Q1预计扭亏为盈，游客量和营收双重修复

天目湖2023年第一季度业绩预告及运营亮点

业绩预告概述：

• 盈利改善：天目湖预计2023年第一季度实现归母净利润1,800.00万元至2,100.00万元，成功扭亏为盈。
• 扣非净利润：预计实现归母扣非净利润1,560.00万元至1,860.00万元。

运营亮点：

• 景区复苏：春节期间，天目湖旅游强势复苏，推出免门票政策，有效刺激了酒店业务和园区内的二次消费，如游船、索道、温泉等项目。
• 客流量增长：七天假期内，天目湖山水园和南山竹海累计接待游客18.68万人次，分别恢复至2022年和2019年的173%和183%水平。
• 营收增长：同期，总营收分别恢复至2022年和2019年的148%和138%水平，且酒店连续满房，平均出租率高达90%。
• 市场布局：溧阳市城市建设发展集团有限公司成为第一大股东，这不仅加强了与政府的协同关系，也为公司拓展外部市场提供了支持。

投资建议：

• 盈利能力与增长性：预计2022年至2024年，营收分别为3.51亿、7.48亿和8.90亿，净利润分别为0.21亿、2.13亿和2.57亿。
• 估值与评级：对应PE分别为280.98倍、27.44倍和22.72倍，鉴于公司现有项目的高盈利能力、强劲的运营表现以及国资背景带来的外延成长潜力，维持“买入”评级。

风险提示：

• 疫情不确定性：疫情的反复可能影响旅游活动。
• 项目进展风险：新项目建设可能存在进度或效果不如预期的风险。
• 外延扩张风险：外部市场拓展的进度可能不达预期。

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