【招商通信梁程加团队 | 重点提醒】光环新网：北京IDC OG，开启算力时

□□□【招商通信梁程加团队|重点提醒】光环新网：北京IDCOG，开启算力时代新篇章 □行业beta： （1）供给侧：加速洗牌，IDC行业触底，价格趋稳，头部厂商集中度有望进一步提升； （2）需求侧： 短期：DOU每年10-20%的复合增速；此外，近期老旧机房存量机柜迁移带来较多增量需求中期：超算中心+ChatGPT训练和推理将带来海量算力 □公司alpha：从零售逐步转变为批发，绑定核心客户，23年机柜快速交付 □存量4.8万（上架率70%），储备10万指标。 23年交付6000-8000，其中北京-房山1-2k，北京-燕郊2k，上海-嘉定2k，天津1-2k，超5成已拿到客户意向订单。 □从零售到批发，深度绑定互联网头部厂商。 百度、AWS、阿里、腾讯、携程等互联网客户占比超7成，金融客户订单占比近1成，客户资源丰富，带来持续订单。 □联手国内头部GPU厂商布局超算中心，跟进AIGC进程。 公司负责提供配套算力资源池相关的数据中心机房基础设施。 □估值：23年预计IDC业务增速超25%，AWS收入增速达20%，无双科技扭亏为盈，整体EBITDA达23亿，净利润达5.4亿，对应EV/EBITDA不足15X，仍有较大向上空间。