通信行业周报2023年第11期：GPT 5发布时间确认，国内大模型进展不断

证券研究报告|2023年04月09日 核心观点行业研究·行业周报 行业要闻追踪：OpenAI确认GPT5发布时间，国内大模型进展不断。据OpenAI官方Blog，GPT5将于2023年第四季度推出。除此以外，本周多个国内厂商公布大模型相关进展，包括阿里云大模型、华为盘古模型等。国内外巨头积极布局下，AI正迎来加速发展，持续关注底层算力基础设施，核心基础设施包括服务器（浪潮信息、紫光股份、中兴通讯等），交换机（锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信等）；配套设施包括机电设备（科士达等），温控设备（英维克、申菱环境等），高速互联线缆及组件等。除此以外，语音助手版天猫精灵展现“压缩版”大模型在端侧应用的巨大潜力，建议关注边缘智能后续发展趋势，推荐关注智能模组 （移远通信、广和通等），AIoT芯片（瑞芯微等）及相关通信芯片。 行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年2月，5G移动 电话用户达5.92亿户，占移动电话用户的34.9%；2）5G基站：截至2023年2月，5G基站总数达238.4万个；3）云计算及芯片厂商：22Q4BAT资本开支合计134亿元（同比-47%，环比-14%）；22Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元（同比+7%，环比-1%）。2023年3月，服务器 芯片厂商信骅实现营收2.26亿新台币（同比-47.8%，环比+1.2%）。 行情回顾:本周通信（申万）指数上涨4.48%，沪深300指数上涨0.80%，板块表现强于大市，相对收益3.68%，在申万一级行业中排名第1名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为5.6%，其中，光器件光模块和工业互联网板块领涨，涨幅分别为21%、11%。 投资建议：继续推荐AI基础设施投资机会 以ChatGPT为代表的AI应用正快速发展，并进行着快速迭代，有望赋能多行业多样化新型应用落地。软端的快速发展离不开硬件基础设备的保障，AI数据中心内部的各类的硬件基础设施环节有望充分受益AI行业进步带来的需求提升。除此以外，AI有望向边缘智能演进，关注端侧算力载体发展： （1）智算中心基础设施：ICT领先企业（紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）； （2）边缘智能：智能模组（移远通信、广和通等），AIoT芯片（瑞芯微等）； 2023年4月份的重点推荐组合：中国移动、紫光股份、中际旭创、移远通信、申菱环境、三旺通信、科士达。 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2022E 2023E 2022E 2023E 603236 移远通信 买入 127.92 24,175 3.19 4.24 40.1 30.2 000938 紫光股份 买入 34.16 97,700 0.75 0.88 45.5 38.8 600941 中国移动 买入 96.52 2,062,375 6.13 6.36 15.7 15.2 风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化。重点公司盈利预测及投资评级 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至2023年4月7日） 通信 超配·维持评级 证券分析师：马成龙证券分析师：付晓钦021-609331500755-81982929 machenglong@guosen.com.cnfuxq@guosen.com.cnS0980518100002S0980520120003 联系人：袁文翀联系人：钱嘉隆 021-60375411021-60375445 yuanwenchong@guosen.com.cnqianjialong@guosen.com.cn 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《通信行业2023年4月投资策略-关注AI基础设施投资机会》— —2023-04-03 《行业点评-基于GPT4.0模型的通信基础设施需求测算》——2023-03-28 《通信行业周报2023年第10期-运营商加强数字化投入，AI迎 来“iPhone时刻”》——2023-03-27 《国信通信-云基建专题（二）-AI加速发展下，云基建产业新趋势》——2023-03-23 《通信行业周报2023年第9期-“东数西算”加速建设，关注AI 底层硬件需求》——2023-03-19 通信行业周报2023年第11期 GPT5发布时间确认，国内大模型进展不断 超配 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 产业要闻追踪5 行业重点数据跟踪17 板块行情回顾21 （1）板块市场表现回顾21 （2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股21 上市公司公告23 （1）本周行业公司公告23 （2）新股情况23 投资建议：继续推荐AI基础设施投资机会24 风险提示24 免责声明25 图表目录 图1：ChatGPT5将于2023Q4推出5 图2：通义千问首页布局6 图3：通义千问生成结果演示6 图4：“鸟鸟分鸟”AI语音助手天猫精灵演示6 图5：华为盘古大模型不同层级功能7 图6：盘古CV大模型在矿山场景应用7 图7：AI算力需求快速增长7 图8：英伟达SuperPOD基本结构8 图9：传统数据中心网络拓扑结构8 图10：Fattree网络拓扑结构8 图11：全球与国内AI服务器市场规模（亿美元）9 图12：高速率交换机出货量快速提升（百万个）9 图13：交换机市场规模预测（亿美元）9 图14：板上连接技术演进示意图——从铜缆连接、热插拔、OBO到CPO10 图15：交换芯片Roadmap10 