工业硅周报：需求表现不佳，硅价延续弱势

专业研究·创造价值 2023年4月9日工业硅周报 需求表现不佳，硅价延续弱势 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价延续弱势下行，主力期价录得1.87%周度跌幅，量仓扩大，而均线指标维持空头排列。 目前金属硅市场交投状况不佳，价格僵持。目前供应端整体供应有所减少，除西北地区开炉高位外，西南、华东、东北等多地金属硅生产厂家已停炉检修或计划停炉，暂时生产企业多数封盘不报；需求端多晶硅需求相对稳定，有机硅与铝棒的采购能力较差；成本端炭电极、石墨电极价格向下调整，利空金属硅市场价格。据出口贸易商反馈，目前国内价格与出口价格差距较大，订单难签，对后市不看好。受限于港口库存高位，金属硅供大于求的局面，目前金属硅市场话语权仍掌握在买方手中，硅厂挺价难度较大。目前金属硅实际成交价弱势盘整，预计后期金属硅价格弱稳，个别牌号小幅向下震荡。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格下行4 1.2工业硅期货延续跌势4 2工业硅基本面延续疲弱格局5 2.1工业硅供应维持高位5 2.2工业硅需求未见改善6 2.3库存高位累库8 2.4工业硅利润低位弱稳8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格下行 本周金属硅市场整体价格大致平稳，小幅波动以下调为主。截至2023年4 月6日，中国金属硅市场参考均价16423/吨，与3月30日价格相比下调167元/吨，降幅1.01%。本周金属硅市场价格震荡，冶金级金属硅及个别地区化学级金属硅价格向下移动。西南地区多数硅厂成本倒挂，生产积极性较低；华东地区报价意愿较弱，部分厂家计划停炉。下游有机硅价格不断下跌，单体厂已将减产提上日程，对金属硅需求不佳，拖累金属硅价格。目前金属硅市场交易稀少，且多半是贸易商低价收货。场上业者心态不一，报价混乱，差距较大。目前场内价格僵持，业者多看空市场，上游企业等待下游终端需求提振，下游企业正等待抄底采购时机。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值周度变化 上月末值月度变化 上年末值年度变化 同期值同期变化 上海有色：金属硅(553) 16,100 16,500 -2.42% 16,500 -2.42% 18,700 -13.90% 20,000 -19.50% 上海有色：金属硅(441) 16,800 17,350 -3.17% 17,350 -3.17% 19,600 -14.29% 22,250 -24.49% 上海有色：金属硅(3303) 17,450 17,750 -1.69% 17,750 -1.69% 20,150 -13.40% 23,200 -24.78% 市场均价:金属硅:553#:昆明 15,750 15,950 -1.25% 15,950 -1.25% 18,050 -12.74% 19,000 -17.11% 市场均价:金属硅:441#:昆明 16,300 16,600 -1.81% 16,600 -1.81% 18,900 -13.76% 21,250 -23.29% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 16,750 16,900 -0.89% 16,900 -0.89% 19,050 -12.07% 22,100 -24.21% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553)市场均价:金属硅:553#:昆明 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期货延续跌势 工业硅基本面疲弱格局未变，工业硅期价延续跌势，主力期价录得1.87% 周跌幅，持续刷新价格新低，量仓持续扩大，且均线指标维持空头排列。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高 价 周内最低 价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 15,225 -1.87 15,600 14,710 261,586 39,776 69,080 3,407 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面延续疲弱格局 2.1工业硅供应维持高位 西北地区硅厂开工高位，产量充盈；西南地区多数硅厂面临成本倒挂，硅厂大多停炉检修。华东地区个别硅厂计划停炉。