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研报认为,公司2022年经营受外部不利环境影响,预计2023年终端销售有望逐步改善,中长期看好公司产品力及经营效率的持续提升。研报调整了2023/2024年、新增2025年公司的归母净利预测为46.6/54.9/64.7亿元人民币,对应EPS分别为1.77/2.08/2.45元人民币,当前股价对应PE分别为33/28/24倍,维持“增持”评级。