图16：CPO市场规模预测10 图17：DAC和AOC市场规模预测（百万美元）11 图18：浸没式液冷工作原理12 图19：冷板式液冷工作原理12 图20：浸没式液冷工作原理12 图21：冷板式液冷工作原理12 图22：AI处理的重心向边缘转移13 图23：通过高通AI软件栈部署StableDiffusion13 图24：高通实现全球首个终端侧（手机）AI模型的运行13 图25：第二代骁龙7+集成的高通AI引擎性能提升2倍14 图26：华为P60搭载智慧搜图14 图27：移远通信智能模组用于机器人AI开发14 图28：移远通信智能模组用于边缘计算与机器视觉能力设备14 图29：广和通AI智能模组SCA825-W14 图30：广和通AI智能模组SC161和SC17114 图31：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率17 图32：三大运营商5G客户数（万户）17 图33：我国千兆宽带接入用户情况（万户，%）17 图34：10GPON端口数（万个）18 图35：国内已建成5G基建数（左）及净增加（右）18 图36：国内三大云厂商资本开支（百万元）18 图37：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）19 图38：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）19 图39：信骅月度营收及同比增速（百万新台币，%）19 图40：IntelDCAI部门营收（百万美元）及同环比增速20 图41：AMDDataCenter营收（百万美元）及同环比增速20 图42：本周通信行业指数走势（%）21 图43：申万各一级行业本周涨跌幅（%）21 图44：通信行业各细分板块分类21 图45：细分板块本周涨跌幅（%）21 图46：通信行业本周涨跌幅前后十名22 表1：不同类型数据中心对比8 表2：超算/智算中心电气技术要求11 表3：本周通信行业公司动态23 表4：重点公司盈利预测及估值24 产业要闻追踪 （1）OpenAI确认GPT5发布时间，国内大模型进展不断事件： OpenAI于近日在其官方Blog中确认ChatGPT5将于23Q4推出。据其介绍，ChatGPT5是OpenAI开发的最先进的GPT语言模型，能通过更复杂、更细致的方式理解和生成自然语言，突破机器学习可能性的界限。 4月7日，阿里云通过官方微信公众号对旗下的超大规模语言模型“通义千问”进行官宣，并面向企业开始了邀请测试。而在此之前，知名脱口秀演员鸟鸟在其官方微博发布视频，展示了一款接入了AI语音助手版本的天猫精灵。 4月8日，华为云AI首席科学家田奇在人工智能大模型技术高峰论坛上介绍了人工智能能的发展趋势，以及华为盘古大模型的架构以及应用场景，并介绍了其在矿山、铁路、气象、医药分子等细分行业的应用。 点评： 亮点一：GPT5发布时间确认，阿里、华为大模型公布最新进展 OpenAI确认GPT5将于23Q4发布。此前OpenAI于3月26日宣布GPT4.5将于9-10月期间推出，而今日其官方Blog确认GPT5将于四季度公布。根据其官方介绍，ChatGPT5是OpenAI开发的最先进的GPT语言模型，能通过更复杂、更细致的方式理解和生成自然语言，突破机器学习可能性的界限。 图1：ChatGPT5将于2023Q4推出 资料来源：OpenAI，国信证券经济研究所整理 国内方面，阿里、华为先后展示了旗下大模型的最新进展： 阿里方面，4月7日午后，阿里云通过官方微信公众号对旗下的超大规模语言模型进行官宣，并面向企业开始了邀请测试。而在此之前，知名脱口秀演员鸟鸟在其官方微博发布视频，展示了一款接入了AI语音助手版本的天猫精灵，通过“鸟鸟分鸟”演示了压缩版大模型在端侧应用的潜力。 图2：通义千问首页布局图3：通义千问生成结果演示 资料来源：CNMO手机中国，国信证券经济研究所整理资料来源：CNMO手机中国，国信证券经济研究所整理 图4：“鸟鸟分鸟”AI语音助手天猫精灵演示 资料来源：微博，国信证券经济研究所整理 华为方面，4月8日，华为云AI首席科学家田奇在人工智能大模型技术高峰论坛上介绍了人工智能能的发展趋势，以及华为盘古大模型的架构以及应用场景，并介绍了其在矿山、铁路、气象、医药分子等细分行业的应用。在此前发布的华为年报中，华为已宣布盘古矿山大模型在山东能源集团已正式商用。 图5：华为盘古大模型不同层级功能图6：盘古CV大模型在矿山场景应用 资料来源：华为，国信证券经济研究所整理资料来源：华为，国信证券经济研究所整理 亮点二：AI驱动智算中心发展，底层基础设施充分受益 海内外巨头积极布局AI，大模型应用离不开高算力的AI集群。ChatGPT作为一种人工智能技术驱动的自然语言处理工具，通过连接大量的语料库来训练模型，做到人机交互等场景功能，背后需要大量的算力作为支撑。根据OpenAI数据，目前AI训练的算力需求呈指数级增长——每3.4个月便可翻番。 图7：AI算力需求快速增长 资料来源：OpenAI，国信证券经济研究所整理 随着AI发展，未来超算/智算中心的占比有望进一步提升： 智能计算中心：服务于人工智能的数据计算中心，包括人工智能、机器学习、深度学习等需求，以GPU等AI训练芯片为主，为AI计算提供更大的计算规模和更快的计算速度，以提升单位时间单位能耗下的运算能力及质量为核心诉求； 超算中心：为集中放置的超级计算机（由通用或专用的高性能硬件和软件组成的，为处理复杂的数据、算法和应用等提供算力的高性能计算平台提供运行环境的建筑场所）设备提供运行环境的场所。 表1：不同类型数据中心对比 云数据中心智算中心超算中心 建设目的向科研人员和科学计算场景提供支撑服务AI相关的产业化和政府治理智能化科学计算等场景支撑服务 主要投资主体 互联网、运营商等 智能制造、自动驾驶、智慧农业等 AI企业 气象环境、天文地理等政府、企业 主要芯片类型 CPU CPU+AI芯片 CPU+GPU芯片 平均功率等级 4-8KW 9-15KW ＞15KW 主要应用领域云计算AI相关场景，如知识图谱、自然语言识别、基础科学研究、工业制造、模拟仿真、 资料来源：《智算中心规划建设指南》，国信证券经济