传媒行业点评：基本面复苏将至，AI打开行业新空间

事件：微软宣布3月22日GDC2023大会将以游戏为中心探索游戏AI新开发工具和商业策略，并将于3月31日举办GDC2023中国行。 传媒行业基本面23年有望复苏：游戏：自2022年10月版号停摆一个月后，连续四月游戏版号放量发放，游戏企业自获得版号到游戏宣发上线有3到6个月测试周期，2023年有望进入业绩兑现期；电影：2022春节档国内电影票房高达67.34亿元、观影人次达到1.29亿，我国消费者对电影热情不减，23年《不止不休》、《忠犬八公》、《宇宙探索编辑部》等多部相对高期待作品即将排片上座，行业有望迎来疫情后复苏；广告营销：随着疫情放开,根据国家统计局数据，1—2月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.5%，呈现温和上升趋势，未来消费市场复苏广告营销行业需求有望企稳回升。 AIGC技术持续发展，传媒相关应用有望持续落地：随着Chatgpt展现出的高智能AI能力的突破性提升，AIGC相关应用有望在传媒行业持续落地。2月23日，网易发布2022年第四季度及全年财报，网易CEO丁磊也透露了国内首个游戏版ChatGPT将会在《逆水寒》手游中落地，预计今年上半年推出；,3月14日，OpenAI发布Chatgpt升级版本Chatgpt4，,让GPT-4参加了多项考试,其表现比上一代提高了许多；微软推出了Bing AI聊天机器人在GPT-4平台上运行，以帮助改善用户体验；百度在3月16号文心一言发布会上展示了文心一言的核心功能，作为阶段性成果仍然和GPT4存在一定差距，总体表现可以承接目前部分商业化需求；蓝色光标与Microsoft广告战略合作，并签约成为其中国区官方代理商，微软对公司营销方面的ISV的申请尚在审批阶段。 投资建议：传媒行业逐步复苏，同时AIGC技术处于高速发展阶段，文心一言、Chatgpt系列不断深化学习迭代，未来有望在更广、更深的层面影响人们生活工作，进而创造庞大商业价值，我们看好AI在未来的长期发展及应用前景，认为可以关注具备稳定基本面，同时在技术创新能力或可以凭借技术发展赋能原有业务的企业。 相关标的：互联网：百度集团、腾讯控股；游戏&广告：网易S、蓝色光标、姚记科技、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司；计算机硬件：浪潮信息、中科曙光、寒武纪、海光信息；计算机软件：科大讯飞、金山办公、云从科技、汉王科技、海天瑞声、昆仑万维、彩讯股份、万兴科技、美图公司等。 风险提示：宏观经济下行；疫情反复风险；游戏版号发放不及预期；电影票房兑现不及预期、AI技术发展进度不及预期；AI应用商业化不及预期；行业竞争加剧的风险。 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。