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自营亏损大幅拖累业绩，期待23年业绩反转

2023-04-03 孙嘉赓东方证券港岛妹

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中泰证券发布年报点评，公司2022年实现营业收入93.25亿元，同比-29.09%，实现归母净利润5.9亿元，同比-81.56%。经纪、自营、投行、利息、资管业务收入（剔除其他业务）贡献度分别为52%、-5%、14%、30%、8%，其中经纪占比提升13pct，自营占比下滑32pct。投行业务收入下滑明显，两融市占略有提升。自营亏损拖累业绩，资管规模增长明显。根据年报数据调降自营规模及投资收益率等指标，预测公司2023-2025年BVPS分别为5.49/5.95/6.49元，按可比公司估值法，给予公司2023年1.50xPB，对应目标价8.24元，维持增持评级。

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自营亏损大幅拖累业绩，期待23年业绩反转

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