【民生商社|医美】医美终端客流恢复，利好医美行业景气度回弹2月以

【民生商社|医美】医美终端客流恢复，利好医美行业景气度回弹 2月以来医美终端消费恢复状态良好，需求持续回补。 对于医美机构端，成本端的压力得以摊薄，盈利能力有望受益于客流量恢复与消费频次提升有所改善；随着客流量的恢复，医美行业的景气度持续回升。 轻医美发展良好，多样化材料推动行业持续上行。 轻医美消费认知持续向上，其中上游加速再生材料布局，消费者教育持续加强；胶原蛋白基于其功能性，热度高涨，重组胶原蛋白推动市场空间上行；此外，在美白+抗衰需求的驱动下，光电医美市场规模持续向上。 1）上游厂商方面：积极推荐产品矩阵丰富、持续接棒放量拉动增长的医美行业龙头爱美客，建议关注“海薇”、“娇兰”、“海魅”玻尿酸产品组合获得市场广泛认可，旗下欧华美科布局光电医美器械领域的昊海生科；外延并购京渝激光与为人光大，自研产品冷拉提丰富光电医美领域产品管线的普门科技。 2）医美机构方面：积极推荐区域性医美机构龙头朗姿股份。 □风险提示：新品推广不及预期、行业需求不及预期、宏观经济增速不及预期等。