金融工程基金市场和组合周报：首只医药产业园REITs和中新ETF互通产品获批，港股类基金涨幅靠前

证 券 研2022年12月04日 究 报首只医药产业园REITs和中新ETF互通产品获 告批，港股类基金涨幅靠前 —金融工程基金市场和组合周报 投资要点 分析师：吕思江 lvsj@cfsc.com.cn 分析师：马晨 S1050522030001 S1050522050001 machen@cfsc.com.cn ▌基金市场热点 全国首单生物医药产业园REITs获准发行 2022年11月28日，证监会官网显示，全国首单生物医药产业园REITs——华夏杭州和达高科产业园REIT，已经正式获得证监会发行批文，成为华夏基金第6单、全市场第24单获批的基础设施公募REITs。 中新合作开发ETF互通产品落地 12月2日，南方基金申报的“南方基金南方东英银河联昌富时亚太低碳精选ETF（QDII）”产品获批，叠加日前大华平安创业板ETF在新加坡交易所上市，南方东英与南方基金合作，平安基金与新加坡大华资管合作，在深交所和新交所分别推出中新ETF互挂产品，将为中国和新加坡的投资者提供更多元化的投资选择。 相关研究 金融工程研究 外盘加息预期最紧时刻过去，建议持续积极配置港股产品 当前美联储政策预期最紧的阶段或已过去，上周鲍威尔讲话已定偏鸽基调，关注月中的通胀数据和议息会议指引。国内疫情防控继续优化+海外紧缩放缓，分别从预期和流动性角度对AH权益带来正面影响，维持我们11月初对港股权益积极配置的判断。方向上仍然推荐关注以互联网平台及消费为主的成长风格以及红利高股息风格，关注华鑫金工-掘金成长型港股基金组合。组合最新一期推荐关注：国富亚洲机会、汇丰晋信沪港深A、广发沪港深新起点A、广发沪港深新机遇、南方香港成长。 ▌基金市场表现回顾：权益基金普涨，港股主题基涨幅靠前，纯债债基表现不振 本周基金指数涨跌幅：QDII基金3.48%>普通股票型基金2.24%>偏股混合型基金2.16%>转债债基1.74%>另类投资基金0.36%>FOF基金0.30%>非纯债基0.20%>货币市场基金0.03%>纯债债基-0.21%。 本周收益前五的主动股基多为重仓港股产品：中邮沪港深精选12.02%、恒生前海港股通精选12.00%、嘉实港股互联网产业核心资产A11.39%、广发港股通优质增长A11.33%、泰信行业精选A11.10%。 ▌基金产品发行情况 新成立基金：本周国内新成立基金32只(A/C记同一只)，共募集总金额545.27亿，主动基金发行热度回暖新发数量显著提高，债基仍为吸金主力。分类型看，偏股混合型基金成立数量最多共计10只，中长期纯债型基金募资规模最大348亿元。 新申报基金：本周共上报基金25只，包括1只ETF、3只 FOF等。 ▌公募基金仓位监测:主动股基仓位持续下滑，机械、军工、化工、食品饮料、计算机 基金仓位来看，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为86.57%/80.34%/60.94%，所处17年以来历史百分位点27%/33%/80%，相比上周变动-0.56%/-0.59%/-0.19%。 行业来看上周加仓前5机械、军工、化工、食品饮料、计算 机，减仓前5电新、医药、汽车、通信、电子 ▌ETF产品情况：本周国内股票型ETF净流入+101亿元，宽基ETF贡献主要资金流+121.83亿元，芯片和消费类产品增幅同样靠前。 分结构来看：各类宽基ETF中仅上证50（-9.15亿）遭减持，沪深300（+38.33亿）、科创50（+34.76亿）和中证500（+23.23亿）净流入持续靠前；行业类中，金融地产资金加速回流（-21.54亿），信息技术获资金持续布局（+ 12.25亿），主要消费（-6.07亿）涨幅靠前但遭减持，其余变动不大;主题方面，芯片（+11.29亿）和新能车（+4.96亿）净买入居前，消费（-7.34亿）和红利（-8.66亿）净流出靠前；大类资产方面，港股市场产品本周大幅收涨但资金继续净流出(-27.13亿)，美股类产品份额小幅上行（+2.47亿），黄金类(+1.14亿)获增持。 ▌风险提示 数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。 正文目录 1、基金市场热点5 1.1、全国首单生物医药产业园REITs获准发行5 1.2、中新合作开发ETF互通产品落地5 1.3、外盘加息预期最紧时刻过去，建议关注港股产品6 2、本周市场表现回顾7 2.1、股票市场7 2.2、债券市场8 3、基金市场表现回顾9 3.1、开放式基金指数市场表现9 3.2、主动权益基金业绩统计10 3.3、纯债及固收加基金业绩统计11 3.4、QDII基金业绩统计11 3.5、量化公募基金业绩统计11 3.6、FOF基金业绩统计12 4、国内基金产品发行12 4.1、新成立基金12 4.2、新申报基金13 5、公募基金仓位监测14 6、国内ETF详情16 7、基金组合跟踪17 7.1、风险再平衡组合17 7.2、主动权益“鑫”选2017 7.3、稳健固收加-R218 8、附录：指数基金分类表19 图表目录 图表1：全市场公募REITs产品一览5 图表2：掘金成长型港股基金组合表现7 图表3：掘金成长型港股基金产品推荐7 图表4：主要宽基指数涨跌幅8 图表5：中信一级行业指数涨跌幅8 图表6：不同期限国债到期收益率9 图表7：主要指数近1年净值走势9 图表8：开放式基金指数市场表现9 图表9：本周及年初至今收益top5基金明细9 图表10：主动权益型基金市场表现（单位：%）11 图表11：纯债及固收加基金市场表现（单位：%）11 图表12：QDII基金市场表现（单位：%）11 图表13：量化公募基金市场表现（单位：%）11 图表14：增强指数型基金市场表现（单位：%）12 图表15：上周FOF表现前十产品12 图表16：本周成立规模前十基金明细13 图表17：股票型基金近1年周度新发行规模及数量统计13 图表18：债券型基金近1年周度新发行规模及数量统计13 图表19：权益类基金周度新发行规模统计：合计（单位：亿）13 图表20：本周各类型基金申报数量统计14 图表21：本周新申报基金产品明细14 图表22：股票型/混合型/灵活配置型基金仓位15 图表23：股票型/混合型/灵活配置型基金仓位15 图表24：家电仓位（2017年至今）15 图表25：军工仓位（2017年至今）15 图表26：ETF总份额增长前十16 图表27：ETF分类资金流情况16 图表28：基金组合一周表现回顾17 图表29：华鑫金工—FOF组合—风险再平衡组合净值走势17 图表30：华鑫金工-FOF-股基鑫选R5组合净值走势18 图表31：华鑫金工-FOF-股基核心卫星组合净值走势18 图表32：华鑫金工-FOF-稳健固收+R2组合净值走势19 图表33：行业板块跟踪产品20 图表34：主题跟踪产品21 1、基金市场热点 1.1、全国首单生物医药产业园REITs获准发行 2022年11月28日，证监会官网显示，全国首单生物医药产业园REITs——华夏杭州 和达高科产业园REIT，已经正式获得证监会发行批文，成为华夏基金第6单、全市场第24单获批的基础设施公募REITs。公开信息显示，华夏杭州和达高科产业园REIT基金类型为契约型封闭式，基金合同期限为42年，准予基金募集份额总额为5亿份。同意华夏基金为该只基金的基金管理人，兴业银行为基金托管人。（资料来源：中国基金报） 图表1：全市场公募REITs产品一览 资料来源：wind，华鑫证券研究 1.2、中新合作开发ETF互通产品落地 12月2日，证监会官网发文《关于准予南方基金南方东英银河联昌富时亚太低碳精选交易型开放式指数证券投资基金（QDII）注册的批复》，南方基金申报的“南方基金南方东英银河联昌富时亚太低碳精选ETF（QDII）”产品获批，叠加日前大华平安创业板ETF在新加坡交易所（以下简称“新交所”）上市，南方东英与南方基金合作，平安基金与新加坡大华资管合作，在深交所和新交所分别推出中新ETF互挂产品，将为中国和新加坡的投资者提供更多元化的投资选择。