该研报预计2023-2025年公司归母净利分别为11.5/14.4/17.8亿元人民币,对应PE分别为17/14/11倍,维持“增持”评级。2022年收入稳健增长,业绩符合预期。主品牌稳健增长,新品牌表现强劲。2023年至今流水表现亮眼,全年展望乐观。预计2023全年公司收入有望双位数增长,净利率有望同比改善。风险提示:库存去化不及预期,新品牌发展不及预期。
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