业绩与订单再创新高，智能驾驶业务强劲增长

公司2022年度业绩亮点及未来展望

营收与盈利双增

• 营收突破百亿：2022年，公司营业收入达到149.33亿元，同比增长56.05%。
• 净利润增长：归母净利润为11.84亿元，同比增长42.13%。

高研发投入支撑未来

• 研发投入增加：全年研发投入总额16.63亿元，占销售额比例为11.14%。
• 研发人员占比：研发人员占公司总人数的44.49%，体现了公司对技术创新的重视。

智能驾驶与智能座舱双轮驱动

• 智能座舱：2022年收入占比78.72%，核心座舱产品覆盖国内外主流车企。
• 智能驾驶：营收占比17.22%，基于英伟达Orin芯片的IPU04产品已获得多个项目定点，有望成为公司未来最重要的收入来源。
• 第四代智能座舱产品：已获得新项目定点，预示着公司产品矩阵的进一步完善。

智能网联服务蓄势待发

• 网联服务：覆盖整车级OTA、网络安全等多领域，获得国内外多个知名汽车品牌的订单。

投资建议

• 估值：预计2023-2025年EPS分别为3.00、4.22、5.45元，当前股价对应的PE分别为36.51倍、25.90倍、20.09倍。
• 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

• 研发风险：研发进度不及预期。
• 市场竞争：加剧导致盈利能力下降。
• 新客户拓展：进展不顺影响业务发展。
• 自动驾驶：落地进度不及预期可能影响公司战略执行。

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