（资料来源：中国基金报，证监会官网） 1.3、外盘加息预期最紧时刻过去，建议关注港股产品 当前美联储政策预期最紧的阶段或已过去，上周鲍威尔讲话已定偏鸽基调，关注月中的通胀数据和议息会议指引。国内疫情防控继续优化+海外紧缩放缓，分别从预期和流动性角度对AH权益带来正面影响，维持我们11月初对港股权益积极配置的判断。方向上仍然推荐关注以互联网平台及消费为主的成长风格以及红利高股息风格，关注华鑫金工-掘金成长型港股基金组合。 上周鲍威尔讲话偏鸽超市场预期，但非农数据小超预期走高，总体对12月加息预期影响变动不大，下周将处数据真空期，静待月中的通胀和加息会议展望。首先周三鲍威尔讲话重申了11月FOMC会议暗示的slower，buthigherforlonger的路径，但是口气明显软化，预测明年通胀可能大幅下降，并更多关注加息对经济的拖累。鲍威尔认为“先快速加息，然后放慢步伐，将利率维持一段时间”的方式是合理的，并表示“无论私人部门还是FOMC内部，均预测明年通胀可能大幅下降”。在记者提问环节，鲍威尔进一步明确“不希望过度紧缩”。鲍威尔的讲话可能意味着当前市场对终端利率5%左右的预期已经比较充分，略偏鸽的表态导致市场鹰派预期落空。公布后美元下挫，黄金、美股走高，2年期美债收益率下行17bp至4.32%。而周五公布的就业数据仍小超预期的强。其中新增非农就业人数小超预期（美国11月季调后非农就业人口增26.3万人，预期增20.0万人，前值28.4万人）但结构不理想，11月新增非农就业超预期主要由政府部门、医疗保健业、以及休闲和酒店业支撑；失业率来看基本复合预期（11月失业率为3.7%，预期为3.7%），平均工资也超预期(11月平均时薪同比增5.1%，预期增4.6%，前值为4.9%)。虽然薪资增长仍具高粘性，但下行趋势已现，且在经济多维度下行的背景下，通胀压力或将继续缓解。 上周整体加息预期小幅回落。FedWatch数据显示12月加息50bp和75bp的概率分别为78.2%(前一周75.3%)和11.8%,近一周50bp概率小幅上升，期货市场隐含明年终端政策利率将在5月达到接近5.0%。上周纳指整体小幅回升+2.09%，美元指数筑顶后继续回落，美十债收益率小幅回落3.68%→3.51%。 哪些高纯度港股公募基金值得关注？ 公募基金投资范围中包含“港股”的共2367只，实际持有港股仓位的1360只，其中 80%的港股权重低于5成，港股仓位不足可能导致需求的Beta暴露不足。我们聚焦于过去2年港股平均仓位大于50%的157只高纯度主被动港股产品。 我们在高纯度的港股基金中优选5只成长风格占优时最锋利的茅，构造掘金成长型港 股基金组合。港基掘金成长组合11月以来+19.72%表现出色。 图表2：掘金成长型港股基金组合表现 资料来源：wind，华鑫证券研究 筛选规则：最新一期成长板块持仓在50%以上。结合成长区间收益排名、选股能力和机构持仓占比筛选出5只产品，对回撤容忍度适度放松。 图表3：掘金成长型港股基金产品推荐 资料来源：wind，华鑫证券研究 推荐关注：国富亚洲机会、汇丰晋信沪港深A、广发沪港深新起点A、广发沪港深新机遇、南方香港成长。 2、本周市场表现回顾 2.1、股票市场 权益市场回暖普涨，消费板块领衔反弹。本周（2022/11/28—2022/12/02，下同），主要宽基指数集体收涨，创业板指、深证成指和上证50表现靠前3.20%/2.89%/2.75%，科创50表现靠后0.82%。行业来看，中信一级行业上涨及下跌行业个数比29/1，消费者服务、食品饮料、商贸零售和纺织服装收益靠前，国防军工、钢铁、电力及公用事业和煤炭靠后。年初至今，煤炭27.70%领涨全市。 图表4：主要宽基指数涨跌幅 资料来源：wind