工业硅周报：供需格局不佳，硅价弱势运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年7月23日工业硅周报 供需格局不佳，硅价弱势运行 核心观点工业硅 基本面弱势未改，工业硅期价震荡下行，主力期价录得2.20%周跌幅，量仓收缩，且均线指标延续纠缠。 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 目前金属硅价格处于弱势震荡整理状态。本周云南地区供应增加，主要是421#产品居多。四川地区受成都大运会影响，部分地区硅厂于今晚开始停炉，预计时间约有一周左右，产量下降。新疆地区部分企业正在复产或计划复产，产量下周将有所增加。上游电极价格低位、台塑焦、硅煤等价格弱稳甚至个别出现阴跌状态，硅厂生产压力下降，但同时对硅价支撑无力。目前金属硅终端需求没有提振迹象，出口端及国内终端需求均处弱势。目前国内金属硅供应存在区域性不均现象，后续不同地区各牌号金属硅价差将逐渐明显。预计短期金属硅市场价格延续弱势，个别牌号小幅震荡调整。 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格弱稳4 1.2工业硅期价震荡下行5 2工业硅基本面变化不大5 2.1供应延续回升5 2.2工业硅需求表现疲弱6 2.3高位库存平稳8 2.4工业硅利润低位回升8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格弱稳 本周金属硅市场整体价格大体维稳，小幅震荡。截至2023年7月20日， 中国金属硅市场参考均价13507元/吨，与7月13日13542元/吨相比价格下调35元/吨，降幅约为0.26%。本周金属硅期货价格持续走跌，于周末期回弹反复；冶金级现货价格也有小幅震荡向下。云南地区供应持续增加，当地生产高品质金属硅企业大多报价坚挺，且出货情况尚可。四川地区不通氧产品小幅让利，出货较为一般。北方大厂虽有在陆续恢复生产，但相比之下，仍不及上月停产前开工率，本周出货较好。近期成本压力下降，陕西、新疆等中小企业部分复工，供应稍有增加。下游铝棒企业随着减产操作，价格升高，但对金属硅采买较少。多晶硅企业本周部分涉及停产减产，有机硅企业仍处弱势局面，整体采买较为谨慎。本周97硅持货商表示出货状况不佳，价格弱势。虽然目前港口库存未有明显增长，但实际仅是货物向交割库转移而已，下游未有实际消耗的增加。当前市场报价混乱，业者心态两极分化，大厂延续低价出货策略，部分中小企业却在成本压力下，没有继续让利空间。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值 周度变化 上月末值 月度变化 上年末值 年度变化 同期值 同期变化 上海有色：金属硅(553) 13,350 13,350 0.00% 13,500 -1.11% 18,700 -28.61% 17,300 -22.83% 上海有色：金属硅(441) 13,950 13,950 0.00% 14,100 -1.06% 19,600 -28.83% 18,700 -25.40% 上海有色：金属硅(3303) 14,800 14,800 0.00% 14,700 0.68% 20,150 -26.55% 19,150 -22.72% 市场均价:金属硅:553#:昆明 12,800 12,800 0.00% 12,800 0.00% 18,050 -29.09% 16,500 -22.42% 市场均价:金属硅:441#:昆明 14,050 14,050 0.00% 13,800 1.81% 18,900 -25.66% 17,850 -21.29% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 14,200 14,200 0.00% 14,150 0.35% 19,050 -25.46% 18,200 -21.98% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553) 市场均价:金属硅:553#:昆明 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期价震荡下行 基本面弱势未改，工业硅期价震荡下行，主力期价录得2.20%周跌幅，量仓收缩，且均线指标延续纠缠。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高价 周内最低价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2309 13,365 -2.20 13,740 13,150 391,973 -112,337 89,289 -6,772 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面变化不大 2.1供应延续回升 西北地区供应增加，新疆大厂前期保温炉子陆续恢复生产，个别中小企业复产，且下周继续复产，产量将有增加。本周云南地区硅厂开工稍有增加，供应充足。