光大期货软商品日报（3月24日）

光大期货软商品日报（3月24日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周四，ICE美棉下跌1.14%，报收77.39美分/磅，郑棉CF305下跌0.21%，报收13965元/吨。新疆地区棉花到厂价为14806元/吨，较前一日上涨56元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15208元/吨，较前一日下跌15元/吨。国际市场方面，美联储如期加息25BP之后，美棉价格仍走势偏弱，但宏观扰动预计会逐渐下降。美棉出口周报公布，截至3月16日，美国陆地棉出口净销售当周值为7.04万吨，环比上涨1.92万吨，美棉出口数据利好，但ICE农产品期货主力合约全线收跌，美棉价格随之下行。国内市场方面，05合约价格围绕14000元/吨整数关口波动，后续市场关注重心将逐渐移向新棉种植，2022年棉花补贴尚未发放完毕，且新年度棉花补贴目标价格尚未确定，对于棉农植棉意愿造成一定影响，本月末美国农业部会发布种植意向调查报告，市场静待后续指引，预期短期郑棉价 格仍震荡运行为主。 震荡 白糖 原糖主力合约昨日小幅调整，收于20.97美分/磅。泰国2022/23榨季截至3月19日，累计甘蔗入榨量为9265.8万吨，含糖分为13.31%，产糖率为11.672%；累计产糖量为1081.49万吨。国内现货报价6130~6200元/吨，上调20元/吨。宏观市场暂时靴子落地，原糖在众多商品中表现坚挺，后期回归基本面主导，关注巴西开榨情况和后期压榨进度。国内减产，进口成本维持高位，糖价将较为抗跌，预 计近期盘面将维持高位整理，静待下游采购明朗。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -200 -10 1243 10 新疆 14806 56 全国 15208 -15 白糖 5-9 -20 -18 12 19 南宁 6205 40 柳州 6255 0 三、市场信息 1、3月23日棉花期货仓单数量14758张，有效预报1404张，共计16162张，较前一日减少60 张。 2、3月23日国内各地区棉花到厂价：新疆14806元/吨，河南15119元/吨，江苏15300元/吨， 湖北15240元/吨。 3、3月23日中国纱线负荷指数为60.6，较前一日持平，中国纱线库存指数为16.6，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为61.2，较前一日持平，中国坯布库存指数为25.7，较前一日持平。 4、3月23日国内白糖现货价格：南宁6205元/吨，较前一日上涨40元/吨，柳州6255元/吨，较前一日持平。 5、3月23日白糖期货仓单数量51698张，有效预报7303张，总计59001张，较前一日持平。 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 -500 0 500 1000 1500 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 图3：棉花5-9价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月26日 10月14日 10月25日 11月5日 11月16日 11月27日 12月8日 12月19日 12月30日 1月13日 1月25日 2月5日 2月17日 2月28日 3月11日 3月22日 4月6日 4月19日 5月5日 5月18日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月18日 5月9日 5月26日 6月13日 7月1日 7月18日 8月4日 8月21日 9月7日 9月25日 10月14日 10月31日 11月17日 12月4日 12月21日 数据来源：Wind光大期货研究所 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-04-26 2021-04-26 2022-04-26 600 400 200 0 -200 -400 2020年 2021年 2022年 2023年 1月3日 1月20日 2月7日 2月24日 3月13日 3月30日 4月18日 5月9日 5月26日 6月12日 6月30日 7月17日 8月3日 8月20日 9月6日 9月24日 10月18日 11月4日 11月21日 12月8日 12月25日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-04-27 2021-04-27 2022-04-27 仓单数量 有效预报 合计 100 50 0 -50 -100 -150 2305-2309 2205-2209 2105-2109 1月3日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1月10日 1月22日 2月4日 2月17日 3月1日 3月13日 3月25日 4月11日 4月25日 5月12日 7月10日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，云南大学金融硕士，现任光大期货农产品分析师，主要从事棉花、棉纱等期货品基面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。