卷螺日报：盘面高开低走，现货成交减弱

卷螺日报 |2023-04-13 作者：林滋然 从业资格号：F3058665 交易咨询号：Z0019732 王彬彬 从业资格号：F03095193 电话：15993379356 邮箱： wangbb@hrrdqh.com 【题目】盘面高开低走，现货成交减弱 摘要： 【行情回顾】 卷螺主力合约夜盘高开后震荡走弱，上午反弹失败后再度回落；最终螺纹2310合约价格收于3900元/吨，跌幅0.08%；热卷2310合约价格收于3997元/吨，跌幅0.03%。 【现货概述】 钢材现货价格整体上调，现货成交一般；其中上海螺纹HRB400E20MM价格4060元/吨(-0)，4.75上海热卷价格4190元/吨 (-20)，钢银现货成交量226446吨(-98267)。 【市场分析】 今日卷螺盘面价格震荡运行；从基本面数据来看，当前铁水产量与钢厂开工均偏高，而钢价下跌后钢厂再度回到亏损线附近，后续产量易降难升；需求方面，螺纹表需继续回落，库存去化明显放缓，现货成交偏弱，市场心态继续回落，国内金融数据再超预期，但高频商品房成交有所回落；成本方面，炼焦煤进口不断增加，煤焦维持弱势，第一轮焦炭提降落地，铁矿发运淡季逐渐过去，监管部门再提铁矿炒作行为，成本支撑继续弱化；总体来说，表需、库存数据明显走弱，市场心态回落，不过上周数据表现不佳有假期和降雨的叠加影响，本周或将有所改善，价格或先抑后扬，行情继续震荡偏弱运行。 【策略建议】暂时观望 【风险提示】 需求回升不及预期 价格：螺纹价格(杭州)(元吨) 201820192020202120222023 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 价格：螺纹主力合约价格(元/吨) 20192020202120222023 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 3900 -0202-0903-1904-2706-0807-1608-2309-3011-1412-22 螺纹——价格与价差结构 类别 指标名称 2023-04-12 2023-04-11 涨跌 涨跌幅 现货价格 螺纹价格(杭州) 4070 4060 10 0.25% 螺纹价格(天津) 4000 4010 -10 -0.25% 螺纹价格(广州) 4200 4200 0 0% 期货价格 螺纹01合约价格 3832 3863 -31 -0.8% 螺纹05合约价格 3956 3984 -28 -0.7% 螺纹10合约价格 3900 3937 -37 -0.94% 基差 螺纹01合约基差 228 197 31 15.74% 螺纹05合约基差 104 76 28 36.84% 螺纹10合约基差 160 123 37 30.08% 跨期价差 01-05合约价差 - - - - 05-10合约价差 56 47 9 19.15% 4,500 4070 4,200 4,200 3,900 3,900 3,600 3,600 3,300 3,300 01-0202-1003-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-2 3,00001 基差：螺纹01合约基差（元/吨） 20192020202120222023 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 228 02-0103-0804-1305-2206-2607-3109-0410-1611-2012-2 基差：螺纹05合约基差（元/吨） 2017-2018 2022-2023 2018-2019 2019-2020 2020-2021 2021-2022 1,100 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 104 06-0107-0608-1009-1410-2611-3001-0502-0903-1604-21 基差：螺纹10合约基差（元/吨） 2017-2018 2022-2023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 11-0112-07 2018-2019 2019-20202020-20212021-2022 160 01-1302-18 03-2605-0306-0807-1408-1909-2 跨期价差：螺纹01-05合约价差（元/吨） 201820192020202120222023 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 06-0106-2307-1508-0608-2809-1910-1811-0912-0112-23 跨期价差：螺纹10-01合约价差（元/吨） 201820192020202120222023 68 0 -100 02-0102-2703-2504-2105-1806-1307-0908-0408-3009-25 0 -50 -100 11-0111-2112-1112-3101-2102-1003-0203-2204-12 跨期价差：05-10合约价差（元/吨） 2017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023 450400 700600 350300 500 250200 400300 150100 56200 50 100 远期结构曲线：螺纹 3个月前【螺纹_远期结构】2个月前【螺纹_远期结构】1个月前【螺纹_远期结构】最新【螺纹_远期结构】 4,350 4,300 4,250 4,200 4,150 4,100 4,050 4,000 3,950 3,900 3,850 3,800 2023-01-01 