通信行业周报：国产大模型领域多点开花，微软Teams国内版正式落地

通信行业周报概览

市场表现

• 本周表现：本周通信行业（申万）下跌1.55%，跑输沪深300指数和创业板指数，但在年内表现突出，上涨29.51%，领先沪深300指数24.88个百分点，领先创业板指数27.26个百分点。
• 涨幅排名：在一级行业中，通信行业排名第22位，全年涨幅位列第3。

主要指标

• PE-TTM：通信行业（申万）估值为31.12倍，沪深300指数为12.06倍，创业板指数为35.87倍。

个股表现

• 涨幅前五：剑桥科技（+25.6%）、新易胜（+23.4%）、挖金客（+22.5%）、兆龙互连（+18.0%）、联特科技（+16.5%）。
• 跌幅前五：鼎通科技（-14.1%）、立昂技术（-9.1%）、中兴通讯（-8.0%）、中瓷电子（-8.0%）、*ST新海（-6.9%）。

国产大模型与AI生态

• 大模型百花齐放：百度文心、华为盘古、腾讯混元、阿里通义等大模型相继发布，推动AI能力提升与应用落地。
• 生态闭合循环：大模型与下游应用形成相互促进的闭环生态。

微软Teams国内版

• 微软Teams：微软宣布正式推出由世纪互联运营的国内版Teams，提供多样化办公解决方案，有望增强团队协作效率。

行业及公司跟踪

• 基础设施建设：5G基站建设持续增长，千兆网络服务能力显著提升。
• 运营商数据：中国移动、中国电信、中国联通的移动用户、固定宽带用户均有增长。
• 光纤光缆：光缆产量同比下滑。
• 股东变动：暂无详细股东增减持信息。
• 限售解禁：暂无详细限售解禁信息。
• 大宗交易：暂无详细大宗交易信息。

风险提示

• 大模型推进不及预期
• AI技术及产业发展不及预期
• AI对相关产业链需求拉动不达预期

行业展望

通信行业持续关注数字基础设施建设、算力+IDC、AI应用落地、光通信光器件光模块、卫星互联网、控制器、物联网模组、海缆等领域的投资机会。微软Teams的国内版落地有望带动相关产业链快速发展。大模型领域内，国产大模型百花齐放，预计将进一步推动AI生态的繁荣。

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