电气设备行业：2017能源工作指导意见发布，关注风电、特高压、充电基础设施与储能建设

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业点评 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 2017能源工作指导意见发布，关注风电、特高压、充电基础设施与储能建设 电气设备行业 事件： 国家能源局发布2017年能源工作指导意见，提出年内计划安排新开工建设风电规模2500万千瓦，新增装机规模2000万千瓦；新开工建设光伏规模2000万千瓦，新增装机规模1800万千瓦。 投资要点：  风电景气向上，行业基本面持续好转 2016年我国风电完成吊装23.4GW，新增并网容量19.3GW，2017年风电建设指导目标较2016年完成情况有小幅提升。今年将继续优化风电建设开发布局，新增规模重心主要向中东部和南方地区倾斜，弃风率超20%的省份暂停安排新建风电规模。自2016年一季度以来，全国弃风率逐季好转；在2018年标杆电价下调的预期下，2016年形成“核准抢装”潮，公开招标量大幅增长，将为后期的装机增长奠定基础。我们认为，风电行业的周期波动性正减弱，在2020年煤电装机总规模控制在11亿千瓦以内的目标下，风电凭借自身优势正成为发电运营企业的首选之一。  光伏或迎调整年，降本增效为主旋律 2016年光伏在上半年的抢装潮下全年装机量创历史新高达34.7GW，我们预计2017年或将迎来调整，能源局指导目标为开工建设20GW，新增装机18GW。今年将继续实施光伏发电“领跑者”行动，充分发挥市场机制作用，推动发电成本下降。今年计划安排光伏扶贫规模达8GW，其中村级电站2GW，集中式电站6GW。对于弃光率超过5%的省份，将暂停安排新建光伏发电规模，表明新能源消纳以及降本增效将是政府与企业的工作重点。此外，太阳能光热发电首批示范项目也将稳步推进。  首提充电基础设施建设目标 能源局提出积极推进充电桩建设，年内计划建成充电桩90万个，其中公共充电桩10万个，私人充电桩80万个。今年国家电网将有6个批次的电源类项目招标，继续引领全国的充电桩建设。  继续推进跨省跨区输电通道建设，实施电能替代 积极推进已开工项目建设，年内计划新增500千伏及以上变电容量（含换流容量）1.36亿千伏安，新增输电线路1.47万公里，扎实推进具备条件项目的核准建设。计划全部建成12条大气污染防治重点输电通道，增加重点地区外输电力供应。推进京津冀及周边地区、长三角等区域电能替代，进一步提高电能消费比重。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2017年02月19日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn 虞栋 联系人 电话：0510-85611779 邮箱：yudong@glsc.com.cn 顾泉 电话：0510-82833217 邮箱：guquan@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《2016光伏装机达34.5GW，分布式建设提速》 2017.02.07 2、《国网提20项举措缓解弃风弃光问题》 2017.01.23 3、《16年光伏装机达34GW，关注17年风电行业抢装》 2017.01.18 请务必阅读报告末页的重要声明 -15%-5%5%15%2016-022016-062016-102017-02电气设备沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评  储能进入示范应用阶段，前期建设已开始 年内计划建成苏州辉腾、西藏尼玛、大连融科（部分）、比亚迪长沙园区、山西阳光、贵州毕节等储能项目。扎实推进南都电源镇江能源互联网、苏州高景科技、苏州锦祥、苏州工业园区、南都电源、阳光电源、阳光三星与天合光能、中天科技、大连融科（部分）等具备条件的项目。做好二连浩特、猛狮科技、协鑫集成等储能电站项目前期工作。  关注风电、特高压、充电基础设施与储能 2017年我们建议关注风电、特高压、充电基础设施与储能建设的行业机会，相关标的包括金风科技（002202.SZ）、许继电气（000400.SZ）、和顺电气（300141.SZ）、南都电源（300068.SZ）、阳光电源（300274.SZ）等。  风险提示 1.限电风险； 2.新能源政策调整风险； 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上 推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上 观望 股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上 行业 投资评级 优异 行业指数在未来6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来6个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来6个月内弱于大盘 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 无锡 国联证券股份有限公司研究所 江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司研究所 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 分公司机构销售联系方式 地区 姓名 固定电话 北京 管峰 010-68790949-8007 上海 刘莉 021-38991500-831 深圳 张杰甫 0755-82556064