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广汽集团3月业绩概览
总体产量与销量
- 3月乘用车产量：260,414辆，同比增长14.44%，环比增长48.76%。
- 3月乘用车销量：231,647辆，同比增长1.85%，环比增长43.71%。
按品牌划分
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广汽本田：
- 3月产量：76,110辆，同比下降3.57%，环比增长56.55%。
- 3月销量：70,110辆，同比下降8.75%，环比增长70.08%。
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广汽丰田：
- 3月产量：87,950辆，同比下降10.49%，环比增长31.64%。
- 3月销量：81,300辆，同比下降16.19%，环比增长28.64%。
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广汽传祺：
- 3月产量：42,411辆，同比增长41.46%，环比增长59.00%。
- 3月销量：35,179辆，同比增长16.91%，环比增长39.90%。
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广汽埃安：
- 3月产量：49,300辆，同比增长137.72%，环比增长64.83%。
- 3月销量：40,025辆，同比增长97.00%，环比增长33.04%。
- 3月出口：5,170辆，同比增长67.6%。
市场表现亮点
- 埃安月度产销创下历史新高，埃安S销量达2.64万辆，埃安Y销量为13,267辆。
- 新车方面，包括2023款GS4上市、埃安Y Younger/2023款AION S上市，以及AION V Plus享受1万元交付激励政策，预计将进一步推动销量增长。
库存情况
- 3月整体补库，库存增加28,767辆。
- 分品牌库存变化：广汽本田增加6,000辆，广汽丰田增加6,650辆，广汽传祺增加7,232辆，广汽埃安增加9,275辆。
财务预测与投资评级
- 利润预测：2022-2025年归母净利润预期分别为88.5亿、100.32亿、120.31亿元，对应PE为13.02、11.48、9.58倍。
- 评级：维持“买入”评级。
风险提示
- 价格战风险：乘用车行业面临价格竞争加剧的风险。
- 新能源发展风险：新能源汽车行业发展可能低于预期。
