纺织服装3月投资策略暨一季报前瞻：牌服饰增长环比提速，海外品牌去库进展良好

纺织服装行业2023年3月投资策略与一季报前瞻

行情回顾：

• 全球市场：2023年3月，港股、美股、台股大盘上行，而A股纺服板块表现弱于大盘，港股纺服板块与大盘表现相近。
• 国内市场：服装零售复苏明显，1-2月服装社会零售额同比增长5.4%，表现优于整体社零。运动鞋服线上销售增长亮眼，部分本土品牌表现突出。

品牌渠道动态：

• 零售数据：1-2月，服饰零售总额同比增长5.4%，线上穿类商品销售亦有4.0%的增长。
• 电商平台表现：2023年2月，重点品牌在天猫、京东、抖音平台的销售额增长显著，尤其是本土品牌如比音勒芬、哈吉斯、牧高笛等表现出色。
• 得物平台：潮鞋销售数据显示，耐克、李宁、阿迪达斯等品牌销售额有较大增长，价格稳定或略有上涨。

制造出口情况：

• 越南纺织出口：3月越南纺织服装出口同比下降17%，全年来看出口增速呈波动趋势。
• 国内生产：国内纺织业开机率同比提升，棉价回调，锦纶丝价格稳定。
• 国际市场：亚洲纺服主要出口地PMI显示业务回暖迹象，柯桥纺织景气指数也有所上升。

2023Q1业绩前瞻：

• A股：预计部分公司如盛泰集团、比音勒芬、报喜鸟、歌力思等净利润将实现正增长。
• 港股：预计安踏、FILA、李宁、特步等品牌零售额分别增长5%-17%。

投资建议：

• 消费复苏：看好消费加速复苏，推荐景气赛道的持续成长性和低估值补涨弹性，如李宁、安踏体育、比音勒芬、报喜鸟等。
• 制造端布局：国际品牌库存优化，国内品牌随着终端回暖开始去化库存，建议布局中长期成长个股，如申洲国际、华利集团、台华新材、盛泰集团、伟星股份等。

风险提示：

• 国际政治风险、汇率波动、原材料价格变动及系统性风险。

请注意，上述内容是基于提供的文本内容进行的概括和总结，旨在提供一个全面且结构化的视角，以帮助快速理解和分析纺织服装行业的现状和未来方向。在实际应用中，应参考最新的数据和市场动态进行更新和调整。

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