首旅酒店(600258)2022Q4业绩会纪要-调研纪要

首旅2022Q4业绩会纪要 2023年3月31日 2023Q1情况更新 2023年1~3月标准店RevPAR分别恢复至2019年同期 77%、118%、99%，预计Q1整体RevPAR恢复95%+。 2022年回顾 发展：2022年全年新开879家，主要是下半年受疫情影响开店收尾过程受影响，储备店从2021年1791家上升至2022年的2085家。2022年年底开业店及筹备店覆盖城市达到963家，预计2023年目标覆盖1000+。2022年关店688家，净开店191家。轻管理门店从2019年的501家上升之2022年2451家。三四五线城市、中小酒店在这个业务模式上的需求比较旺盛，也看到了通过轻管理平台进行的这样的一个管理的这样的一个模式的输出和赋能，酒店还是得到了一定的经营和管理的提升。特许经营门店占比88.7%（2021年87.3%），特许收入的占到酒店总收入 26.2%（2021年是25.3%）。 产品：持续升级经济型产品至如家NEO3.0，NEO3.0门店 占比从2019年的占比21%上升至2022年的49.5%。客户满意度从2021年的4.68进步到2022年的4.75。聚力中高端酒店发展，房量及收入占比提升显著：商旅2.0全新升级 开业709家，150家储备店；精选3.0全新升级，开业316家，104家储备店；逸扉开业21家，42家储备店；璞隐开业27家，40家储备店；和颐开业162家，23家储备店。中高端酒店房量从20219年的26.1%上升至2022年的35.3%，收入占比从2019年的37.6%提升至2022年的 53.0%。 会员：提升会员规模，拓展会员权益，通过更多会员日常的活动，增加顾客的互动，增加会员的粘性。截至2022年底，会员总数达1.38亿，（YOY+3.76%)。会员权益持续升级，提升会员粘性。线上中央渠道与自有渠道间夜占比双双提升2022年，线上中央渠道间夜占比为48.5% （YOY+5.5pcts)；自有渠道间夜数占比为76.2%(YOY+5.3pcts)。首免全球购未来能够为会员提供更多附加值。 ESG：多途径积极减少碳排放，提升能源使用效率；巩固拓展脱贫攻坚成果，多措并举助力乡村振兴；打造“绿色主题”酒店产品，启动更多“绿色项目”。 2023年战略重点 兵贵神速抢经营，全面全域夺地盘 发展为先：深垦广拓，提速开店。聚焦重点城市，突破空白区域，渗透下沉市场。因城施策，积极优化加盟政策。对首城首店、品牌旗舰形象店，一些重点的发展城市推出一些新的政策，来更好更快的进行局部的突破和开发。加速扩充开发团队，加大激励力度，强化考核机制。进一步发挥轻管理酒店的发展优势。疫情放开后组织了更强的团队，更多的投入攻坚下沉市场，特别是三四五线市场来突破更多的空白区域。 产品为王：加快产品升级及迭代。征用酒店快速焕新上线，坚持酒店产品“常用常新”。持续推进产品向时尚 化、年轻化、智慧化升级，适时推出新产品及迭代产品。疫情期间推出如家商旅酒店2.0如家精选酒店4.0。今年4月份会推出中高端品牌扉缦作为一个全新的年轻都是年轻健康新的定位产品，下半年推出如家4.0，更着重于在三四五线城市布局。持续大力发展中端和中高端核心品牌，新的 建国品牌注重中高端的休闲度假、城市休闲度假领域布局，新的安诺公司推出的诺兰品牌更加注重与时尚文化相 结合，加快丰富公司全域产品矩阵。积极布局高端奢华产品线。诺金、凯宾斯基、安麓等一些新的高端的品牌加速发展 会员为本：持续创新升级会员体系，核心是不断用产品和权益价值来吸引更多的会员，扩大会员的规模，同时通过更多的社群社交的平台，来增加客户会员的互动，增加的性。今年我们会全面升级我们的会员体系，从原来的纯粹的交易积分的体系，向交易加互动积分的体系去转换，如俱乐部将更加体现出价值的全生态。