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2023年业绩点评：2023年业绩符合预期，2024年展望乐观

2024-03-27 王佳,曹冬青,赵博国泰君安证券文梦维

申洲国际2023年业绩符合预期，2024年展望乐观。公司2023年收入249.7亿元，同比下降10.1%；归母净利45.6亿元，同比下降0.1%；毛利率为24.3%，同比提升2.2pct；净利率为18.3%，同比提升1.8pct。公司2023年9月订单同比持平，此后逐步修复，带动产能利用率及利润率修复超预期。2023年公司订单恢复趋势无虞，利润端修复弹性大。预计2024-2026年公司归母净利分别为56.5/65.5/73.1亿元人民币，当前股价对应PE分别为16/14/12倍，维持“增持”评级。

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