柏楚电子22年年报核心数据 事件：22年实现营收8.98亿元，yoy

柏楚电子22年年报核心数据 事件：22年实现营收8.98亿元，yoy-1.64%；归母净利润4.8亿元，yoy-12.85%，扣非净利润4.66亿元，yoy-14.27%；22年销售毛利率 78.97%，下降1.32%；净利率54.77%，下降5.32% 【营收端】中低功率承压，高功率稳健，切割头突破性增长①分产品来看：1）随动系统：营收2.15亿元，yoy-28.47%，营收占比24%；2）板卡系统：营收2.19亿元，yoy-24.31%，营收占比25%；3）总线系统：营收1.41亿元，yoy0.4%，营收占比16%，总线系统增速放缓，主要是由于外部环境影响下部分客户转为采购主站卡产品；4）切割头（波刺）：营收1.7亿元，yoy107.69%，营收占比19%，客户对于切割头口碑认可度较高、切割头实现突破性增长②分季度来看：Q1-4公司分别营收1.91亿元、2.18亿元、2.44亿元、2.46亿元，yoy分别为 1.40%、-21.66%、1.72%、18.62%，经历几个季度的需求低迷，Q4需求呈现明显改善趋势 【毛利率】切割头营收占比提升，导致综合毛利率略有下滑。 22年销售毛利率78.97%，下降1.32%。 其中：1）随动系统：毛利率85.72%，较去年减少0.39%；2）板卡系统：毛利率79.91%，较去年增加0.11%；3）总线系统：毛利率 77.24%，较去年增加2.47%，总线产品在规模效应下毛利率提升明显。 因切割头营收占比提升，切割头毛利率（约50%+）较软件系统低，故导致综合毛利率略有下滑 【费用端】综合期间费用率略有提升。 2022年全年公司期间费用率24.25%，较去年同期上升1.44%。 其中，1）销售费用率：5.26%，同比+0.63pp；2）管理费用率：8.33%，同比+1.71pp；3）研发费用率：15.98%，同比+0.86pp；4）财务费用率：-5.32%，同比-1.76pp；整体来看公司费用管控良好。 【净利率】2022全年净利率54.77%，同比下降5.32%。 净利率下滑，主要是由于切割头业务占比较高所致，切割头综合净利率较软件产品低（波刺22年净利率32.94%，归母净利率为25.28%）。