集装箱和干散货航运市场周报：集装箱综合运价底部震荡，BDI下调

期货研究报告|商品研究 集装箱综合运价底部震荡，BDI下调 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2023年03月27日-2023年03月31日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 航运市场运价监测 指标日期 价格环比 同比年初至今 SCFI 2023/03/31 923.8 1.70% 1.90% -16.59% CCFI 2023/03/31 958.4 -1.91% -6.09% -24.61% 集装箱 SCFI上海-美西（基本港） 2023/03/31 1148.0 -0.61% -1.29% -19.33% SCFI上海-美东（基本港） 2023/03/31 2010.0 -1.37% -8.39% -34.46% SCFI上海-欧洲（基本港） 2023/03/31 863.0 -2.38% -0.23% -19.94% BDI 2023/03/31 1389.0 -6.72% 40.30% -8.32% 干散货 BCIBPI 2023/03/31 2023/03/31 1665.0 1635.0 -11.53% 4.01% 128.40% 15.06% -26.36% 6.51% BSI 2023/03/31 1198.0 -10.06% 8.42% 12.81% 二 航运市场周度观点 周度观点总结 运价：集装箱综合运价指数上涨1.7%，震荡筑底，BDI下调6.72%。本周2023年3月31日SCFI综合运价指数为923.8点，环比上涨1.7%，同比上涨1.90%，年初至今已跌16.59%；其中，上海-美西（基本）报1148$/FEU，环比下跌0.61%，年初至今已跌19.33%；上海-美东（基本港）报2010$/FEU，环比下跌1.37%，年初至今已跌34.46%；上海-欧洲（基本港）报863$/FEU，环比下跌2.38%。BDI指数小幅受挫，收1389点，环比下降6.72%，其中BSI指数跌幅最大，收1198点，下跌10.06%。 需求：本周全球港口访问量略有下降。截止3月31日，全球港口访问量（7天平均值）为11324次。当周全球港口访问量上升0.1%。各经济体港口访问量涨跌互现。亚特兰大经济体港口访问量上涨最多为2.69%；本周国内炼焦煤库存略增1%，澳大利亚进口到岸价同比下降7%。美国国债收益率保持稳定。随着近期银行业引发的市场动荡尘埃落定，投资者对经济状况进行了评估。自本月早些时候硅谷银行(SiliconValleyBank)倒闭以来，地区性和全球性银行一直承受着压力，引发了人们对金融危机的担忧。此后，股票和债券市场都出现了剧烈波动。尽管美联储在上周宣布加息25个基点后暗示，加息可能会比预期更早停止，但官员们也表示，他们抗击通胀的斗争仍在继续。自2022年初以来，美联储一直在奉行紧缩的货币政策，以为经济降温。 供给：本周闲置船舶比例下滑至3.9%，全球集装箱港口拥堵维持震荡运行。北美：美西港口拥堵下滑，美东港口拥堵大幅增加。欧洲：欧洲安特卫普、汉堡港拥堵加剧；大宗商品：中国粗钢日均产量上升4%,美粗钢产量继续上升。 展望：集装箱综合运价指数正构筑阶段性底部，BDI已进入调整。建议观望4月上半旬集装箱综合运价指数是否完成筑底，随着Q2贸易量的不断增加，5月或许有较好的反弹机会。BDI指数已进入调整。欧美Q1经济指标将给后市带来更多信息。 风险点：全球经济复苏不及预期，地缘政治冲突 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数：923.78点SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） 全球港口访问量（次） OECD港口访问量（次） 全球除中国港口访问量（次） 非OECD除中国港口访问量（次） 太平洋经济体港口访问量（次） 亚特兰大经济体港口访问量（次） 太平洋经济体除中国港口访问量（次） G20除中国港口访问量（次） 2023年2月全球制作业PMI指数比去年1月份有所上升，为50，同比上升1.8%。其中，中国和越南制造业PMI大幅上升，分别涨5%和8%；美国制造业PMI略有上涨，为0.6%；欧元区和日本PMI分别下跌0.6%和2.5%。 2月，我国制造业新出口订单反弹至52.4%。大、中、小型企业PMI均上涨。其中，小型企 全球及部分主要经济体制造业PMI 业的PMI上升速度最快。中国制造业PMI（%） 2023年3月美国消费者信心指数下滑至62，同比下降7% 美国耐用品新订单上涨0.95%，电子和家用电器、家具和家用装饰、建筑材料等销售额都未有明显增长。 美国耐用品环比（%） 密歇根大学美国消费者信心指数 美国零售和食品服务销售同比（%） 中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%） 越南出口趋势（百万美元） 数据来源：Wind、招商期货 韩国外贸出口前10、20日同比增速（%） 洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%） 区域航线海运集装箱出口(百万TEU) 2月，集装箱船队规模达到2586万TEU，5839艘，同比上涨0.18%。 2月，集装箱船总交付量为11艘，交付运力为55.57万TEU,新签订单21艘。 2月，集装箱船手持订单918艘，运力达763万TEU 2月，集装箱船拆解量5艘，运力为8.39万TEU 集装箱在营运力船队规模（千TEU） 集装箱船手持订单(千TEU) 集装箱船交付量、新签订单（千TEU） 集装箱船拆解量（千TEU） 2023年第15周，跨太平洋航线运力投放规模达354万TEU，比第14周提高0.2%，欧洲航线运力投放规模达301万TEU，比第14周下降0.55%。 