PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：周二PTA主力合约价格整理为主，TA05合约价格上涨22元/吨，涨幅0.35%，减仓9.60万手，收于6398元/吨。 现货市场：4月4日，PTA现货价格跌43至6475元/吨，现货报盘基差回落，买盘观望，现 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-68575359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年4月5日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 货均基差跌5至2305+110元/吨。 【重要资讯】 原油成本端：欧美银行风险事件对能源品价格负反馈告一段路，市场重回基本面逻辑， OPEC+超预期减产下，全球原油供需市场预计继续呈紧平衡态势，原油价格有望继续上行。PX方面：受原油价格大幅上涨影响，带动PX价格上涨，4月4日，PX价格收1130美元/ 吨CFR中国，日度上涨7美元/吨。 PTA供应方面：3月25日，虹港石化2号250万吨产能装置投产，英力士125万吨装置25 日按照计划检修，亚东石化75万吨装置3月28日检修，29日，仪征化纤64万吨装置按计划检 修，三房巷一套120万吨装置重启，总体来看，截至3月31日当周，PTA开工负荷79.8%，周 度小幅减少0.3%。东营威联250万吨产能装置计划7日附近检修，目前负荷7成附近。 PTA需求方面：近期聚酯整套装置变动不多，截至3月31日当周，聚酯开工负荷90.4%，周度减少0.4%。后市来看，短纤以及瓶片方面部分企业计划近期减产，聚酯负荷预计下滑至90%略偏下水平。终端江浙织机以及加弹开工负荷均小幅下降，需求端边际走弱格局开始形成，减产停机现象也开始增多，需求端开始对PTA产生负反馈。 【套利策略】 对于5月合约来说，现在基差偏高情况下，后期可能开始走基差修复逻辑，继续关注5月合约基差回归机会。随着部分短纤企业开始减产，短纤利润偏低情况下，可尝试参与多短纤盘面利润机会。 【交易策略】 受多方面因素影响，TA价格连续上行，但价格大幅上行后，05合约持仓巨量变动，负反馈压力显现且05合约基差开始走弱下，多头行情可能告一段落，从时点来看，现在参与，风险较大，单边观望为宜。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5626 5724 5684 96 1.71 1.69 48147 6.08 0.02 TA05合约 6310 6398 6334 22 0.35 203.41 6440217 141.00 -9.52 TA09合约 5852 5962 5904 110 1.88 74.10 2187419 86.51 7.98 单位 4月4日 4月3日 涨跌 单位 4月4日 4月3日 涨跌 PTA仓单数量 张 18698 19198 -500 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 18698 20298 -1600 基差 元/吨 124 46 78 01-05价差 元/吨 -650 -748 98 05-09价差 元/吨 430 524 -94 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 4月4日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 4月4日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 84.94 0.33 0.39% WTI原油 美元/桶 80.71 0.63 0.78% 石脑油CFR日本 美元/吨 681.13 35.00 5.14% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 72.26 3.93 5.44% PXFOB韩国 美元/吨 1,100.00 22.00 2.04% PXCFR中国 美元/吨 1,130.00 7.00 0.62% MEG外盘 美元/吨 513.00 -2.00 -0.39% MEG内盘 元/吨 4,160.00 0.00 0.00% PTA外盘 美元/吨 890.00 -20.00 -2.25% PTA内盘 元/吨 6,540.00 120.00 1.83% 聚酯切片 元/吨 7,200.00 160.00 2.22% 瓶级切片 元/吨 8,000.00 275.00 3.44% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,646.67 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 600 400 400 300 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 120000140000 100000 120000 100000 80000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 0 国泰君安中信期货摩根大通银河期货东证期货国泰君安银河期货中粮期货浙商期货中信期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 国泰君安 53.71% 中信期货 多单持仓占比 11.53% 10.94% 8.63%7.73% 7.46% 摩根大通银河期货东证期货 其他 国泰君安 55.20% 银河期货 空单持仓占比 13.64% 10.31% 8.06% 6.50% 6.29% 中粮期货浙商期货中信期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年4月4日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 665385 -258169 359747 -42012 - - 看跌 566962 -213579 440744 13595 - - PTA期权 1232347 -471748 800491 -28,417 85.21% 122.51% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年4月4日，PTA期权合约总成交量为1232347张，较上一交易日-471748张，总持仓 800491张，较上一交易日-28,417张，期权成交量PCR为85.21%，持仓量PCR为122.51%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 （2）波动率 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-