新材料行业周报：阿科力COC千吨级产线有望年内量产，二氧化硅市场规模稳步扩容

本周（3月27日-3月31日）行情回顾 新材料指数下跌0.65%，表现弱于创业板指。半导体材料涨2.21%，OLED材料跌0.27%，液晶显示跌1.53%，尾气治理涨1.96%，添加剂涨0.03%，碳纤维跌7.51%，膜材料跌1.93%。涨幅前五为晶瑞电材、格林达、华特气体、艾可蓝、阿石创；跌幅前五为光威复材、阿科力、博迁新材、上纬新材、方邦股份。 新材料周观察：二氧化硅应用广泛，市场规模稳步扩容 沉淀法二氧化硅（SiO nHO）因其化学惰性及对化学制剂的稳定性和可明显提高橡胶产品的力学性能，被作为化工填充料广泛应用于轮胎、鞋类、硅橡胶、饲料、涂料、口腔护理、日用品、医药等领域。据Transparency Market Research预测，2023年全球沉淀法二氧化硅市场规模将增长到34.9亿美元。国际上赢创等二氧化硅生产技术成熟，能综合运用二氧化硅、氧化铝和硅铝化合物生产品类丰富、通用性强的各类二氧化硅产品；国内沉淀法二氧化硅产能和产量整体呈现上升趋势，生产企业向规模化、大型化和集中化发展，但应用领域仍以价格和附加值相对较低的橡胶制品等为主。确成股份是中国目前最大的沉淀法二氧化硅生产商，公司产品涵盖二氧化硅及其原材料硅酸钠、硫酸及蒸汽、电力等全产业链； 凌玮科技主要从事中高端纳米二氧化硅的研产销，覆盖消光剂、吸附剂、开口剂、防锈颜料，其中开口剂、防锈颜料等产品能自主生产的国内厂商较少；金三江的沉淀法二氧化硅产品主要应用于牙膏领域，近几年不断向高端工业（PE蓄电池隔板、硅橡胶等）、食品和药品等领域拓展。据远翔新材统计，2022-2024年国内沉淀法二氧化硅产能扩张趋势将有所放缓，新增产能主要为特殊用途二氧化硅产品。受益标的：确成股份、凌玮科技、远翔新材、金三江等。 重要公司公告及行业资讯 【阿科力】公司2022实现营收7.13亿元，同比-18.99%；实现归母净利润1.20亿元，同比+19.66%。公司“环烯烃共聚物材料的研制”项目已打通工艺路线并完成公斤级环烯烃共聚物样品制备，关键指标均达到预期，预计2023年下半年完成安装并进行试生产，争取在2023年实现千吨级生产线的量产。 受益标的 我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇：【电子（半导体）新材料】：昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料，阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等； 【新能源新材料】：泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆等。 风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 1、新材料周观察：二氧化硅应用广泛，市场规模稳步扩容 二氧化硅主流生产工艺是气相法和酸法沉淀法。二氧化硅化学性质稳定，不溶于水、溶剂和酸（氢氟酸除外）且具有较好的生理惰性；物理性质为耐高温、不燃、无毒、无味、具有良好的电绝缘性。二氧化硅制备方法可分为物理法和化学法，用物理法制备的二氧化硅产品档次不高，化学法可分为干法热解法（包括气相法和电弧法）和湿法，湿法按其生成特征又可分为沉淀法（包括酸法沉淀法、酸性硅溶胶两步法、氨解沉淀法、二氧化碳沉淀法和水热法）和凝胶法（包括普通干燥类和气凝胶类）。