果蔬品日报：苹果盘面下挫，红枣维持震荡

期货研究报告|果蔬品日报2023-04-13 苹果盘面下挫，红枣维持震荡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2305合约7960元/吨，较前日下跌147元，跌幅1.47%。现 货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差 AP05-360，较前一日上涨150；陕西洛川地区70#苹果现货价格4.5元/斤，与前一日持平，现货基差AP05+1040，较前一日上涨150。 本周山东产区走货速度较上周有所加速，副产区走货放缓，主产区栖霞走货速度加快。陕西产区走货速度变化不大，产地多以客商包装自存货源发货为主。甘肃产区本周走货速度一般。辽宁产区货源性价比较高，走货速度尚可。山西产区走货不快，客商按需采购为主，交易多集中在性价比较高货源。本周广东批发市场到车量逐渐呈下跌趋势，受降雨天气影响，市场交易不温不火，日内到货存在销售压力，整体来看，市场仍多持稳心态。重点关注4月初产地天气对花期影响。 ■策略逢高布空 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；倒春寒（上行风险）；果农抛售（下行风险） 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2305合约9435元/吨，较前日下跌75元，跌幅0.79%。现货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格8元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ05-1440，较前一日上涨80；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-940，较前一日上涨80；新疆喀什地区成交较少暂无报价；河北一级灰枣现货价格8.3元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-1140，较前一日上涨80。 供应端维持宽松，新疆企业加工厂、销区河北、河南红枣市场货源相对充裕，而后续销区的到货压力仍大。需求端有环比改善迹象，部分内地余货较少客商计划清明前后返疆补货，叠加市场可能交易端午节假日备货。近期受阴雨天气影响，市场�摊受阻，河北市场红枣小幅降价，但好货价格稳定，且天气放晴后市场商户正常�摊，近 期整体�货尚可，持货商心态偏稳，不急于让利清货。新疆产区枣农对原料价格关注度降低，开始新季种植管理，主力合约临近移仓，投机情绪不高。综合来看，盘面仍有支撑。 ■策略 震荡反弹为主 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 苹果观点1 红枣观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨错误!未定义书签。 图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨错误!未定义书签。 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图7:红枣年度产量丨万吨错误!未定义书签。 图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨错误!未定义书签。 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图12:苹果期货现货丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图13:红枣河北现货丨元/吨错误!未定义书签。 图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨错误!未定义书签。 图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨错误!未定义书签。 市场要闻及动态 1.产区客商按需采购，交易有序进行。山东产区冷库走货尚可，交易多集中在栖霞、蓬莱等主产区，整体�库价格偏硬，部分副产区由于剩余货源质量下滑，客商采购积极性一般。西北产区果农货陆续清库剩余货源价格偏硬，冷库走货多以客商发自存货源为主。山西运城产区交易仍不温不火，部分果农�货心态略显积极，一般货价格偏弱运行。辽宁产区冷库交易氛围尚可，客商按需采购，整体行情平稳。销区批发市场早间到车量较昨日略有减少，4月份苹果将进入传统销售旺季，且替代品种类减少，价格较高，对苹果价格形成支撑，预计短期内苹果价格稳定运行为主。 2.河北崔尔庄市场红枣好货价格偏强，入库前下游客商询价、备货采购积极性有所提升，叠加部分外围客户有一定囤货需求，实际成交以质论价。特级均价参考9.40元/公斤，一级主流价格参考8.00-8.50元/公斤。广东市场今日到货4车，市场价格显乱，存在部分低价货，一级主流价格参考9.00元/公斤，二级参考8.00元/公斤，高质量品牌货到货较少，二三级区间价格下移。 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 20182019202020212022 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨 2019202020212022202320192020202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 500 400 300 200 100 0 (100) 400 1357911131517192123252729313335373941434547495153 350 300 250 200 150 100 50 0 (50) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨 202120222023202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 140 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 (100) 2018 2019 2020 2021 2022 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 6,000 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨图12:苹果栖霞现货丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 99 88 77 66 55 44 33 22 11 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 00 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 144,000 123,000 2,000 101,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(6,000) (7,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (500) (1,000