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数716台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少9台，截至4月6日中国金属硅开工炉数311台，整体开炉率43.44%。 西北地区：西北地区金属硅开工下降，其中新疆地区开炉数153台，陕西开炉 数8台，青海开炉数3台，甘肃开炉17台。西南地区：西南地区金属硅开工 下降，云南开炉35台，四川地区开炉21台，重庆地区开炉7台，贵州地区开 炉3台。其它地区：福建地区开工8台，而东北地区金属硅开工18台，内蒙 地区目前开炉26台，广西地区开工3台，湖南地区开工3台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求未见改善 目前下游整体需求较差。有机硅市场多项利空因素叠加下一路走跌，大批量的减产操作提上日程，对金属硅需求不佳；多晶硅方面，本周价格处于下行通道，但整体生产并未明显减少，对金属硅保持稳定需求；本周铝棒产量小幅增加，对金属硅需求稍有提高。据海关数据统计：2023年1-2月中国金属硅出口共计9.92万吨，同比下降7.14%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场阴跌行情不改，买盘抄底预期落空后消极情绪偏浓，龙头企业周初调降500元/吨，山东小厂更是连续探低，距离近五年的最低位仅一步之遥，目前DMC主流价格在14800-15500元/吨。周内金属硅也有小幅的回 落，不过高库存、低需求是真正拖累行情的主要因素。生产亏损以及减产操作均没能带动市场气氛，持货方近期寻求成交心态焦灼，但是单方面的主动对市场提振一般，长期的下滑局面导致下游对市场底线琢磨不透，加之终端消化能力欠缺，中下游企业现有原料库存虽然不高，但也不愿大单入手。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格稳中趋弱。截至4月6日，百川盈孚多晶硅参考价格 20.17万元/吨，较上周同期相比价格小幅下降。近期市场行情仍旧不见转机，价格博弈为主。市场成交依旧相对清淡。终端市场发力不足导致企业原料备货热情受到影响，市场信心受到打压，面临库存增压的风险，大部分企业都以长期订单为主。生产原料方面，本周金属硅市场整体价格大致平稳，小幅波动以下调为主。截至2023年4月6日，中国金属硅市场参考均价16423/吨，与3月30日价格相比下调167元/吨，降幅1.01%。西南地区多数硅厂成本倒挂，生产积极性较低；华东地区报价意愿较弱，部分厂家计划停炉。下游有机硅价格不断下跌，单体厂已将减产提上日程，对金属硅需求不佳，拖累金属硅价格。下游硅片方面，本周价格大体平稳，目前182mm硅片价格6.45元/片左右，根据原料成本变动来看，目前价格以保持稳定为主；组件方面，本周组件市场价格持稳，整体来看价格保持在1.72元，本周电池片市场价格氛围平稳，价格为 1.12元/瓦保持稳定。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3库存高位累库 目前下游采购需求一般，本周整体成交不高，昆明港、黄埔港、天津港库存高位维稳。金属硅库存总量为229550吨，环比增740吨，其中工厂库存总量为114550吨，环比增740吨，同比增幅为55.3%，高位累库；而港口库存总量115000吨，与上周持平，昆明港量为46000吨，天津港量为29000吨、黄埔港量为46000吨，均与上周持平。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润低位弱稳 本周金属硅成本弱稳。金属硅原材石墨电极价格下调，炭电极、石油焦价格弱稳，短期金属硅生产成本稳定。利润方面：本周金属硅利润有所收缩，主要是金属硅整体价格小幅下调，成本弱稳局面下工业硅利润延续弱稳。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅市场交投状况不佳，价格僵持。目前供应端整体供应有所减少，除西北地区开炉高位外，西南、华东、东北等多地金属硅生产厂家已停炉检修或计划停炉，暂时生产企业多数封盘不报；需求端多晶硅需求相对稳定，有机硅与铝棒的采购能力较差；成本端炭电极、石墨电极价格向下调整，利空金属硅市场价格。据出口贸易商反馈，目前国内价格与出口价格差距较大，订单难签，对后市不看好。受限于港口库存高位，金属硅供大于求的局面，目前金属硅市场话语权仍掌握在买方手中，硅厂挺价难度较大。目前金属硅实际成交价弱势盘整，预计后期金属硅价格弱稳，个别牌号小幅向下震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。