果蔬品日报：苹果备货收尾，红枣盘面震荡

期货研究报告|果蔬品日报2023-01-17 苹果备货收尾，红枣盘面震荡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2305合约8610元/吨，较前日下跌176元，跌幅2.00%。现 货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差 AP05-1010，较前一日上涨180；陕西洛川地区70#苹果现货价格4.0元/斤，与前一日持平，现货基差AP05-610，较前一日上涨180。 本周产区进入春节备货高峰期，冷库包装发货加快，礼盒包装货源开始集中�库，周内产区冷库包装人工陆续恢复。批发市场到车辆增加明显，市场流动及成交好转，其中礼盒到货量较大，进入下半周后批发市场销售进度或有所放缓，后市需要注意南方销区市场天气转冷且阴雨天增加，预计销售进度有放缓可能。竞品水果价格偏强，对苹果形成利好支撑，市场悲观情绪转淡。 ■策略震荡偏强 ■风险 备货高峰后需求回落 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2305合约10330元/吨，较前日下跌35元，跌幅0.34%。现 货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-1830，较前一日上涨40；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤，较前一日无变化，现货基差CJ05-1830，较前一日上涨40；新疆喀什地区成交较少暂无报价；河北一级灰枣现货价格9元/公斤，较前一日下跌0.05元，现货基差CJ05-1330，较前一日下跌20。 新疆产区红枣采购进度在9成左右，收购进入扫尾阶段，但余货有限且剩余货源质量偏差大，在疆客商基本返乡。主产区喀什、阿拉尔�现降雪，临近年底多数加工厂停工，装车发运放缓。销区市场也进入尾声，随着物流停运、加工厂的停工、持续阴雨天气，市场走货趋弱，春节前备货告一段落。场外仍存车辆等待入场，新货供应充 足，部分低价枣农货下放市场，拉低平均价格。产区采购停滞，销区陆续到货供应充足。现货价格疲弱，盘面升水，节后价格或承压。节前交易日不多，供需双弱，震荡 为主。 ■策略 震荡为主 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 苹果观点1 红枣观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:中国苹果产量丨单位：万吨5 图2:中国苹果消费量丨单位：万吨5 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨5 图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷5 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨5 图6:红枣产量丨单位：万吨5 图7:红枣种植面积丨万公顷6 图8:红枣物理库存丨单位：吨6 图9:苹果基差丨单位：元/吨6 图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨6 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨6 图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨6 图13:红枣基差丨单位：元/吨7 图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨7 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨7 图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨7 市场要闻及动态 1.随着产地客商陆续撤离，春节备货进入收尾阶段，目前库内已包装货源继续发货，冷库包装工作陆续暂停，走货速度有所放缓。受周未降雪天气影响，交通运输受阻，西北货源运输车辆多堵在秦岭以北附近，市场到货量减少。广东批发市场由于到货减少的影响，价格小幅上涨。近期砂糖橘受质量及口感差的影响，价格下滑较为明显，关注其后续对苹果销售的冲击。目前产地成交已陆续暂停，预计短期内价格暂稳运行，交易重心转向销区市场，随着交通运输的好转，市场到车将陆续恢复。 2.主销区河北崔尔庄市场交易较少，春节备货扫尾，物流、加工厂停工，进入年底回款阶段；广州如意坊市场暂无到货，开档商户较少，外地客商陆续返乡，市场消息称1月18日-1月28日为放假时间。 图1:中国苹果产量丨单位：万吨图2:中国苹果消费量丨单位：万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2012201320142015201620172018201920202021 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷 1200 1000 800 1990 1980 1970 1960 600 1950 4001940 1930 200 1920 0 2015201620172018201920202021 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨图6:红枣产量丨单位：万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 350 300 250 200 150 100 50 0 图7:红枣种植面积丨万公顷图8:红枣物理库存丨单位：吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 20112012201320142015201620172018201920202021 2021-452021-502022-112022-162022-212022-262022-312022-36 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果基差丨单位：元/吨图10:国内苹果1-5月价差丨单位：元/吨 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果5-10月价差丨单位：元/吨图12:苹果10-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 201720182019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣基差丨单位：元/吨图14:国内红枣1-5月价差丨单位：元/吨 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 -7000 -8000 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣5-9月价差丨单位：元/吨图16:红枣9-1月价差丨单位：元/吨 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 2019202020212022 132609112115218221324427430533536 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com