今年也会推出新的高端奢华的会员体系享会，目前我们的整体的产品格局已经从低端的经济型到高端的五星甚至五星plus全域覆盖，在整个实践的过程当中也发现单一会员体系不能满足不同层次顾客需求。首享会的会员体系，它的数据、底层的所有的交互都是统一的，不同的是会员展示和互动空间。同时也不断在加大整个的低端的客户拓展，协议客户商旅客户越来越成为重要的客源的渠道。从门店到集团，通过更强的协调产品、数字化的工具平台的应用，来形成更从集团到门店的会员的整体的管理和拓展。 效率赋能：坚持在线化、数字化和智慧化的战略。通过在线化宾客在线、员工在线，使得管理高效联动，通过数字 化的建模，形成让经营更简单、运营更高效，决策更智能、风险防范风险更精准。通过智慧化人工智人工智能机器人的应用，能升效率和宾客体验，使得酒店的智慧场景 和宾客的个性化体验得到更加充分挖掘和实现。 经营与财务业绩 2022年RevPAR恢复至上年同期的82.1%：Occ比21年下降8.6个百分点，ADR恢复至21年的95.4%，总体ADR的恢复是略好于出租率的恢复情况。RevPAR比19年恢复61.4%，Occ下降25.9个百分点，那ADR恢复至91.4%。成熟酒店RevPAR恢复至2021年的79.4%，Occ下降9.1个百分点，ADR恢复至92.6%。RevPAR比2019年恢复至59.3%，Occ降25.1个百分点，ADR恢复至19年的 86.5%。 2022年收入恢复至上年同期的82.7%：四季度营收12.5亿，跟21年同期相比下降2.3%。其中酒店运营的业务就9.1个亿，下降了10.2%。酒店管理3亿元，下降了 13.2%。景区运营是0.4亿元，降幅较大41.9%。2022年全年实现营收50.9亿，同比2021年下降17.3%，其中全酒店运营下降17%，主要是因为22年的疫情影响RevPAR进一步下滑，同时关闭了一些亏损的直营店，房量也有一 些减少。酒店管理营收12.9亿，比去年同期是降了12.7%，因为RevPAR下降，还有疫情期间一些特许加盟商的扶持和减免，规模增长部分抵消了以上的负面影响。 景区总营收是1.9亿，下降42%，主要是景区在三亚南山受影响是非常大，全年近三个月是处于一个闭园状态。年从年头开始，整个的恢复势头非常喜人，一季度景区的营收和人次均已经超过了19年的同期，对23年的景区更快速的恢复充满了信心。22Q4营销管理的费用是2.15亿，也比去年同期有大幅的下降，整体加强了费用的控制和进一步的优化。2022Q4整EBITDA（剔除新租赁准则的影 响）-4400万，22年全年7，300万（包含了22年直营店及部分投资资产减值1.8亿的影响）。 全方位争取外部政策，严控内部成本提升效率：全方位的争取外部的政策，特别是落实各项租金减免以及社保缓交等政策，同时大力和租赁业主展开积极沟通，获得支持和理解，争取到了很多租金的减免以及缓交的帮助。内部也严格控制各项成本，包括运营成本、人工成本、差旅成本等等，同时也积极的利用技术的投入，进一步用技术来赋能，提升门店的运营效率以及集团的管理效率，尽量减少 亏损的情况。公司资产负债率稳健，资金充足：22年年末现金24.5亿，21年的年底是32.6亿，扣除有息负债公司处于一个正的净 现金状态10.9亿。22年经营性净现金流14.9亿，21年是23.1亿。根据新的租赁准则支付租金的现金流还没有进入到经营性现金流，如果扣除租金的影响、租金支付之后的现金流是283万，基本打平。22年年末资产负债率是58.3%，和21年年末相比略有一点点的上升。融资渠道方面，进一步确保公司的多元化融资渠道以及安全性。22年末尚未使用的银行授信额度及发债额度合计68.8亿，同时公司再次更新了主题信用评级，依然保持为AAA的信用评级。 同业竞争事项进展：作为对于2021年6月份作出的解决同业竞争承诺的推进落实。在3月29。