成都大运会即将开始，雅安部分地区今晚开始限电停产，供应将下降。据百川盈孚统计，2023年6月中国金属硅整体产量27.3万吨，同比下降0.79%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数718台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加23台，截至7月20日，中国金属硅开工炉数338台，整体开炉率 47.08%。西北地区：西北地区金属硅开工增加，其中新疆地区开炉数115台， 陕西开炉数1台，青海开炉数2台，甘肃开炉10台。西南地区：西南地区金 属硅开工增加，云南开炉102台，四川地区开炉56台，重庆地区开炉10台， 贵州地区开炉0台。其它地区：福建地区开工5台，而东北地区金属硅开工9 台，内蒙地区目前开炉19台，广西地区开工2台，湖南地区开工0台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求表现疲弱 目前下游整体需求持续不振。有机硅行情弱势，企业多亏损已久，对金属硅需求一般；本周部分多晶硅企业涉及停产、检修，但仍有多晶硅新增产能持续释放，对金属硅需求维持稳定；铝棒企业生产较弱，对金属硅需求不佳。据海关数据，2023年6月中国金属硅出口4.77万吨，环比下降2.38%，同比下降18.28%。2023年1-6月中国金属硅出口共计28.82万吨，同比下降16.21%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场重心大体维稳，由于当前仍旧是买方市场，持货商之间竞争自然激烈，低价成为吸引客户的主要手段，但亏损已久的有机硅生产企业已经没有多少可让利的空间，周内DMC主流报盘价格僵持在13000-13500元/吨， 高价报盘实际成交围绕13100元/吨附近。成本支撑相对坚挺，然本月开工提升压制下，有机硅暂无翻身之力，虽多数业者认为市场已经基本到底，但买盘跟进情绪还是偏谨慎。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格小幅上涨。截止到2023年7月20日，多晶市场均价 为6.67万元/吨，较2023年7月13日相比均价上涨3000元/吨，涨幅4.71%。本周多晶硅市场稳中有涨，尤其N型硅料市场货源紧缺，使得N型硅料与P型硅料之间的价差进一步拉大。前期随着部分企业停产、检修，多晶硅产量有所下降，企业库存压力减少叠加市场价格逼近成本线，多晶硅企业挺价意愿强烈，部分企业采取一月一签的签单模式，亦有部分贸易商下场囤货，多晶硅企业话语权加强，市场整体价格稳中有涨。下游硅片方面，本周硅片市场整体向好，目前182mm硅片价格2.9元/片左右，本周国内硅片市场稳中向好，硅片市场在成本、上下游价格上涨以及坩埚再度火热的带动下，价格有上涨动向，但是目前单晶硅片需求虽有支撑，但整体需求有限，短期内硅片将维持供过于求的态势，结合上下游市场来看，预计短期价格主流持稳；电池片方面，本周电池片市场价格暂稳；组件方面，本周组件市场价维持稳定，从供给端来看，近期虽然原料价格有小幅上涨，但组件整体开工率未有明显提升；从需求端来看，终端观望情绪渐弱，采购需求将陆续启动，组件价格近日表现稳定。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3高位库存平稳 目前整体交易一般，新开炉企业多按单生产，虽无力消耗工厂库存，但也未有过多积累。天津港港口库存、黄埔港库存高位维稳，昆明港库存增加。金属硅库存总量为260500吨，环比增100吨，其中工厂库存总量为131500吨， 环比增100吨，同比增幅为79.50%，高位小幅增加；同时港口库存总量129000吨，与上周持平，昆明港量为52000吨，天津港量为37000吨，黄埔港量为40000吨，均与上周持平。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润低位回升 本周金属硅成本下降。主要是炭电极价格下调明显，石油焦价格平稳，预计下周金属硅生产成本以稳为主。利润方面：本周金属硅利润稍有增加。主要是金属硅整体成本下降，价格大体维稳。预计下周金属硅价格平稳，成本平稳，利润平稳。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅价格处于弱势震荡整理状态。本周云南地区供应增加，主要是421#产品居多。四川地区受成都大运会影响，部分地区硅厂于今晚开始停炉，预计时间约有一周左右，产量下降。新疆地区部分企业正在复产或计划复产，产量下周将有所增加。上游电极价格低位、台塑焦、硅煤等价格弱稳甚至个别出现阴跌状态，硅厂生产压力下降，但同时对硅价支撑无力。目前金属硅终端需求没有提振迹象，出口端及国内终端需求均处弱势。目前国内金属硅供应存在区域性不均现象，后续不同地区各牌号金属硅价差将逐渐明显。预计短期金属硅市场价格延续弱势，个别牌号小幅震荡调整。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并