金融工程基金市场和组合周报：REITs申报新政出炉，港股和创业板ETF净申购靠前

证 券 研2023年3月26日 究 报REITs申报新政出炉，港股和创业板ETF净申购 告靠前 —金融工程基金市场和组合周报 投资要点 分析师：吕思江 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522030001 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn ▌基金市场热点 REITs申报新政出炉 2023年3月24日，证监会和发改委发布了《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，以进一步推进REITs常态化发行，完善基础制度和监管安排，健全市场功能，更好服务构建新发展格局和经济高质量发展，公募REITs申报工作走向规范化。 ▌基金市场表现回顾：权益基金上行，TMT类涨幅靠前，纯债债基小幅收涨，转债债基领涨 相关研究 金融工程研究 本周基金指数涨跌幅：转债债基1.51%>普通股票型基金1.47%>偏股混合型基金1.43%>QDII基金1.19%>另类投资基金0.78%>非纯债基0.40%>FOF基金0.10%>纯债债基0.09%>货币市场基金0.04%。 本周收益前五的主动股基为：东吴移动互联A14.47%、招商体育文化休闲A14.20%、东吴新趋势价值线13.00%、中邮健康文娱12.87%、诺安积极回报A12.19%。 ▌基金产品发行情况 新成立基金：本周国内新成立基金31只(A/C记同一只)，共募集总金额253.62亿，主动股基发行热度稍有升温。分类 型看，偏股混合型基金成立数量最多共计10只，混合债券型 一级基金募资规模最大68亿元。 新申报基金：本周共上报基金29只，包括4只ETF、1只股票指数等。 ▌公募基金仓位监测:主动股基仓位下调，加仓前5 食品饮料、军工、计算机、建筑、通信 基金仓位来看，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.51%/80.27%/62.98%，所处17年以来历史百分位点29%/33%/96%，相比上周变动-0.21%/-0.62%/-0.78%。 行业来看上周加仓前5食品饮料、军工、计算机、建筑、通 信，减仓前5电子、医药、消费者服务、化工、机械。 ▌ETF产品情况：本周国内股票型ETF净流出-5亿元，港股类持续增持，资金积极布局创业板指 分结构来看：宽基ETF中科创50（-32.37亿）、上证（- 21.02亿）和沪深300（-17.07亿）遭抛售，创业板指贡献主要资金流入（+42.50亿）；行业类中，信息技术（-30.43亿）资金回流，金融地产（+8.31亿）和医药（+6.67亿）净买入持续居前，其余变动不大;主题方面，芯片（-27.28亿）类产品涨幅靠前但遭资金止盈离场，光伏（+8.94亿）获持续加仓；大类资产方面，港股市场产品本周资金继续大幅净流入(+17.26亿)，美股类产品份额小幅下行（-0.73亿），黄金类(+5.06亿)获增持。 ▌风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 正文目录 1、基金市场热点5 1.1、REITs发行新政推出5 2、本周市场表现回顾6 2.1、股票市场6 2.2、债券市场7 3、基金市场表现回顾8 3.1、开放式基金指数市场表现8 3.2、主动权益基金市场表现10 3.3、纯债及固收加基金市场表现10 3.4、QDII基金市场表现10 3.5、量化公募基金市场表现10 3.6、FOF基金市场表现11 4、国内基金产品发行12 4.1、新成立基金12 4.2、新申报基金13 5、公募基金仓位监测13 6、国内ETF详情15 7、基金组合跟踪16 7.1、风险再平衡组合16 7.2、主动权益“鑫”选2017 7.3、稳健固收加-R218 8、附录：指数基金分类表18 图表目录 图表1：公募REITs基金名单6 图表2：主要宽基指数涨跌幅7 图表3：中信一级行业指数涨跌幅7 图表4：不同期限国债到期收益率8 图表5：主要指数近1年净值走势8 图表6：开放式基金指数市场表现8 图表7：本周及年初至今收益top5基金明细9 图表8：主动权益型基金市场表现（单位：%）10 图表9：纯债及固收加基金市场表现（单位：%）10 图表10：QDII基金市场表现（单位：%）10 图表11：量化公募基金市场表现（单位：%）10 图表12：增强指数型基金市场表现（单位：%）11 图表13：上周FOF表现前十产品11 图表14：本周成立规模前十基金明细12 图表15：股票型基金近1年周度新发行规模及数量统计12 图表16：债券型基金近1年周度新发行规模及数量统计12 图表17：权益类基金周度新发行规模统计：合计（单位：亿）12 图表18：本周各类型基金申报数量统计13 图表19：本周新申报基金产品明细13 图表20：股票型/混合型/灵活配置型基金仓位14 图表21：股票型/混合型/灵活配置型基金仓位14 图表22：医药仓位（2017年至今）14 图表23：电子仓位（2017年至今）14 图表24：ETF总份额增长前十15 图表25：ETF分类资金流情况15 图表26：基金组合一周表现回顾16 图表27：华鑫金工—FOF组合—风险再平衡组合净值走势16 图表28：华鑫金工-FOF-股基鑫选R5组合净值走势17 图表29：华鑫金工-FOF-股基核心卫星组合净值走势17 图表30：华鑫金工-FOF-稳健固收+R2组合净值走势18 图表31：行业板块跟踪产品18 图表32：主题跟踪产品19 1、基金市场热点 1.1、REITs发行新政推出 2023年3月24日，证监会和发改委发布了《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》（以下简称《通知》），以进一步推进REITs常态化发行，完善基础制度和监管安排，健全市场功能，更好服务构建新发展格局和经济高质量发展，公募REITs申报工作走向规范化。