光大证券通信电子行业周观点第59期：华为京东AI大模型重磅推出，半导体设备空间广阔

2023年4月9日 行业研究 华为京东AI大模型重磅推出，半导体设备空间广阔 ——光大证券通信电子行业周观点第59期（20230408） 要点 上周中信一级行业中，电子行业上涨8.35%，在所有中信一级行业周涨幅中排第1位；通信行业上涨7.98%，在所有中信一级行业周涨幅中排第2位。沪深 300上涨1.79%，电子行业跑赢沪深300指数6.57pct，通信行业跑赢沪深300指数6.20pct，创业板指上涨1.98%，万得全A指数上涨1.82%。上周行业指数中，光伏指数下跌0.70%，风电（中信）指数持平，储能（中信）指数下跌4.44%，充电桩指数下跌2.02%，新能源车设备（长江）指数下跌2.61%，国防军工(中信)上涨2.59%。 个股复盘：A股和港股电子行业上周涨幅前五为佰维存储、源杰科技、奋达科技、全志科技、福晶科技；跌幅前五为鸿合科技、胜利精密、奥迪威、英飞拓、伟时电子。A/H股通信行业上周涨幅前五为新易盛、富春股份、天孚通信、博创科技、剑桥科技；跌幅前五为百邦科技、*ST深南、润建股份、科华数据、*ST新海。美股硬件科技公司市值前30大公司中，上周涨幅前五名公司为：英特尔(INTEL)、L3HARRISTECHNOLOGIES、苹果(APPLE)、摩托罗拉解决方案(MOTOROLA SOLUTIONS)、思科(CISCO)；台股硬件科技公司市值前30大公司中，上周涨幅前五名公司为：南亚科、联咏、中华电、和硕、广达。 华为盘古大模型赋能千行百业智能升级。4月8日，人工智能大模型技术高峰论坛在杭州萧山开幕。华为云人工智能领域首席科学家田奇就人工智能发展趋势、盘古大模型的进展及应用等热点话题，在会上进行了分享。据介绍，大模型成为应对AI领域应用碎片化的一种方式，有助于提高模型泛化能力，减少对于领域数据标注的依赖和模型微调；模型复杂度（参数个数）持续增长，不到半年增长了10倍，达到了1750亿。同时，大模型有可能收编高度定制化的小模型，导致市场向大模型集中。主要是因为，开发大模型资金门槛高，开发和训练一次，需要1200万美元；技术门槛高，具有对AI框架深度优化和超强的并行计算能力。此外，大模型正在改变AI产业的规划与格局。例如，牵引AI产业快速收敛构建AI产业的底座；汇聚和沉淀行业生态及开发者生态，形成产业生态黏性。 京东将在今年发布新一代产业大模型。京东集团副总裁何晓冬在人工智能大模型技术高峰论坛中表示，针对真实的产业需求，京东将在今年发布新一代产业大模型，言犀是“京东版”ChatGPT，言犀大模型预训练参数达到千亿级，品类覆盖3000+，人工审核通过率95%+、生成文字30亿+。何晓冬认为，ChatGPT是深度学习不断发展的结晶，是第一款真正意义上的AI原生产品。由于ChatGPT能实现人类意图来自于机器学习、神经网络以及Transformer模型的多种技术模型积累，可以说ChatGPT升级了AI创新范式。 半导体设备新周期开启。日本政府3月31日宣布将高端半导体设备等23品类加入到出口管制对象，其中包括EUV、刻蚀、清洗等设备。3月28日，商务部长王文涛会见荷兰ASML全球总裁温宁克，希望共同维护全球半导体产业链供应链稳定。建议重点关注行业内相关公司。 风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。 电子行业：买入（维持）通信行业：买入（维持） 作者分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：杨德珩 执业证书编号：S0930522110003021-52523805 yangdh@ebscn.com 分析师：于文龙 执业证书编号：S0930522100002 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002 021-52523869 hehao1@ebscn.com 分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003 021-52523818l inshixiao@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 联系人：王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 17% 9% 0% -8% -17% 04/2207/2210/2201/23 电子行业沪深300 资料来源：Wind 电子行业、通信行业 目录 1、核心观点3 2、近期外发报告5 2.1、光大证券AI行业跟踪报告之十：光模块800G需求释放，中国厂商厚积薄发5 2.2、美亚柏科（300188.SZ）2022年年报点评：订单延后影响业绩，公安市场回暖可期6 2.3、中微公司（688012.SH）系列跟踪报告之六：CCP&ICP刻蚀机市场份额持续提升，薄膜类设备进展喜人6 2.4、星网锐捷（002396.SZ）2022年年报点评：业绩稳定增长，受益国内算力投资增加7 2.5、深南电路（002916.SZ）跟踪报告之三：业绩持续增长，服务器市场带动长期成长8 3、每周数据跟踪9 3.1、电子行业上周上涨8.35%，行业排序第1位；通信行业上周上涨7.98%，行业排序第2位9 3.2、A股、港股和美股通信电子行业涨跌幅排序10 4、投资建议12 4.1、AI行业投资建议12 4.2、电子行业投资建议12 5、风险分析13 图表目录 图表1：中信一级行业周涨跌幅（20230403--20230407）9 图表2：主要指数周涨跌幅（20230403--20230407）9 图表3：行业指数周涨跌幅（20230403--20230407）9 图表4：A股和港股通信电子行业周涨跌幅前20名公司（20230403--20230407）10 图表5：美股硬件公司周涨跌幅前20名公司（20230403--20230407）10 图表6：美股、台股硬件公司市值前30名公司周涨跌幅（20230403--20230407）11 中庚基金 1、核心观点 AI行业：微软、英伟达、百度等巨头深度卡位，建议关注： 1、AI相关：大模型为AI应用提供基础设施，下游产业对AI认知和接受度提升，人工智能公司有望加速成长。 