《2023年能源工作指导意见》发布，多点开花建设加速

本周行情回顾。本周（4月10日-4月14日）上证指数报3338.15点，上涨0.32%，沪深300指数报收4092.00点，下跌0.76%。中信电力及公用事业指数报收2610.29点，上涨1.97%，跑赢沪深300指数2.73pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第6位。 本周行业观点：4月12日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》。 能源保供稳价为首要目标，发电量目标积极。电力充足供应，发电装机达到27.9亿千瓦左右，发电量达到9.36万亿千瓦时左右，“西电东送”输电能力达到3.1亿千瓦左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。 风光水火核多重发力，全面发展各有亮点。明确风电、光伏新增装机目标1.6亿千瓦，并要加快落实风光大基地项目落地，风电、光伏作为电量增量主体，装机规模目标扩大且上游产业链成本下降，有利运营商增厚利润。文件中特别提出要积极推进光热规模化发展，光热作为长时储能形式，应用于风光大基地具有加大优势，近日多项政策鼓励，预计产业将加速发展。沿海核电项目预计加快发展，“华龙一号”示范工程广西防城港3号机组等核电项目将加快投运。水电重点水风光一体化示范基地加快建设，雅砻江牙根一级，金沙江上游昌波等水电站项目核准建设将提速。 顶峰负荷增幅较大，系统调节能力亟待提升。根据国家能源局预测，2023年我国全国电力供应总体有保障，部分省份在高峰时段可能会出现用电紧张，全年全国最大电力负荷可能超过13.6亿千瓦，较去年有较大的增长。文件再度强调要开工投产一批煤电项目，推进煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。在当前新型电力系统深化建设的背景下，火电加速向支撑性调节性电源转型，火电灵活性改造有望驶入快车道。 培育能源新模式新业态，氢能等新兴产业发展可期。文件提出，要积极推动氢能应用试点示范，探索氢能产业发展的多种路径和可推广的经验。绿氢市场空间广阔，相关产业链有望加速发展。 电力市场建设深入推进。全国统一电力市场体系加快建设，南方区域、京津冀、长三角区域电力市场建设加速。电力现货市场进一步全面发展，加强电力中长期、现货和辅助服务市场有机衔接。积极推进辅助服务等市场机制完善。 投资建议。《2023年能源工作指导意见》发布，能源保供仍是重要主体，电源投资正当其时。（1）火电转型，价值重估。一方面，火电仍为保供主力且煤价松动盈利有望修复。 另一方面，火电灵活性改造配套政策和辅助服务市场政策机制不断完善，有助于火电充分发掘容量和调峰特性，驱动火电灵活性改造，并为未来火电盈利再开源。（2）多重利好提升绿电收益。绿电增量主体地位再度强调，叠加绿证交易等政策催化，以及硅料降价带动产业链成本加速回落，提升光伏项目收益率，有望推动规模扩张，提升运营商收益。（3）光热发电、氢能等新兴产业迎发展机遇。光热作为既能独立不间断发电的新能源电源，同时兼具长时储能和调峰作用，在新型电力系统建设中意义逐渐凸显，迎来发展机遇。我们持续看好受益于煤电新增和灵活性改造的青达环保，推荐掌握电解水制氢关键技术与火电灵活性改造核心技术的华光环能，全国绿电运营商龙头标的龙源电力；火电龙头标的华能国际、国电电力；具有区域优势且有望盈利改善的宝新能源。 风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。 重点标的 股票代码 1.本周行业观点 1.1《2023年能源工作指导意见》发布，多点开花建设加速 4月12日，国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》。同日，国家能源局有关领导出席“权威部门话开局”系列新闻发布会，介绍“全面落实党的二十大精神深入推进能源高质量发展”有关情况，并答记者问。 能源保供稳价为首要目标，发电量目标积极。