IVD主业高景气高成长，光电医美业务有望放量

普门科技是一家医疗器械公司，主营业务包括体外诊断和治疗康复领域。近年来，公司收购京渝激光和为人光大布局光电医美市场，同时坚持研发和市场并举，产品及解决方案已覆盖国内1.6万余家医疗机构。受益于体外诊断&康复治疗业务持续增长，公司近六年收入CAGR达33%。体外诊断、康复治疗收入占比分别为78%/22%，随电化学发光、光电医美产品放量，二者有望保持35%-40%、40%-50%增速。下游需求市场扩容，国产厂商性价比优势下加速导入。公司IVD领域高景气，光电业务有望放量。预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.49/3.50/4.83亿元，对应PE分别为48x/34x/25x，首次覆盖给予“增持”评级。

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