农业2023年第16周周报：非洲猪瘟亚单位疫苗提交应急评价

行业研究|行业周报 看好（维持） 非洲猪瘟亚单位疫苗提交应急评价 农业2023年第16周周报 农业行业 国家/地区中国 行业农业行业 报告发布日期2023年04月16日 核心观点 非洲猪瘟（Africanswinefever,ASF）是由非洲猪瘟病毒（Africanswinefevervirus,ASFV）引起的一种急性、高致死性传染病，于2018年8月首次传入我国，严重危害我国养猪业。近年来，非洲猪瘟出现毒力减弱、潜伏期长、前期不易发掘 等新特征，导致传统的拔牙手段有所失效，非洲猪瘟疫苗或将成为重要的防疫手 段。 农业农村部已开通非洲猪瘟疫苗应急评价绿色通道。根据农业部392号公告，兽药评审有一般评审、优先评审、应急评价、备案审查四种评审方式。其中应急评价是指对重大动物疫病应急处置所需的兽药，农业农村部可启动应急评价。评审中心按 照农业农村部畜牧兽医局要求开展应急评价，重点把握兽药产品安全性、有效性、质量可控性，非关键资料可暂不提供。经评价建议可应急使用的，农业农村部畜牧兽医局根据评审中心评价意见提出审核意见，报分管部领导批准后发布技术标准文件。有关兽药生产企业按《兽药产品批准文号管理办法》规定申请临时兽药产品批准文号。 目前非瘟疫苗主要研发单位已取得突破性进展。（1）普莱柯和合作单位中国农业科学院兰州兽医研究所合作的非洲猪瘟亚单位疫苗已于近日向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。（2）3月20日，中牧股份、生物股份 发布公告，两家公司各自与中科院生物物理所、中科院武汉病毒所和广东蓝玉签署 技术开发合同，共同研究开发非洲猪瘟亚单位疫苗。目前，该非洲猪瘟亚单位（纳 张斌梅021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520020002香港证监会牌照：BND809 樊嘉敏fanjiamin@orientsec.com.cn 肖嘉颖xiaojiaying@orientsec.com.cn 米颗粒）疫苗创制项目已在病毒结构解析、蛋白结构设计、抗原免疫原性、纳米颗粒组装等方面取得了重大进展，并在疫苗安全性、有效性等方面具备较为充分的试验数据。两家公司均享有产品相应知识产权及在监测期内和监测期外的生产权和销售权。（3）科前生物自主研发非洲猪瘟亚单位疫苗和载体疫苗均取得重大进展。 非洲猪瘟疫苗一旦商业化，动保行业有望明显扩容。正常年份生猪出栏+能繁母猪存栏约7亿头。根据普莱柯交流，由于非洲猪瘟亚单位疫苗研发难度大、工艺复杂程度高，若非洲猪瘟亚单位疫苗能够获批上市，预计出厂价在25元/支左右，每头 猪需要免疫两次。若考虑流通成本，则终端售价更高。我们对非洲猪瘟疫苗市场空间进行测算，在终端售价30元/支，行业渗透率80%的情况下，非瘟疫苗市场规模超过300亿。 风险提示 农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险 紧供应局面发酵，糖价创近3年新高：农 业2023年第15周周报 月末猪价再跌，淡季弱价继续演绎：农业 2023年第14周周报 巴西丰产兑现，豆粕价格承压：农业2023 年第13周周报 2023-04-09 2023-04-01 2023-03-26 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 本周农业板块跑输大盘2.3个百分点4 本周关注：非洲猪瘟亚单位疫苗提交应急评价4 风险提示5 图表目录 图1：本周农业板块跑输大盘2.3个百分点4 图2：本周林木及加工板块上涨0%4 图3：兽药评审过程示意图4 表1：我国主要非瘟疫苗研制进展5 表2：非洲猪瘟疫苗市场规模测算5 本周农业板块跑输大盘2.3个百分点 图1：本周农业板块跑输大盘2.3个百分点图2：本周林木及加工板块上涨0% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 上证指数沪深300农林牧渔(中信) 1%0% 0% -1% -2% -3% -4%-3.1% -5% 农林牧渔林木及加工 种植水产养殖水产捕捞 农产品加工Ⅲ 种业宠物食品畜牧养殖水产品加工饲料加工 动物疫苗及兽药 -6% 0% -1%-1%-2% -3%-3%-3% -5%-5% -5% 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 本周关注：非洲猪瘟亚单位疫苗提交应急评价 非洲猪瘟（Africanswinefever,ASF）是由非洲猪瘟病毒（Africanswinefevervirus,ASFV）引起的一种急性、高致死性传染病，于2018年8月首次传入我国，严重危害我国养猪业。