文件提出，要多原油稳产增产，天然气较快上产，煤炭产能维持合理水平，电力充足供应，发电装机达到27.9亿千瓦左右，发电量达到9.36万亿千瓦时左右，“西电东送”输电能力达到3.1亿千瓦左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。 风光水火核多重发力，全面发展各有亮点。明确风电、光伏新增装机目标1.6亿千瓦，并要加快落实风光大基地项目落地，风电、光伏作为电量增量主体，装机规模目标扩大且上游产业链成本下降，有利运营商增厚利润。文件中特别提出要积极推进光热规模化发展，光热作为长时储能形式，应用于风光大基地具有加大优势，近日多项政策鼓励，预计产业将加速发展。沿海核电项目预计加快发展，“华龙一号”示范工程广西防城港3号机组等核电项目将加快投运。推动主要流域水风光一体化规划，建设雅砻江、金沙江上游等流域水风光一体化示范基地，雅砻江牙根一级，金沙江上游昌波等水电站项目核准建设将提速。 顶峰负荷增幅较大，系统调节能力亟待提升。根据国家能源局预测，2023年我国全国电力供应总体有保障，部分省份在高峰时段可能会出现用电紧张，全年全国最大电力负荷可能超过13.6亿千瓦，较去年有较大的增长。文件再度强调要开工投产一批煤电项目，推进煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。 在当前新型电力系统深化建设的背景下，火电加速向支撑性调节性电源转型，火电灵活性改造有望驶入快车道。 培育能源新模式新业态，氢能等新兴产业发展可期。文件提出，要积极推动氢能应用试点示范，探索氢能产业发展的多种路径和可推广的经验。绿氢市场空间广阔，相关产业链有望加速发展。 电力市场建设深入推进。文件提出，加快建设全国统一电力市场体系，持续提升跨省区电力交易市场化程度，推进南方区域电力市场建设运营，研究推动京津冀、长三角电力市场建设。稳步提高电力中长期交易规模，扎实推进现货试点结算试运行，积极稳妥推进电力现货市场建设，加强电力中长期、现货和辅助服务市场有机衔接。 积极推进辅助服务市场建设，建立电力辅助服务市场专项工作机制。 1.2火电：动力煤价格持续下行，火电盈利修复弹性可期 图表1：秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨） 图表2：秦皇岛港动力煤库存（万吨） 图表3：中国LNG到岸价（单位：美元/百万英热单位） 图表4：中国LNG出厂价格全国指数 图表5：火电发电量（单位：亿千瓦时） 图表6：火电新增装机量（单位：万千瓦） 图表7：火电平均利用小时数（单位：小时） 图表8：火电投资完成额（单位：亿元） 1.3水电：4月14日三峡入库流量同比减少53.04%，出库流量同比减少47.2% 图表9：三峡入库流量（立方米/秒） 图表10：三峡出库流量（立方米/秒） 图表11：水电发电量（单位：亿千瓦时） 图表12：水电新增装机量（单位：万千瓦） 图表13：水电利用小时数（单位：小时） 图表14：水电投资完成额（单位：亿元） 1.4绿电：硅料价格持续下探，组件价格企稳 本周硅料价格持续下跌，组件价格企稳：2022年硅料价格逐步走高导致上游成本高企，拖累光伏项目投产建设。从2022年11月开始，硅料价格松动，2月份有短期回弹，但目前降幅明显，本周持续下跌，跌破200元至197元/kg。虽然近期石英砂涨幅明显，但是硅料成本大幅下降对冲，长期来看随新增硅料产能投放以及硅料价格下行趋势，产业链价格上行空间有限，长期依然有利于运营商改善项目收益率，推动装机规模扩张。 图表15：硅料及组件价格（单位：元） 图表16：风光发电量（单位：亿千瓦时） 图表17：风光新增装机量（单位：万千瓦） 图表18：风光利用小时数（单位：小时） 图表19：风电投资完成额（单位：亿元） 1.5碳市场：本周交易量先增后降，价格稳定 本周全国碳市场交易量先增后降，交易价格稳定。本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量3.03万吨，总成交额169.68万元。挂牌协议交易周成交量3.03万吨，周成交额169.68万元，最高成交价56.00元/吨，最低成交价56.00元/吨，本周五收盘价为56.00元/吨，较上周五上涨1.08%。