13硅片价格走势（元/片） 3）电池片：本周电池片价格稳定。182mm/210mm单晶PERC电池片价格报1.07/1.13元/W，均与上周持平。 4）组件：本周组件价格稳定。182mm/210mm单面单玻PERC组件价格报1.72/1.73元/W，均与上周持平；182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报1.74/1.75元/W，均与上周持平。 图表14电池片价格走势（元/W） 图表15组件价格走势（元/W） 5）光伏玻璃：本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格小幅上涨。3.2mm镀膜光伏玻璃价格报26.0元/m²，环比上周上涨1.96%；2.0mm镀膜光伏玻璃价格报18.5元/m²，和上周持平。 6）胶膜：本周胶膜价格较上周持平。本周EVA胶膜价格报11.00