鑫融讯：指数突破有难度

证 券 研2023年04月07日 究 报指数突破有难度 告 --鑫融讯 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 10 5 0 -5 -10 -15 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《短期追高有风险》2023-04-06 2、《高一致性再度出现》2023-04- 04 3、《重配置轻指数》2023-04-03 策略研究 ▌双融余额 截至4月6日，上交所两融余额报8637.91亿元，较前一 交易日增加56.41亿元；深交所两融余额报7643.62亿 元，较前一交易日增加31.10亿元；两市合计16281.53 亿元，较前一交易日增加87.51亿元。 ▌最新观点 本周四，A股三大指数横盘整理。截至收盘，沪指涨0.00%，深成指涨0.06%，创业板指涨0.20%，科创50涨1.58%，沪深300跌0.16%，上证50跌0.35%。上涨家数为2033家，高 于前一交易日1363家，低于此前一周均值2078家。涨停家 数为30家，高于前一交易日26家，低于此前一周均值31 家。下跌家数为2960家，低于前一交易日3620家，高于此 前一周均值2882家。跌停家数为15家，高于前一交易日8 家，高于此前一周均值8家。北向交易本周四暂停，前一交 易日为净流出36.52亿元，上周均值为净流入20.93亿元。 成交额为11937亿元，前一交易日为13251亿元，上周均值为10051亿元。A股维持万亿之上成交，可见市场交易情绪仍处于高位。不过AI+产业链在高一致下，连续出现明显分化，说明短期板块内调整或还未结束。目前指数角度，上证指数再度接近箱体上沿，有直接突破的可能，但需要本周五以及下周初连续放量上行，否则很难有效突破横跨数月箱体区间，此外当下几大主流均已接近前高位，也需要资金持续性的流入来维持现状。综合来看，短周期上证指数再次拥有了突破的窗口期，但依然面临老问题，需要场内资金持续保持高交易热情。 ▌主题追踪 今日关注：PCB、网络安全、激光雷达 1.PCB主题：4月3日，科技部高新技术司司长陈家昌表示，该部门正在积极推动算力网的建设，打造超算、智算的算力底座。服务器作为最重要的算力基础设施之一，其出货量和市场规模有望显著增长。PCB作为服务器的关键组成部分，承载其运行的关键材料。近期，据DigitimesResearch预测，到2023年，全球服务器出货量有望增长5.2%。在未来的五年中，全球服务器出货量的复合年均增长率预计将达到6.1%。Prismark预计，到2026年全球PCB市场产值将达到 1016亿美元。建议关注：沪电股份（002463）、胜宏股份 （300476） 2.网络安全主题：3月30日，中国网络安全产业联盟 (CCIA)和天融信科技集团联合举办了以“携手保障数据安 全，共同护航数字经济”为主题的数据安全产业发展论坛，中国网络安全产业联盟副秘书长表示，在数字化加速进行的背景下，数据安全作为数字经济的重要保障，受到国家社会的高度关注，面对行业发展的新形势，要加强数据安全技术与产业深度融合，实现数据信息安全新发展，加强数据信息安全意识普及，营造良好的数据安全学术环境，推动数据信息安全深入人心。3月28日，中国网络安全产业联盟主办的2023年CCIA网络安全技术应用专题研讨会召开，梳理了数据流通、数据要素发挥价值过程中的法律逻辑和风险所在，分享了对数据安全与发展的新思考。建议关注：美亚柏科 （300188）、三六零（601360） 3.激光雷达主题：2月22日，乘联会的预测，23年自动驾驶L2.5等级对激光雷达的需求量已经将从16万个提高至 64万个，进入24年加之L3等级渗透率提高，激光雷达总量将达到201万个，直到27年行业都呈现高速增长趋势，预计2025年全球及国内乘用车市场激光雷达市场规模分别为541亿元和241亿元，CAGR分别为126%和109%。近期，Yole预测，汽车ADAS激光雷达市场将在未来5年迎来飞速增长，年均复合增长率高达73%，到2027年，ADAS激光雷达市场规模将从2021年的3800万美元增至20亿美元，成为激光雷达行业最大的应用领域。建议关注：炬光科技 （688167）、永新光学（603297） ▌风险提示 疫情反复、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 2.28% 2.27% 2.26% 2.25% 2.24% 2.23% 2.22% 2.21% 2.20% 2.19% 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 数据来源：Wind,华鑫证券研究 图表2上一日融资净买入前十行业（万元）图表3上一日融券净卖出额前十行业（万元） SW电子SW计算机SW通信 SW建筑装饰 SW传媒SW食品饮料SW机械设备 SW银行SW石油石化SW纺织服饰 SW电子SW通信SW钢铁SW房地产 559,283.27 116,722.14 39,482.90 25,994.56 20,997.64 16,896.75 14,208.15 13,331.17 9,462.94 6,593.55 SW家用电器SW基础化工SW轻工制造SW纺织服饰SW社会服务 SW综合 -29.60 -41.19 3,618.37 437.33 412.03 301.90 242.59 214.28 145.82 70,539.18 数据来源：Wind,华鑫证券研究数据来源：Wind,华鑫证券研究 图表4上一日融资净买入额前十大个股（万元）图表5上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 工业富联士兰微歌尔股份中芯国际紫光国微浪潮信息三六零亨通光电芯原股份国科微 41,17 4 38,186.68 32,592.51 29,993.78 29,708.14 26,935.62 26,523.06 18,693.95 18,079.98 17,294.05 中微公司C云天-U中芯国际 泽璟制药-U紫光国微新易盛歌尔股份晶方科技绿的谐波兆易创新 6,525.55 6,445.58 5,750.14 5,545.14 4,850.64 4,732.02 4,056.03 3,386.92 10,10 9,184.66 数据来源：Wind,华鑫证券研究数据来源：Wind,华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：行业比较与主题策略研究。严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表 达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。