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.34亿吨，累计成交额106.87亿元。 图表20：本周全国碳市场碳排放配额(CEA)挂牌协议交易成交量（单位： 图表21：全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易收盘价（单位： 2.本周行情回顾 本周上证指数报3338.15点，上涨0.32%，沪深300指数报收4092.00点，下跌0.76%。 中信电力及公用事业指数报收2610.29点，上涨1.97%，跑赢沪深300指数2.73p Ct ，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第6位。 个股方面，本周电力及公用事业板块上市公司股价大部分收跌。 涨幅前五：浙能电力、宝新能源、皖能电力、建投能源、华电国际，涨幅分别为19.0%、12.3%、11.5%、10.7%、10.2%。 跌幅前五：能辉科技、通宝能源、黔源电力、浙江新能、三峡水利，跌幅分别为-2.7%、-2.2%、-1.6%、-1.1%、-0.9%。 图表22：本周市场及行业表现 图表23：本周中信一级各行业涨跌幅 图表24：本周电力及公用事业（中信）个股涨跌幅 3.本周行业资讯 3.1.行业要闻 我国首个纯氢长输管道项目正式启动 4月10日，中国石化宣布，“西氢东送”输氢管道示范工程已被纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》，标志着我国氢气长距离输送管道进入新发展阶段。 全球最大化学链燃烧示范装置建成 东方电气日前发布消息，全球最大的化学链燃烧示范装置建成，与传统碳捕集技术相比，这套装置不仅提供了新的技术路线，还降低了2/3的成本。这套化学链燃烧示范装置，可以实现燃料和空气在燃烧过程中不直接接触，在反应器直接得到高浓度二氧化碳的烟气。这个技术可以使碳捕集引起的供电效率损失从10%以上降低到4%以内，从而有效降低碳捕集成本。 我国科学家研制出新型高镍三元正极材料 在新能源电池研究前沿，新型高镍正极材料的开发及规模化制备显得尤为迫切。记者10日从云南大学材料与能源学院获悉，该院郭洪教授团队设计并制备出一种新型高镍三元正极材料，有望用于锂离子电池等多个领域。国际期刊《德国应用化学》发表了相关研究成果。 中国石化参股全球规模最大液化天然气项目 中国石化4月12日发布消息称，中国石化当天在多哈与卡塔尔能源公司签署卡塔尔北部气田扩能项目的参股协议。该项目是目前全球规模最大的液化天然气项目。根据协议，卡塔尔能源公司向中国石化转让北部气田扩能项目1.25%的股权。 403秒！中国“人造太阳”获重大突破 第122254次实验！4月12日21时，中国有“人造太阳”之称的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）创造新的世界纪录，成功实现稳态高约束模式等离子体运行403秒，对探索未来的聚变堆前沿物理问题，提升核聚变能源经济性、可行性，加快实现聚变发电具有重要意义。 自然资源部：加大矿业权出让力度，促进能源和战略性矿产勘查开发 一季度，自然资源部门加大矿业权出让力度，促进能源和战略性矿产勘查开发。探矿权新立登记96个，同比增长29.7%。其中，煤炭、石油、天然气、金矿、铁矿、锂矿等战略性矿种46个。采矿权新立登记273个。其中，战略性矿产15个。 英国能源智库报告：2022年是世界向清洁能源过渡的转折点 2022年全球发电排放量或已达峰值，预计未来几年将开始下降，而风能和太阳能占全球电力的比重达到创纪录的12%，这表明电力行业在这一年已经达到向清洁能源过渡的转折点。 阳江核电累计上网电量突破3000亿千瓦时 中国广核电力股份有限公司公布2023年第一季度各核电基地发电数据。阳江核电自2014年3月25日首台机组商运以来，累计上网电量突破3000亿千瓦时，等效减排二氧化碳超2.48亿吨，替代标煤消耗9045万吨，造林约67.5万公顷。 3.2.重点公司公告 图表25：本周重点公司公告 4.风险提示 原料价格超预期上涨。 项目建设进度不及预期。 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。