2023-04-01 2023-05-12 2023-07-01 2023-08-12 2023-10-01 2023-11-12 2024-01-01 2024-02-12 远期结构评估：螺纹 历史评估【螺纹_远期结构】 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 -0.3 -0.4 -0.5 2020-01-022020-04-302020-08-252020-12-212021-04-192021-08-112021-12-082022-04-072022-08-012022-11-252023-03- 数据来源：wind、钢联 螺纹——利润结构 类别 指标名称 2023-04-12 2023-04-11 涨跌 涨跌幅 现货利润 螺纹利润 -56.01 -51.55 -4.46 -8.64% 盘面利润 螺纹01合约利润 385.45 391.25 -5.8 -1.48% 螺纹05合约利润 132.65 149.15 -16.5 -11.06% 螺纹10合约利润 327.9 330.8 -2.9 -0.88% 利润基差 01合约利润基差 -441.46 -442.8 1.34 0.3% 05合约利润基差 -188.66 -200.7 12.04 6% 10合约利润基差 -383.91 -382.35 -1.56 -0.41% 利润：螺纹盘面利润 01合约盘面利润05合约盘面利润10合约盘面利润 2,700 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 2018-08-012019-08-052020-08-072021-08-102022-08-15 利润：长流程螺纹利润（元/吨） 2020202120222023 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -56.011 01-0202-0903-1904-2706-0807-1708-2410-0911-1612-24 利润：电炉钢利润(华东)（元/吨） 201820192020202120222023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 01-0202-10 -18.548 03-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-2 利润差：螺纹长短流程利润差 螺纹利润电炉钢利润(华东)利润差 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 2019-08-012020-05-262021-03-162021-12-312022-10-25 远期结构曲线：螺纹利润 3个月前【螺纹_远期结构】2个月前【螺纹_远期结构】1个月前【螺纹_远期结构】最新【螺纹_远期结构】 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 2023-01-01 2023-04-01 2023-05-12 2023-07-01 2023-08-12 2023-10-01 2023-11-12 2024-01-01 2024-02-12 跨期价差：热卷01-05合约价差 201820192020202120222023 120 90 60 30 06-0106-2307-1508-0608-2809-1910-1811-0912-0112-23 100 0 -100 -200 11-0112-0701-1302-1803-2605-0306-0807-1408-1909-2 热卷——价格与价差结构 类别 指标名称 2023-04-12 2023-04-11 涨跌 涨跌幅 现货价格 上海热卷价格 - - - - 天津热卷价格 - - - - 广州热卷价格 - - - - 期货价格 热卷01合约价格 3925 3966 -41 -1.03% 热卷05合约价格 4099 4122 -23 -0.56% 热卷10合约价格 3997 4029 -32 -0.79% 基差 热卷01合约基差 285 244 41 16.8% 热卷05合约基差 111 88 23 26.14% 热卷10合约基差 213 181 32 17.68% 跨期价差 01-05合约价差 - - - - 05-10合约价差 102 93 9 9.68% 价格：热轧板卷(上海)(元吨) 201820192020202120222023 6,900 6,600 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 01-0202-10 4210 03-2104-3006-0907-1808-2610-1111-1912-2 价格：热卷主力合约价格(元/吨) 20192020202120222023 6,600 6,300 6,000 5,700 5,400 5,100 4,800 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 3997 01-0202-0903-1904-2706-0807-1608-2309-3011-1412-22 基差：热卷01合约基差 201820192020202120222023 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 02-0103-0804-1305-1906-2307-2809-0110-1311-1712-22 285 基差：热卷05合约基差 2017-2018 2022-2023 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -