《2023年能源工作指导意见》发布，非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右

证券研究报告|行业研究周报 2023年04月15日 《2023年能源工作指导意见》发布，非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 17%10% 4% -3% -10%-16% 2022/042022/072022/102023/012023/04 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002研究助理：温佳贝邮箱：wenjb@hx168.com.cn研究助理：黄舒婷邮箱：huangst@hx168.com.cn相关研究：1、关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知发布，每年新增开工规模3GW左右 2023.4.9 2、预计动力煤延续下跌趋势推荐关注火电企业 2023.4.2 3、1-2月全国太阳能新增装机20.37GW，增长势头强劲 2023.3.26 环保、公用事业行业周报 报告摘要： ►本周硅料价格延续下跌走势，硅片价格小幅下跌 根据硅业分会数据显示，本周国内硅料市场价格依旧延续下跌走势。其中，单晶复投料成交均价为19.78万元/吨，周环比降幅为5.27%；单晶致密料成交均价为19.53万元/吨，周环比降幅为5.52%。本周硅料价格持续下跌的主要原因系硅料供需基本平衡，库存相对持平，暂无止跌动力。本周硅片价格小幅下跌，其中，M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价降至6.42元/片，周环比降幅为0.62%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价降至8.05元/片，周环比降幅为1.83%。组件端，目前部分散单价格跌破1.7元/W。电池端，P型电池利润情况普遍不太乐观，主流电池片报价维持在1.05-1.08元/W。短期内，由于 供需基本平衡，故预计4月份硅料价格仍将延续目前的缓跌走 势。随着未来上游硅料新增产能的释放，硅料供给或将逐步过剩，叠加后续终端对组件、电池片价格高位的接受度降低，硅料价格下跌或将传导至光伏整个产业链。彼时，下游光伏运营商有望受益于上游成本下跌，刺激光伏电站投资，从而规模增加增厚利润，提升业绩。 ►3月全国全社会用电量同比增长5.9%，第一产业增长较快 根据国家能源局数据披露，3月份，全社会用电量7369亿千瓦时，同比增长5.9%。分产业看，第一产业用电量92亿千瓦时，同比增长17.1%；第二产业用电量5110亿千瓦时，同比增长6.4%；第三产业用电量1212亿千瓦时，同比增长14.0%；城乡居民生活用电量955亿千瓦时，同比下降5.7%。1~3月，全社会用电量累计21203亿千瓦时，同比增长3.6%。分产业看，第一产业用电量266亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量13817亿千瓦时，同比增长4.2%；第三产业用电量3696亿千瓦时，同比增长4.1%；城乡居民生活用电量3424亿千瓦时，同比增长0.2%。3月，第一产业恢复较好，呈现较快增长，用电量同比上升超17%，而第二产业增速相较于第一产业略有逊色，用电量同比上涨6.4%，第三产业则受到天气逐渐转暖及社会经济复苏影响，用电量同比增长14.0%，受天气整体转暖影响，供暖需求回落，城乡居民生活用电量同比上升0.2%。我们预计，未来随着我国经济逐步复苏，全社会电力消费水平有望稳步提升，用电量有望继续增长。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 ►《2023年能源工作指导意见》发布，加快规划建设新型能源体系 近日，国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》（以下简 称：《指导意见》）。《指导意见》提出：一要持续增强供应保障能力。其中，全国能源生产总量达到47.5亿吨标准煤左右，能源自给率稳中有升。原油稳产增产，天然气较快上产，煤炭产能维持合理水平，电力充足供应，发电装机达到27.9亿千瓦左 右，发电量达到9.36万亿千瓦时左右，“西电东送”输电能力 达到3.1亿千瓦左右。二要深入推进结构转型。其中煤炭消费 比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右。非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%。稳步推进重点领域电能替代。三要稳步提高质量效率。《指导意见》还提到要通过夯实化石能源生产供应基础、提高能源系统调节能力、强化安全风险管控着力增强能源供应保障能力；通过大力发展风电太阳能发电、积极推进核电水电项目建设、加强化石能源清洁高效开发利用、积极推动能源消费侧转型、加快培育能源新模式新业态深入推进能源绿色低碳转型。此次《指导意见》的发布有利于深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系，加快推动发展方式绿色转型。以风光为代表的发电企业有望受益于内需扩大，增厚利润，提升业绩。 ►动力煤需求较为疲软，预计煤价将延续下跌趋势 截至4月14日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为1005元/ 吨，环比上周下跌45元/吨，动力煤价格继续下跌。产地方面，本周动力煤市场价格偏弱运行，主产地生产情况较平稳，主流煤矿积极兑现长协用户需求，落实中长期合同合理价格。当前部分电厂机组设备处于春检状态，火电负荷继续下降，带动电煤需求走弱。需求方面，考虑到随着全国气温逐步回暖，北方供暖季基本结束，迎来居民用电淡季。在长协及进口煤的补充下，终端电厂补库压力较小，仍对市场保持观望态度，采购积极性较弱。整体来看，目前市场处于淡季，需求持续疲软，煤矿整体销售情况一般，部分煤矿库存偏高。综上所述，我们预计动力煤需求较为疲软，对价格支撑不强，煤价或将延续下跌趋势。 ►预计国内LNG价格将下跌，美国天然气期货价格将震荡调整 截至4月14日，全国LNG出厂价格指数为4,758.00元/吨，环比上周上涨60元/吨，涨幅为1.28%。