房地产行业周报：公募reits扩容支持消费基础设施，多地继续优化公积金政策

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房地产行业周报概览

市场行情

• 本月（2023年3月20日至3月24日），A股地产板块指数下跌0.13%，中证A股指数下跌1.41%，上证指数上涨2.02%，H股地产板块指数上涨1.03%，H股物业板块指数上涨2.03%。

• 新房销售：全国28个城市的商品房累计销售面积同比增长7.7%，当月同比上升41.3%。二手房销售方面，累计成交面积同比增长43.3%，当月同比上升75.6%。

• 土地市场：100个大中城市土地成交面积同比下滑2.0%，当周同比增长3.8%。100个城市土地成交溢价率为3.7%，较上周下降0.7个百分点。土地成交总价同比增长2.4%，当周同比增长4.1%。二线城市土地成交总价同比增长22.6%，当周同比增长31.8%。

• 融资情况：国内地产债发行规模累计增长0.5%，当月下滑-0.2%。境内地产债务余额累计同比上升0.5%，3月当月同比下滑-25.91%。境外美元债余额累计同比下滑25.91%，环比上月下滑5.56%。

政策动态

• 多地优化公积金政策，支持首次和多子女家庭购房。如深圳调整公积金贷款额度至最高70万元和126万元，杭州、宁波等地也提高了公积金贷款额度上限。

• 证监会推出12条措施推进基础设施REITs常态化发行，优先支持消费基础设施项目，如百货商场、购物中心、农贸市场等，并支持保障基本民生的社区商业项目。

投资策略

• 当前政策旨在稳定房地产市场，支持合理住房需求。预计销售市场逐步回暖。关注具有信用优势的优质央企、国企以及能够受益于融资端改善的优质民企。

风险提示

• 政策落地执行风险、盈利能力下滑风险、销售不及预期风险、资产大幅减值风险。

结语

本周房地产市场呈现回暖迹象，新房销售和二手房销售持续增长，土地市场活跃度提升，但融资环境依然严峻。政策层面，多地优化公积金政策，支持合理住房需求，同时，证监会推动基础设施REITs的常态化发行，支持消费基础设施项目。投资策略上，建议关注具有稳定信用的大型企业，特别是那些能够从融资端改善中受益的企业。同时，需警惕政策执行风险、盈利能力下滑、销售未达预期以及资产减值等潜在风险。