跨太平洋航线运力（千TEU）欧洲航线运力（千TEU） 中国-北美航线运力(TEU)（2023年第7周-2023年第14周）中国-欧洲航线运力(TEU)（2023年第7周-2023年第14周） 全球集装箱船舶闲置运力比例（%） 全球集装箱港口拥堵指数（集装箱船在港运力与总运力的占比%）中国港口集装箱船拥堵指数 上海港集装箱船拥堵指数新加坡港集装箱船拥堵指数 美西港口集装箱船拥堵指数美东港口集装箱船拥堵指数 汉堡港集装箱船拥堵指数 鹿特丹港集装箱船拥堵指数 安特卫普港集装箱船拥堵指数 南安普顿港集装箱船拥堵指数 集装箱船舶平均航速（节） 截止3月30日，新加坡船用油（0.5%低硫燃料油）现货价（中间价）报567.5$/吨，香港报价为620.5$/吨。 现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):新加坡美元/吨现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):中国香港美元/吨 02 干散货市场基本面分析 BDI：1389点BCI BPIBSI 铁矿石贸易量进口(kt) 欧洲日本韩国中国大陆中国台湾 2022年12月 2022年11月 2022年10月 2022年9月 2022年8月 020000400006000080000100000120000140000 铁矿石贸易量出口(kt) 澳大利亚巴西加拿大南非印度 2022年12月 2022年11月 2022年10月 2022年9月 2022年8月 020000400006000080000100000120000140000 中国铁矿石进口量(kt) 澳大利亚巴西加拿大南非其他 2022年12月 2022年11月 2022年10月 2022年9月 2022年8月 020000400006000080000100000120000 需求：本周中国铁矿石库存持续下滑，巴西/澳大利亚铁库石出口涨跌互现 中国铁矿石库存（万吨） Wind库存:铁矿石:港口合计万吨 17000 巴西/澳大利亚铁矿石出口（万吨） Wind总发货量(新口径):巴西:铁矿石万吨 Wind总发货量:澳大利亚:铁矿石万吨 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 2500 2000 1500 1000 500 2021-01-17 2021-02-17 2021-03-17 2021-04-17 2021-05-17 2021-06-17 2021-07-17 2021-08-17 2021-09-17 2021-10-17 2021-11-17 2021-12-17 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-17 2022-05-17 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-17 2022-09-17 2022-10-17 2022-11-17 2022-12-17 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-17 0 需求：12月全球主要地区焦煤贸易量同比下降3% 焦煤贸易量进口(kt) 欧洲印度中国大陆日本韩国中国台湾 焦煤贸易量出口(kt) 澳大利亚美国加拿大俄罗斯 2022年12月2022年12月 2022年11月2022年11月 2022年10月2022年10月 2022年9月2022年9月 2022年8月2022年8月 050001000015000200000500010000150002000025000 需求：本周国内炼焦煤库存略增1%，澳大利亚进口到岸价同比下降7% 炼焦煤库存及价格 Wind炼焦煤库存:国内样本钢厂(247家)万吨Wind进口到岸价:炼焦煤(澳大利亚)美元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 非焦煤贸易量进口(kt) 欧洲印度中国大陆日本韩国中国台湾越南泰国马来西亚菲律宾 非焦煤贸易量出口(kt) 澳大利亚印度尼西亚俄罗斯韩国美国 2022年12月 2022年12月 2022年11月 2022年11月 2022年10月 2022年9月 2022年10月 2022年9月 2022年8月 2022年8月 010000200003000040000500006000070000800000100002000030000400005000060000700008000090000 全球粗钢产量(kt) 欧洲美国日本韩国中国印度其他 YTD20232023年1月 2022年12月 2022年11月 2022年10月 2022年9月YTD2022 020000400006000080000100000120000140000160000180000 中美粗钢产量(kt) 美国:粗钢产量:当周值万短吨日均产量:粗钢:国内万吨/天 190 185 180 175 170 165 160 155 150 145 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 粮食贸易进口(kt) 非洲亚洲欧洲中东南美 粮食贸易出口(kt) 美国欧洲乌克兰俄罗斯澳大利亚加拿大阿根廷巴西 2022年12月2022年12月 2022年11月2022年11月 2022年10月2022年10月 2022年9月2022年9月 2022年8月2022年8月 05000100001500020000250003000005000100001500020000250003000035000 大豆贸易进口(kt) 中国欧洲 2022年12月 2022年11月 2022年10月 2022年9月 2022年8月 0200040006000800010000120001400016000 大豆贸易出口(kt) 阿根廷巴西美国 2022年12月 2022