建议关注三六零（A股唯一自研大模型）、商汤科技（神经网络）、云从科技（神经网络）、格灵深瞳（神经网络）、科大讯飞（神经网络&NLP）、拓尔思（NLP）、海天瑞声（数据标注）、胜宏科技、和林微纳。 2、上游算力：训练模型带动算力需求，建议关注： 云端算力：（1）AI芯片：寒武纪(A股AI算力芯片龙头）；（2）GPU：景嘉微、海光信息、芯原股份（IP）；（3）CPU：龙芯中科、中国长城、澜起科技、海光信息；（4）FPGA：复旦微电、安路科技、紫光国微等；（5）光模块：天孚通信、德科立、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技、中际旭创等；（6）CHIPLET：兴森科技、长川科技、方邦股份、华正新材、通富微电、长电科技等。 边缘算力：（1）SoC：晶晨股份、富瀚微、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技等；（2）AIoT：乐鑫科技、恒玄科技等；（3）RISC-V：中科蓝讯、乐鑫科技、全志科技等。 服务器：浪潮信息、中科曙光、神州数码、工业富联。3、下游应用： 百度生态合作伙伴：建议关注汉得信息、风语筑、掌阅科技、巨人网络； AIGC技术提高生产效率，降低生产成本，利好下游垂类应用企业，建议关注鸿合科技（教育）、万兴科技（图像）； 视频视觉场景需求大增，建议关注：海康威视、大华股份、萤石网络、富瀚微、宇瞳光学； 智能音箱作为AI硬件入口之一，建议关注：国光电器、漫步者、晶晨股份、富瀚微、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技； 机顶盒作为智能家居入口，未来AI化或成趋势，建议关注：创维数字、晶晨股份。 半导体：三星电子一季度业绩大幅下滑，表示可能减少产能。4月7日，三星电子公布的未经审计的第一季度初步业绩报告显示，第一季度销售额同比下滑19%至63万亿韩元，低于分析师预估的64.57万亿韩元；第一季度营业利润同 比暴跌96%至6000亿韩元（约4.555亿美元），远低于分析师预估的1.42万 亿韩元，创2009年金融危机以来最低。对此，三星一改之前坚决不减产的态度，宣布对存储芯片进行减产，但是并未公布具体的减产规模。 建议关注：（1）制造：中芯国际、福晶科技、和林微纳；（2）车规SoC&MCU：国芯科技、晶晨股份、富瀚微、兆易创新等；（3）打印机：纳思达；（4）半导体设备：长川科技、北方华创、中微公司、至纯科技、芯源微等；（5）半导体材料：江丰电子、鼎龙股份等；（6）碳化硅：三安光电、天岳先进、露笑科技、东尼电子等；（7）特种半导体：紫光国微、智明达。（8）DDR5：聚辰股份、澜起科技；（9）设计：必易微、力芯微、纳芯微等。 消费电子：苹果计划推出MR，AIGC商业化加速，双重刺激有望推动VR/AR行业恢复高增长。硬件层面，苹果WWDC2023发布会将在6月5日召开，MR头 显有望在发布会亮相。据TheInformation，苹果MR将搭载单眼4KMicro—OLED、3Ppancake、CPU和GPU双芯片、单眼独立IPD及眼动追踪等技术，各项配件是目前产业链中最高难度。软件层面，ChatGPT-4、百度文心相继发布，生成式AI向应用层迈进，商业化进程加速，VR/AR作为高速增长的创新消费电子产品有望成为AIGC应用落地的最佳窗口，而AIGC也将使内容制作自动化、高效化，助力内容端瓶颈的突破，软硬件有望在AI助力下同步完善。据IDC数据，2022年VR/AR出货量同比下降20.9%，2022年全球VR/AR市场并不活跃，在软硬件提升的双重加持下，VR/AR行业有望在2023年恢复高增长。 汽车电子：3月狭义乘用车零售预计159万辆-其中新能源零售销量预计56万辆。在多重不利因素的影响下，1-2月车市表现不佳，3月车市需求初步释放。但由于各企业降价宣传带来的消费者观望情绪加重，整体市场恢复速度低于此前预期。根据乘联会的预测，3月狭义乘用车零售销量预计159.0万辆，同比持平，环比增长14.5%；其中新能源零售销量预计56.0万辆，同比增长25.8%，环比增长27.5%，渗透率35.2%。 建议关注：（1）TIER1：立讯精密；（2）域控制器：德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、奥海科技；（3）智能座舱：均胜电子、华安鑫创；（4）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等；（5）传感器：四方光电、奥迪威等；（6）卫星导航定位：华测导航；（7）ARHUD：水晶光电等；（8）激光雷达：水晶光电、永新光学、蓝特光学、长光华芯、炬光科技、天孚通信、中际旭创、光库科技；（9）其它：东山精密、创世纪。 新能源+硬科技：《“十四五”可再生能源发展规划》提出，优化近海海上风电布局，开展深远海海上风电规划，推动近海规模化开发和深远海示范化开发，重点建设山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾五大海上风电基地集群。“十四五”期间，各地出台的海上风电发展规划规模已达8000万千瓦，到2030年累 计装机将超过2亿千瓦。 建议关注：（1）储能：法拉电子、英维克、科华数据、欣旺达、鹏辉能源、德赛电池等；（2）光伏：法拉电子、江海股份、意华股份；（3）海风：中天科技、东方电缆、亨通光电等；（4）IGBT：新洁能、斯达半导、士兰微、扬杰科技、宏微科技等；（5）碳化硅：三安光电、山东