《通知》主要内容包括： 1、拓宽试点资产类型。研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs。优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。 2、项目用地性质应符合土地管理相关规定。项目发起人（原始权益人）应为持有消费基础设施、开展相关业务的独立法人主体，不得从事商品住宅开发业务。严禁规避房地产调控要求，不得为商品住宅开发项目变相融资。 3、申报发行基础设施REITs的特许经营权、经营收益权类项目，基金存续期内部收益率（IRR）原则上不低于5%；非特许经营权、经营收益权类项目，预计未来3年每年净现金流分派率原则上不低于3.8%。 4、首次申报发行REITs的保障性租赁住房项目，当期目标不动产评估净值原则上不低于8亿元，可扩募资产规模不低于首发规模的2倍。 5、推动扩募发行常态化。鼓励运营业绩良好、投资运作稳健、会计基础工作规范的上市REITs通过增发份额收购资产，开展并购重组活动。加快推动首批扩募REITs项目落地，完善扩募定价机制，鼓励更多符合条件的扩募项目发行上市。 6、支持经营规范、治理健全、资产管理经验丰富的优质保险资产管理公司等金融机构开展资产证券化业务试点。 7、健全二级市场流动性支持制度安排，完善做市机制，加强对做市商的考核评价，督促其积极履行做市义务。适时推出REITs实时指数。 8、进一步优化审核注册流程，提高审核注册工作的规范性、可预期性和透明度。证监会和证券交易所原则上应当将问题一次汇总成书面反馈意见，并由证券交易所统一发出。 9、健全REITs发售业务规则，完善资产估值和询价定价机制，规范发行推介、询价、定价、配售行为。制定临时信息披露指引，强化重大事项披露要求。研究规范治理机制的权责条款，完善REITs治理结构。 10、建立健全包括项目尽调、发行定价、信息披露、资产运营管理、二级市场交易等环节的全链条监管制度。 图表1：公募REITs基金名单 资料来源：wind，华鑫证券研究 2、本周市场表现回顾 2.1、股票市场 权益市场反弹明显，传媒强势领涨+10.5%。本周（2023/03/20—2023/03/24，下同），主要宽基指数普遍收涨，中小板指、科创50和创业板指收益靠前4.49%/4.45%/3.34%，上证指数表现靠后0.46%。行业来看，中信一级行业上涨及下跌行业个数比22/8，传媒、计算机、电子和电力设备及新能源收益靠前，交通运输、石油石化、建筑和钢铁靠后。年初至今，计算机35.83%领涨全市。 图表2：主要宽基指数涨跌幅 资料来源：wind，华鑫证券研究 图表3：中信一级行业指数涨跌幅 资料来源：wind，华鑫证券研究 2.2、债券市场 本周1/3/5/7/10年期国债到期收益率较上周环比变动4.38BP/1.41BP/2.01BP/2.50BP/0.74BP，10Y-1Y期限利差收窄。中债国债/中债信用债/中证转债指数周涨跌幅分别为：-0.03%/0.04%/0.83%。 图表4：不同期限国债到期收益率图表5：主要指数近1年净值走势 资料来源：wind,华鑫证券研究资料来源：wind,华鑫证券研究 3、基金市场表现回顾 3.1、开放式基金指数市场表现 权益基金集体上行，纯债债基小幅收涨。本周基金指数涨跌幅：转债债基1.51%>普通股票型基金1.47%>偏股混合型基金1.43%>QDII基金1.19%>另类投资基金0.78%>非纯债基0.40%>FOF基金0.10%>纯债债基0.09%>货币市场基金0.04%。 本周收益前五的主动股基为：东吴移动互联A14.47%、招商体育文化休闲A14.20%、东吴新趋势价值线13.00%、中邮健康文娱12.87%、诺安积极回报A12.19%。 图表6：开放式基金指数市场表现 资料来源：wind，华鑫证券研究 图表7：本周及年初至今收益top5基金明细 资料来源：wind，华鑫证券研究。本文仅统计截至2022年Q3成立满3个月基金，其中主动股基包括普通股票型基金、偏股混合型 基金和偏股型灵活配置基金（近1年最高股票仓位＞30%），固收加基金包括混债二级基金、可转债基金、偏债混合型基金和偏债 型灵活配置基金（近1年最高股票仓位≤30%）。 3.2、主动权益基金市场表现 图表8：主动权益型基金市场表现（单位：%） 资料来源：wind，华鑫证券研究 3.3、纯债及固收加基金市场表现 图表9：纯债及固收加基金市场表现（单位：%） 资料来源：wind，华鑫证券研究 3.4、QDII基金市场表现 图表10：QDII基金市场表现（单位：%） 资料来源：wind，华鑫证券研究 3.5、量化公募基金市场表现 图表11：量化公募基金市场表现（单位：%） 资料来源：wind，华鑫证券研究 图表12：增强指数型基金市场表现（单位：%） 资料来源：wind，华鑫证券研究 3.6、FOF基金市场表现 （资料来源：产品募集书、Wind，净值变动不包括周五值） 近一周FOF型产品表现较好，其中33只偏股混合型FOF基金平均收益0.72%,37只平衡混合型FOF基金平均收益0.53%,67只目标日期型FOF基金平均收益0.63%,107只偏债混合型FOF基金平均收益0.31%；华夏优选配置A本周表现出色。 图表13：上周FOF表现前十产品 资料来源：wind,华鑫证券研究 4、国内基金产品发行 4.1、新成立基金 本周国内新成立基金31只(A/C记同一只)，共募集总金额253.62亿，主动股基发行 热度稍有升温。分类型看，偏股混合型基金成立数量最多共计10只，混合债券型一级基金 募资规模最大68亿元。 图表14：本周成立规模前十基金明细 资料来源：wind,华鑫证券研究 图表15：股票型基金近1年周度新发行规模及数量统计图表16：债券型基金近1年周度新发