【中泰电子|晶方科技】光刻机&Chiplet核心标的，重视复苏预期下的机会

【中泰电子|晶方科技】光刻机&Chiplet核心标的，重视复苏预期下的机会 #光刻机核心标的 晶方光电于2019年3月出资3225万欧元收购荷兰Anteryon公司73%的股权。 Anteryon公司为全球领先的光学设计和晶圆级光学镜头制造商，是ASML光学平台和晶圆对位传感器的供应商，公司21年净利润为1074万元。#Chiplet核心标的 晶方科技优势的晶圆级封装、TSV技术，为Chiplet关键组成技术。公司正进行相应的技术积累和布局，并积极寻找合适的产品应用。 #景气复苏预期 公司大客户韦尔股份22Q4库存水位回落明显，景气底部特征显著。 我们认为消电景气有望于23H2复苏，公司作为CIS封测龙头，股价有望提前反应。公司历史估值中枢在60XPE，当前公司40XPE，仍有较大估值弹性 风险提示： Chiplet技术研发不及预期；Anteryon份额提升不及预期；景气复苏不及预期。