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股指衍生品周报:短期内股指大概率区间震荡

2023-04-02投资咨询团队宝城期货自***
股指衍生品周报:短期内股指大概率区间震荡

专业研究·创造价值 2023年4月2日股指衍生品 短期内股指大概率区间震荡 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 股指期货:经济复苏空间存分歧,预计股指区间震荡 随着海外央行向银行系统提供流动性,海外银行系统风险短期有所缓解,且市场对美联储加息政策预期大幅回落,市场情绪有所修复。国内方面,随着稳增长政策持续落地,3月PMI数据继续位于扩张区间,服务业复苏加快,经济复苏预期较明确,对股指形成较强底部支撑力量。不过目前出口下行压力大,房地产销售回暖能否持续待观察,因此市场对经济复苏空间存分歧,近期国内政策面与经济面的增量利多有限,股指上方存在较强压力位。考虑到海外风险只是缓解,核心问题仍未消除,预计短期内股指维持区间震荡。 股指衍生品|周报 1/17请务必阅读文末免责条款 ETF期权与股指期权:隐含波动率偏低,择机买权 目前期权隐含波动率保持在较低的分位数水平,由于股指维持区间震荡的可能性较大,因此可以在股指接近支撑或压力位时,构建买入对应期权的策略,布局波段机会。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾5 1.1股指期货走势5 1.2期权价格走势6 1.3股指期货基差与月差9 2期权指标11 2.1持仓量PCR指标11 2.2隐含波动率13 3结论16 图表目录 图 1上证50指数价格走势..................................................... 5 图 2沪深300指数价格走势.................................................... 5 图 3中证500指数价格走势.................................................... 5 图 4中证1000指数价格走势................................................... 5 图 5IH基差价格走势......................................................... 9 图 6IF基差价格走势......................................................... 9 图 7IC基差价格走势......................................................... 9 图 8IM基差价格走势......................................................... 9 图 9IH跨期价差走势......................................................... 9 图 10IF跨期价差走势........................................................ 9 图 11IC跨期价差走势....................................................... 10 图 12IM跨期价差走势....................................................... 10 图 13上证50ETF期权持仓量PCR.............................................. 11 图 14上交所300ETF期权持仓量PCR............................................ 11 图 15深交所300ETF期权持仓量PCR............................................ 11 图 16沪深300股指期权持仓量PCR............................................. 11 图 17中证1000股指期权持仓量PCR............................................ 12 图 18上交所500ETF期权持仓量PCR............................................ 12 图 19深交所500ETF期权持仓量PCR............................................ 12 图 20创业板ETF期权持仓量PCR.............................................. 12 图 21深证100ETF期权持仓量PCR............................................. 12 图 22上证50股指期权持仓量PCR............................................. 12 图 23上证50ETF期权波动率.................................................. 13 图 24上交所300ETF期权波动率............................................... 13 图 25深交所300ETF期权波动率............................................... 14 图 26沪深300股指期权波动率................................................ 14 图 27中证1000股指期权波动率............................................... 14 图28上交所500ETF期权波动率14 图29深交所500ETF期权波动率14 图30创业板ETF期权波动率14 图31深证100ETF期权波动率15 图32上证50股指期权波动率15 表1现货指数价格变化情况5 表2各期权标的资产价格变化情况6 表3各期权品种主力合约周度涨跌幅6 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2023-02-06 2023-03-07 2022-07-22 2022-08-02 2022-08-11 2022-08-22 2022-08-31 2022-09-09 2022-09-21 2022-09-30 2022-10-18 2022-10-27 2022-11-07 2022-11-16 2022-11-25 2022-12-06 2022-12-15 2022-12-26 2023-01-05 2023-01-16 2023-02-01 2023-02-10 2023-02-21 2023-03-02 2023-03-13 2023-03-22 2023-03-31 1市场回顾 1.1股指期货走势 本周股指震荡整理,呈现V型走势,探底回升。随着海外央行提供流动性支持,海外金融系统风险短期内有所缓解,市场情绪有所修复。国内方面,3月PMI数据保持扩张,经济复苏预期较明确,股指底部支撑力量显现。不过目前政策面与基本面的增量利好仍未显现,而海外风险仍未解除,预计股指保持区间震荡走势。 表1现货指数价格变化情况 简称 代码 收盘价 日涨跌幅(% 周涨跌幅(% 上证50指数 000016.SH 2661.920 -0.09 0.33 沪深300指数 000300.SH 4050.926 0.31 0.59 中证500指数 000905.SH 6339.818 0.85 0.47 中证1000指数 000852.SH 6875.81 1.00 0.11 数据来源:IFIND、宝城期货金融研究所 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 上证50指数 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 沪深300指数 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2023-02-06 2023-03-07 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2023-02-06 2023-03-07 图1上证50指数价格走势图2沪深300指数价格走势 数据来源:IFind、宝城期货金融研究所数据来源:IFind、宝城期货金融研究所 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 中证500指数 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 中证1000指数 图3中证500指数价格走势图4中证1000指数价格走势 数据来源:IFind、宝城期货金融研究所数据来源:IFind、宝城期货金融研究所 1.2期权价格走势 本周50ETF周涨幅为0.34%,收于2.669;300ETF(上交所)周涨幅为0.60%,收于4.050;300ETF(深交所)周涨幅为0.59%,收于4.119;沪深300指数周涨幅为0.59%收于4050.93;中证1000指数周涨幅为0.11%收于6875.81;500ETF(上交所)周涨幅为0.55%收于6.359;500ETF(深交所)周涨幅为0.51%收于6.471;创业板ETF周涨幅为 1.31%收于2.327。深证100ETF周涨幅为1.09%收于3.055。上证50指数周涨幅为0.33%收于2661.92。本周新能源与半导体产业延续反弹,创业板ETF与深证100ETF涨幅居前。期权方面,标的隐含波动率回落,认沽期权跌幅显著,而认购期权涨跌不一。 表2各期权标的资产价格变化情况 简称 代码 收盘价 涨跌幅(%) 周涨跌幅(% 50ETF 510050.OF 2.669 -0.11 0.34 300ETF(上 510300.OF 4.050 0.25 0.60 300ETF(深 159919.OF 4.119 0.