科技及商业模式优势推动高质量发展，维持“买入”-230323

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中国建筑国际（03311 HK）是一家建筑公司，其股票研究显示，该公司的技术和商业模式竞争力正在提升，这将推动其高质量的发展。公司报告将其目标价上调至16.10港元，代表2023/2024年目标价为7.4倍/ 6.6倍/ 6.0倍/等级:买维护2025 EV / EBITDA。重申“买入”评级。2022年收入及股东纯利为1019.75亿港元及79.57亿港元，同比分别增长31.9%和17.0%。结果符合信念吧。该公司收到了2022年新合约为1，607.26亿港元（+同比增长14.8%），截至2022年12月31日，积压订单总额为2，945.27亿港元（+4.7%按年增长）。评级：买入 (维持)6-18m TP目标价:修改后的原目标价:16.10港元15.86港元股票价格股价:9.300港元。该公司受益于香港和中国大陆市场的基建扩张周期，科技驱动型业务将继续改善公司的经营现金流。此外，公司的商业模式围绕强大的品牌、资本实力和技术创新，使其在获得高质量地方政府的巨大竞争优势合同方面具有优势。催化剂包括澳门博彩牌照刚刚敲定，规模化赌场和度假村设施项目即将开工建设，可能增加股息支付。风险包括政府基础设施支出可能低于预期，可能的通胀超出预期可能导致政策收紧，全世界Covid流行的复苏。