目前，国内外二氧化硅的主流生产工艺是气相法和酸法沉淀法两种。沉淀法二氧化硅又称水合二氧化硅、活性二氧化硅，其组成可用SiO nHO表示，其中nHO是以表面羟基形式存在。沉淀法二氧化硅通过硅酸盐（主要为硅酸钠）与无机酸（主要为硫酸）中和沉淀反应的方法制备，经溶解、反应、压滤、干燥、粉碎而成，因其化学惰性及对化学制剂的稳定性和可明显提高橡胶产品的力学性能（如拉伸强度、耐磨、抗老化、抗撕裂等），被作为化工填充料广泛应用于轮胎、鞋类、硅橡胶、饲料、涂料、口腔护理、日用品、医药等多个领域。 图1：二氧化硅主流生产工艺是气相法和酸法沉淀法两种 表1：二氧化硅：气相法产品纯度高，沉淀法和凝胶法产品在体系酸碱性、温度、基本粒子大小等方面有所差异 二氧化硅市场规模有望稳步扩张，国内沉淀法二氧化硅高附加值应用领域消费占比较低。据Transparency Market Research预测，2023年全球沉淀法二氧化硅产品市场规模将增长到34.9亿美元。国际方面，大型生产商如赢创等二氧化硅生产技术成熟，能综合运用二氧化硅、氧化铝和硅铝化合物生产品类丰富、通用性强的各类二氧化硅产品，建立了包括消光剂、防锈颜料、水分清除剂、打印介质吸附剂、塑料薄膜开口剂、啤酒澄清助剂、药物赋形剂和石油化工催化剂等在内的全品类纳米二氧化硅产品线。 国内方面，以沉淀法为例，2010-2021年沉淀法二氧化硅产能和产量整体呈现上升趋势，同时国内企业依靠成本优势，开始加速进入国际市场，主要出口至欧洲、韩国、巴西、东南亚等国家和地区；从企业规模看，生产企业向规模化、大型化和集中化发展，2020年，全国沉淀法二氧化硅企业53家，产能249万吨，其中年产能5万吨以上（包括5万吨）的企业有16家，合计产能177.1万吨（占比71.12%）、产量129.15万吨（占比18.90%）；从应用领域看，我国沉淀法二氧化硅消费构成仍以价格和附加值相对较低的橡胶制品和兽药饲料为主，2020年，橡胶工业（包括鞋类、轮胎和其他橡胶制品）和兽药饲料的二氧化硅消费量占总量比例为86.71%，涂料、牙膏等特种用途二氧化硅消费量占总量比例不足14%。 图2：国内沉淀法二氧化硅产能和产量持续提升 图3：国内二氧化硅出口量高于进口量 图4：二氧化硅高附加值应用包括催化剂载体、开口剂等 图5：国内沉淀法二氧化硅应用以橡胶制品为主（2020） 国外沉淀法二氧化硅产能集中度高，国内产能分布呈现一定区域特征。国外方面：二氧化硅产能主要集中在赢创、索尔维和PPG等跨国公司旗下，根据赢创披露，赢创2021年在“气相二氧化硅、气相金属氧化物、沉淀法二氧化硅、消光剂”这一大类产品上的全球年产能超过95万吨，市场排名全球第一。国内方面：由于纯碱、石英砂等沉淀法二氧化硅上游硅原材料集中在中国华东地区，且该地区亦为中国轮胎、鞋业、硅橡胶企业的生产聚集地，故沉淀法二氧化硅生产厂家主要分布在福建、山东、江苏等华东地区，产能占全国的比例达80%以上（2020年）。确成股份是中国目前最大的沉淀法二氧化硅生产商，公司进行全产业链布局，产品涵盖了二氧化硅及其原材料硅酸钠、硫酸及蒸汽、电力等，二氧化硅产品的市场应用领域主要包括橡胶工和饲料添加剂市场；凌玮科技主要从事中高端纳米二氧化硅新材料的研产销，覆盖消光剂、吸附剂、开口剂、防锈颜料，其中开口剂、防锈颜料等产品能自主生产的国内厂商较少；金三江的沉淀法二氧化硅产品主要应用于牙膏领域，近几年不断向高端工业（PE蓄电池隔板、硅橡胶等）、食品和药品等领域拓展。 