近年来，非洲猪瘟出现毒力减弱、潜伏期长、前期不易发掘等新特征，导致传统的拔牙手段有所失效，非洲猪瘟疫苗或将成为重要的防疫手段。 农业农村部已开通非洲猪瘟疫苗应急评价绿色通道。根据农业部392号公告，兽药评审有一般评审、优先评审、应急评价、备案审查四种评审方式。其中应急评价是指对重大动物疫病应急处置 所需的兽药，农业农村部可启动应急评价。评审中心按照农业农村部畜牧兽医局要求开展应急评价，重点把握兽药产品安全性、有效性、质量可控性，非关键资料可暂不提供。经评价建议可应急使用的，农业农村部畜牧兽医局根据评审中心评价意见提出审核意见，报分管部领导批准后发布技术标准文件。有关兽药生产企业按《兽药产品批准文号管理办法》规定申请临时兽药产品批准文号。 图3：兽药评审过程示意图 数据来源：农业部，东方证券研究所 目前非瘟疫苗主要研发单位已取得突破性进展。（1）普莱柯和合作单位中国农业科学院兰州兽医研究所合作的非洲猪瘟亚单位疫苗已于近日向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审 工作正在进行。（2）3月20日，中牧股份、生物股份发布公告，两家公司各自与中科院生物物 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 理所、中科院武汉病毒所和广东蓝玉签署技术开发合同，共同研究开发非洲猪瘟亚单位疫苗。目前，该非洲猪瘟亚单位（纳米颗粒）疫苗创制项目已在病毒结构解析、蛋白结构设计、抗原免疫原性、纳米颗粒组装等方面取得了重大进展，并在疫苗安全性、有效性等方面具备较为充分的试验数据。两家公司均享有产品相应知识产权及在监测期内和监测期外的生产权和销售权。（3）科前生物自主研发非洲猪瘟亚单位疫苗和载体疫苗均取得重大进展。 表1：我国主要非瘟疫苗研制进展 单位技术路径发展阶段 普莱柯、兰州兽医亚单位疫苗研究所 普莱柯和合作单位中国农业科学院兰州兽医研究所合作的非洲猪瘟亚单位疫苗已于近日向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。 生物股份、中牧股份与中科院生物物理所、中科院武汉病毒所和广东蓝玉签署技术开发合同，共同研究开发非洲猪瘟亚单位疫苗。目前，该非 生物股份、中牧股份、中科院 亚单位疫苗 洲猪瘟亚单位（纳米颗粒）疫苗创制项目已在病毒结构解析、蛋白结构设计、抗原免疫原性、纳米颗粒组装等方面取得了重大进展，并在疫苗安全性、有效性等方面具备较为充分的试验数据。两家公司均享有产品相应知识产权及在监测期内和监测期外的生产权和销售权。 科前生物亚单位疫苗、活载体疫苗非洲猪瘟亚单位疫苗和载体疫苗等产品研究取得重大进展。非洲猪瘟活 载体组合疫苗效果评价和产业化工艺研究处在实验室研究阶段。 数据来源：公司公告，东方证券研究所 非洲猪瘟疫苗一旦商业化，动保行业有望明显扩容。正常年份生猪出栏+能繁母猪存栏约7亿头。根据普莱柯交流，由于非洲猪瘟亚单位疫苗研发难度大、工艺复杂程度高，若非洲猪瘟亚单位疫苗能够获批上市，预计出厂价在25元/支左右，每头猪需要免疫两次。若考虑流通成本，则终端售价更高。我们对非洲猪瘟疫苗市场空间进行测算，在终端售价30元/支，行业渗透率80%的情况下，非瘟疫苗市场规模超过300亿。 表2：非洲猪瘟疫苗市场规模测算 渗透率/终端价格（元/支） 10 15 20 25 30 20% 28 42 56 70 84 40% 56 84 112 140 168 60% 84 126 168 210 252 80% 112 168 224 280 336 100% 140 210 280 350 420 数据来源：东方证券研究所测算 风险提示 农产品价格波动风险：农产品极易受到天气影响，若发生较大自然灾害，会影响销售情况、运输情况和价格走势； 疫病风险：畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响； 政策风险：农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响，造成效果不及预期，影响行业变革速度和公司的经营情况； 行业竞争与产品风险：公司产品（种子、疫苗等）的推广速度受到同行业其他竞争品的影响，可能造成销售情况不及预期。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见