需求方面，考虑到气温逐渐回升，北方供暖季已基本结束，居民供暖需求下滑，市场整体天然气需求或将有所下滑。供应方面，目前液厂气源供应较为稳定，我们判断管道气市场的供应或将延续充足状态。此外，由于上游不断降价出货，终端接货持观望态 度，市场或将成交清淡。综合来看，国内天然气市场供需偏松，我们预计未来国内LNG价格或将有所下跌。截至4月14日，美国天然气期货价格为2.11美元/百万英热，环比上周期（4.7）上涨0.07美元/百万英热，涨幅为3.43%。美国方面，供应方面，美国国内天然气整体较为充足，国内库存水 平较高。需求方面，美国天然气对外出口较为稳定。综上所述，我们预计美国天然气期货价格将震荡调整。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。 在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。 截至4月14日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为1005元/ 吨，环比上周下跌45元/吨，动力煤价格继续下跌。一方面，在政策加持下，长协煤履约率有望提升，入炉煤价有望继续下 跌，火电企业成本端压力得到缓解。另一方面，自从电价改革 实施后，多地电力市场成交价均实现20%顶格上浮。江苏、陕西等地的2022年年度双边交易均价也逼近了顶格线。随着成本端压力下行，收入端电价有望上浮，火电盈利能力将得到改善。受益标的包括【华能国际】、【华润电力】、【粤电力A】、 【华电国际】等。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.《2023年能源工作指导意见》发布，非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右5 1.1.环保行业5 1.1.1.周内上市公司年报披露情况5 1.1.2.周内重点行业新闻6 1.1.3.《生态环境行政处罚办法（修订草案）》原则通过，加快推进双碳任务7 1.2.公用事业行业8 1.2.1.周内上市公司年报披露情况8 1.2.2.周内重点行业新闻9 1.2.3.本周硅料价格延续下跌走势，硅片价格小幅下跌11 1.2.4.3月电力交易量同比大增，电力市场有序推进11 1.2.5.《2023年能源工作指导意见》发布，加快规划建设新型能源体系13 1.2.6.电力设备材料价格走势回顾14 1.3.动力煤需求较为疲软，预计煤价将延续下跌趋势15 1.4.预计国内LNG价格将下跌，美国天然气期货价格将震荡调整16 2.行情回顾17 2.1.环保行情回顾17 2.2.电力行情回顾19 3.风险提示21 图目录 图1全社会用电量（亿千瓦时）12 图2第一产业用电量（亿千瓦时）12 图3第二产业用电量（亿千瓦时）13 图4第三产业用电量（亿千瓦时）13 图5城乡居民生活用电量（亿千瓦时）13 图6光伏硅料主流产品均价14 图7光伏硅片主流产品现货均价14 图8光伏电池片主流产品现货均价15 图9光伏组件主流产品现货均价15 图10动力煤期现价差（元/吨）16 图11北方四大港区煤炭库存（万吨）16 图12LNG每周均价及变化（元/吨）17 图13主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）17 图14国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）17 图15中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）17 图16SW水务板块本周个股涨跌幅TOP518 图17SW固废板块本周个股涨跌幅TOP518 图18SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP518 图19SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP518 图20环保财政月支出（亿元）19 图21火电板块本周个股涨跌幅TOP519 图22水电板块本周个股涨跌幅TOP519 图23SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP520 图24SW热电板块本周个股涨跌幅TOP520 图25SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP520 图26SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP520 图27电力及公用事业板块本周降幅为2.48%，位于各行业上游21 图28电力及公用事业板块整体法PE24.80处于所有行业里面中游水平21 1.《2023年能源工作指导意见》发布，非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右 1.1.环保行业 1.1.1.周内上市公司年报披露情况 1、创元科技2022年实现营业收入41.80亿元，同比增长13.10% 根据创元科技4月10日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入 41.80亿元，同比增长13.10%（调整后）；归属于上市公司股东的净利润1.64亿元，同比增长50.03%（调整后）；基本每股收益0.4097元；拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税）。 2、洪城环境2022年实现营业收入77.76亿元，同比下降14.86% 根据洪城环境4月10日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入 77.76亿元，同比下降14.86%；归属于上市公司股东的净利润9.46亿元，同比下降7.42%；基本每股收益0.90元；拟向全体股东每拾股派现金股利4.34元人民币（含税）。 3、青达环保2022年实现营业收入7.62亿元，同比增长21.38% 根据青达环保4月11日公告的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入7.62亿元，同比增长21.3