新增产能方面，据远翔新材统计，预计2022-2024年国内沉淀法二氧化硅行业实际产能将分别达到269.48、286.23、291.50万吨，从产能复合增长率来看，2022-2024年产能复合增长率为4.01%，低于2015-2020年产能复合增长率4.58%，产能扩张趋势有所放缓；从扩产企业细分应用领域来看，新增产能主要为特殊用途二氧化硅产品，主要原因系近年来绿色轮胎、硅橡胶、涂料、牙膏等领域市场需求不断扩大。 受益标的：确成股份、凌玮科技、远翔新材、金三江等。 表2：确成股份是国内最大的沉淀法二氧化硅生产商，凌玮科技、金三江等着力布局特殊用途二氧化硅产品 表3：预计2022-2024年国内沉淀法二氧化硅产能扩张趋势有所放缓 2、本周新材料股票行情：37.01%个股周度上涨 2.1、重点标的跟踪：继续看好昊华科技、利安隆、泰和新材等 表4：重点覆盖标的跟踪 2.2、公司公告统计：濮阳惠成、阿科力、东材科技等发布年度报告 表5：本周经营情况公告 表6：本周增减持/解禁/回购公告 表7：本周投资/融资/其他公告 2.3、股票涨跌排行：晶瑞电材、格林达等领涨 本周（03月27日-03月31日）新材料板块的127只个股中，有47只周度上涨（占比37.01%），有80只周度下跌（占比62.99%）。7日涨幅前五名的个股分别是：晶瑞电材、格林达、华特气体、艾可蓝、阿石创；7日跌幅前五名的个股分别是：光威复材、阿科力、博迁新材、上纬新材、方邦股份。 表8：新材料板块个股7日涨幅前十：晶瑞电材、格林达等本周领涨 表9：新材料板块个股7日跌幅前十：光威复材、阿科力等本周领跌 3、本周板块行情：新材料指数跑输创业板指1.88% 新材料指数下跌0.65%，表现弱于创业板指。截至本周五（03月31日），上证综指收于3272.86点，较上周五（03月24日）上涨0.22%；创业板指报2399.5点，较上周五上涨1.23%。新材料指数下跌0.65%，跑输创业板指1.88%。半导体材料指数涨2.21%，跑赢创业板指0.98%；OLED材料指数跌0.27%，跑输创业板指1.49%； 液晶显示指数跌1.53%，跑输创业板指2.76%；尾气治理指数涨1.96%，跑赢创业板指0.73%；添加剂指数涨0.03%，跑输创业板指1.2%；碳纤维指数跌7.51%，跑输创业板指8.73%；膜材料指数跌1.93%，跑输创业板指3.16%。 图6：本周新材料指数跑输创业板指1.88% 图7：本周半导体材料指数跑赢创业板指0.98% 图8：本周OLED材料指数跑输创业板指1.49% 图9：本周液晶显示指数跑输创业板指2.76% 图10：本周尾气治理指数跑赢创业板指0.73% 图11：本周添加剂指数跑输创业板指1.2% 图12：本周碳纤维指数跑输创业板指8.73% 图13：本周膜材料指数跑输创业板指3.16% 4、产业链数据跟踪：2月32寸液晶面板价格上涨 图14：本周EVA价格基本稳定 图15：本周费城半导体指数上涨1.07% 图16：本周DRAM价格下跌1.83% 图17：本周NAND价格基本稳定 图18：2月IC封测台股营收同比增速负向收窄至-15.0% 图19：2月PCB制造台股营收同比增速负向收窄至-16.3% 图20：2月MLCC台股营收同比增速负向收窄至-7.72% 图21：2月智能手机产量同比下降14.0% 图22：2月光学台股营收同比转正至3.36% 图23：2月诚美材营收成长率为-30.77% 图24：2月32寸液晶面板价格上涨至32美元/片 图25：2月液晶电视面板出货量同比下跌9.0% 5、风险提示 技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。