【招商通信-梁程加团队】中国移动年报速评：业绩符合预期，政企业务铸就长效增长引擎

���������【招商通信-梁程加团队】中国移动年报速评：业绩符合预期，政企业务铸就长效增长引擎 ���2023年公司实现营业收入10，093亿元，同比增长7.7%，其中实现通服收入8，635亿元，同比增长6.3%，高于行业平均增幅。实现归母净利润1，318亿元，同比增长5.0%；EBITDA达到3，415亿元，同比增长3.7%，Ebitda率为33.8%，同比降低 1.3pct（22+1.6pct） ���������【招商通信-梁程加团队】中国移动年报速评：业绩符合预期，政企业务铸就长效增长引擎 ���2023年公司实现营业收入10，093亿元，同比增长7.7%，其中实现通服收入8，635亿元，同比增长6.3%，高于行业平均增幅。 实现归母净利润1，318亿元，同比增长5.0%；EBITDA达到3，415亿元，同比增长3.7%，Ebitda率为33.8%，同比降低 1.3pct（22+1.6pct）。 ���基础业务深化融合运营与智慧升级，移动&固网ARPU持续提升 ✔2023年公司个人市场收入4，902亿元，同比增长0.3%（22+1.1%），移动用户9.91亿户，净增1，599万户。 其中5G套餐客户数达7.95亿户，净增1.80亿户，5G套餐渗透率达80.2%（+17.2pct）。移动ARPU达人民币49.3元，同比增长0.6%。 ✔2023年公司家庭市场收入1，319亿元，同比增长13.1%（22+16.0%），家庭宽带客户数达2.64亿户，净增2，012万户，千兆宽带渗透率达30.0%（同比增长14.3pct）。 家庭客户综合ARPU达人民币43.1元，同比增长2.4%。 ���政企与新兴市场业务高速发展，铸就增收引擎 ✔2023年公司政企市场收入达1，921亿元，同比增长14.2%（22+22.6%）。 ���其中移动云收入达833亿元，同比增长65.6%，占通服收入比重达9.65%（+3.45pct）。 自有能力收入同比增长超100%，IaaS+PaaS收入份额排名进入业界前五（移动云位列2023Q3中国公有云（IaaS+PaaS）市场份额第五位，份额达8.3%，+2.8pct）。 ‼移动云收入占中国移动整体营收比例8.25%，相比22年的5.37%，提升了2.88个百分点；移动云增量收入（833-503=330亿元）占中国移动增量收入（10093-9373=720亿元）的45.83%，相比22年的29.33%，提升了16.5个百分点。 ✔2023年新兴市场收入达到493亿元，同比增长28.2%。 ✔���2023年公司数字化转型收入对于主营业务收入增量贡献达89.7%（22+79.5%），占主营业务收入比重提升至29.4%（+3.8pct）。其中DICT业务收入为1，070亿元，同比增长23.8%（22+38.8%）；智慧家庭增值业务收入达336亿元，同比增长13.1%。 ���资本开支占收比持续下降，2024年资本开支继续向算力倾斜 ✔资本开支占收比持续下降，5G资本开支不断降低。 1）2023年公司资本开支为1，803亿元，占主营业务收入比重为20.9%，同比降低1.9pct，2024年公司预计资本开支为1，730亿元，主要用于推进感知领先、算力发展提速、能力集约增效和基础拓展布局等方面。 ✔算力网络持续引领，基础底座不断夯实。 2023年公司通用算力规模达8EFLOPS（FP32）、智能算力规模达10.1EFLOPS（FP16），呼和浩特超大规模单体智算中心和11省12个智算中心区域节点启动建设。 ���发展基础持续夯实，费用管控成本显现 ✔2023年公司自由现金流为1，235亿元，同比增长29.2%（2022同比降低27.2%）；折旧摊销、网络运营及支撑、销售费用占通服收入比基 本保持平稳。 ���灵活运用增持、回购手段传递信心，股息率保持高位重视股东回报 ✔实控人增持方面，2022年1月-2023年12月，公司实控人累计增持0.42亿股A股股票，约占已发行A股股份总数的4.69%，累计增持金额达30 亿元。 ✔回购股份方面，2024年1月15日-24日，中国移动港股累计回购8次，回购股份总数达237.7万股，累计耗资1.55亿港元。 ✔分红派息方面，公司派息率持续保持高位，2023年分红比例为71%，全年派息合计每股4.83港元，较2022年增长9.5%。 ‼从2024年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上。