批准公司与首旅置业以及首旅集团签署了三份股权转让协议，用已支付现金的方式收购北京诺金酒店管理有限公司100%的股权，交易价是1.99亿，以现金方式收购北京首旅日航国际酒店管理有限公司50%的股权，交易金额为5，060万元，以现金方式收购集团持有的安路酒店管理有限公司40%的股权，交易金额为622.83万元，合计三家首旅集团以及关联公司持 有的酒店管理公司的股权就将全部转让到首旅酒店，总的对价是2.56亿，对公司今后高端的发展奠定了非常好的基础。 2023年的新开店的指引：1500~1600家。Q&A Q：Q1及全年RevPAR恢复趋势展望，开店计划？A：从整个的2023年的市场的情况来看，春节初二开始整个酒店行业的恢复其实是非常的强劲。其中有几个特征： （1）整体今年春节后并不像过去这个春节后会有回落，今年我们看到初二以后基本上保持了比较稳定的强复苏。(2)商务和休闲的同样保持比较好的市场环境。（3）展会市场还没有完全启动。（4）出租率并没有完全恢复的基础上，平均房价都有比较好的提升或者这样进步。 所以目前判断今年整个市场随市场经营环境的不断推进、展会市场的不断的加强，整个商务活动还会进一步的提升，会持续给整个旅游住宿行业会带来一些动力。从我们目前的看到的可视的对五一的预定流量分析还是比较积极的。下半年如果在经济商业一些政策，各个省市的消费刺激和经济政策的逐渐落地，碰上传统的七八月份的暑假，9~11月份传统商务活动的旺季和十一的长假，下半年应 该会更好过上半年。今年我们看到春节后趋势，我们就加大整个人员的人员的投入，从原来的2022年的100多人会逐渐增加到将近400 人的这样的规模，同时我们也充分计旭发挥我在6000多家门店的运营体系的各个层面的人员的主观能动性，推出了一些奖励的建议的计划，让每一个人都有获得感，推出新的一些激励政策。 Q：首旅集团对上市公司今年的考核，尤其在利润层面是否有变化？A：国资委、首旅集团也这几年越来越从原来的规模发展，更强调利润收益角度。最近两年，利润收入，包括净资产等都是核心考核指标，特别的对利润的考核是比较重视和突出的。以前采用平衡积分卡的考核制度，相对来说比较面面俱到的考核方法，今年我们也做一些修正，做一些优化会更加简单，更加突出在贡献上。过去考核相对来说是比较平的，比较多纬度的，比较面面俱到的考核方式，今年会更突出的利润创造。如果利润创造、规模发展超过了目标的话，那么超额部分会采用更加鼓励分层的方式、大家分享的方式，希望能跟整个集团或者是国资委的考核去挂钩，更突出更加的主发挥基层的主观能动性，更 加简单的去把2023年的工作的方向和最后的成绩考核去更加简单化的一个非常重要的举措。 Q：存量的直营店能不能恢复到疫情前的水平？逸扉单店的盈利展望？A：对于首旅如家来说，两个最大的问题，一个就是老店多，第二直营店多，这是我们的历史给我们的。当市场不好的时候，这些问题就会很突出，特别在疫情期间。按照目前对市场判断，相信直营店是从各每个单体来说应该能够回到我们说2019年或者接近2019年的经营水平。逸扉直营店也不是很多，今年有就会减少直营店的亏损，目前直营店在爬坡期，还是会有很多的投入，但目前成果喜人。 Q：加盟商投资意愿变化？未来行业供给的变化？ A：1月春节以后，我们看到明显的信息量、签约量是在进步的。开店一般平均需要花6~9个月的时间，所以开店基本上还是会在下半年。差不多9月份左右会开业更多。云品牌和华驿品牌相对来说筹备筹建时间比较短的店来说，开店会比较平均一些。从3月份开始，中小三四五线城市的那些小的酒店、适合轻管理的店加盟的意愿也是非常的强烈，这些的店可以补充上半年的我们一些开店数 量。开发的结构上轻管理的量是比较多的，同时也会进一步加大对标准产品开发速度，2023年开店上轻管理占比在60~65%，在房量上轻管理和中高端的比例是差不多 40~45%之间，经济型10~15% Q：逸扉未来一个两三年的规划，产品投资回报率，团队人员情况？ A：逸扉目前开业22家，加上储备店总共70多家，今年一定会超过100家。未来三年开店数每年应该在逐渐在25~30家的速度，新签约店每年应该在差不多60~180家。看3~