工业硅期货周报

工业硅期货周报siliconFuturesWeekly 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年3月19日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方 工业硅本周大幅下行，主力08合约跌4.95%，收于16120元/吨，创上市以来新低。本周成交量有所增加，持仓量环比有所增加。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走平。现货方面，本周价格较上周下跌500-650左右。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，本周供应继续增加，西北产能释放，内蒙、新疆继续增加，西南地区开炉数量略有下降，云南、四川开炉环比持平，但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修，关注后续动向，福建、湖南开炉推迟。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅年内需求旺盛，短期硅片库存较高，多晶硅在产能释放后价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，库存再度走高，部分企业利润再度转负，存减产预期；铝合金方面，企业陆续复产，对工业硅需求有所增加，总体未超预期。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。草根调研出口订单较差。本周市场成交量下降，在产量走高下，库存继续累积。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将逐步恢复。供应端，北方产能持续释放，南方供应仍有扰动。技术上，上市时间尚短，价格跌破16800创上市以来新低，暂未见止跌迹象。短期宏观预期有所回摆，供应端云南影响低于预期，西北新增产能释放影响较大。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，市场悲观情绪加速，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破16000整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，单边观望，买保机会逐渐临近。 目录 第一部分行情回顾3 一、工业硅产业链价格表现一览3 二、工业硅现货行情3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供给情况分析6 三、需求情况分析8 四、库存情况分析11 五、成本利润情况分析13 第一部分行情回顾 一、工业硅期货期权行情 合约周开盘价周最高价周最低价周收盘价周涨跌(收盘价)周成交量周持仓量周持仓变化周结算价周涨跌(结算价)周涨跌幅(结算价) 表1工业硅期货价格变动统计 工业硅2308 17490 17520 16865 16960 -530 180250 51827 6997 16990 -530 -3.03% 工业硅2309 17440 17520 16800 16860 -545 91133 15714 1943 16930 -510 -2.92% 工业硅2310 17260 17280 16775 16825 -540 1473 617 -1284 16850 -530 -3.05% 工业硅2311 17160 17230 16640 16750 -545 128 654 40 16690 -620 -3.58% 工业硅2312 17245 17400 16865 16865 -535 112 435 16 16890 -535 -3.07% 工业硅2401 17260 17260 16730 16730 -670 12 21 7 16730 -670 -3.85% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计 2023/3/17周成交量变化 持仓量变化成交量PCR持仓量PCR 看涨88984625 103132,271.00-- 看跌 6526 2589 9555 77.00-- 工业硅期权154247214 198682,348.0089.6%80.1% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 14,000.00 14,400.00 14,800.00 15,200.00 15,600.00 16,000.00 16,400.00 16,800.00 17,200.00 17,600.00 18,000.00 18,400.00 18,800.00 19,200.00 19,600.00 20,000.00 20,400.00 20,800.00 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 价格 周变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 670 0 0.0%0.0%0.0%8.1% 中游 工业硅 产地-云南553(元/吨） 16250 -550 -3.3% -3.3% -10.0% -24.9% 产地-四川421(元/吨） 18000 -450 -2.4% -3.0% -5.8% -26.7% 港口-黄埔港553(元/吨） 16300 -550 -3.3% -4.4% -9.4% -26.4% 港口-天津港553(元/吨） 16800 -350 -2.0% -3.4% -8.4% -24.7% 港口-天津港421(元/吨） 18200 -700 -3.7% -4.2% -8.8% -25.6% 广州FOB553(美元/吨） 2380 -10 -0.4% -4.4% -7.8% -32.6% 广州FOB421(美元/吨） 2610 -120 -4.4% -5.4% -7.4% -33.4% 下游 多晶硅 国内出厂均价(元/吨） 205000 5000 2.5% -2.4% -19.6% -1.9% 单晶硅片平均价(元/片) 7.29 0.1 1.1% 1.1% 35.4% 25.0% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 16440 -520 -3.1% -6.4% -0.6% -54.8% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 19139 -150 -0.8% -1.8% 0.0% -13.2% 数据来源：wind、Baiinfo、方正中期研究院 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金属硅:553#:昆明 金属硅:441#:昆明 金属硅:3303#:昆明金属硅:421#:四川 1、主要产地现货价 2、主要港口现货价格 图2主产区工业硅价格走势数据来源：同花顺、方正中期研究院 2023/01 2022/10 2022/07 2022/04 2022/01 2021/10 2021/07 2021/04 2021/01 2020/10 2020/07 2020/04 2020/01 2019/10 2019/07 2019/04 2019/01 金属硅553-天津港 金属硅553-黄埔港 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 金属硅421-天津港 金属硅421-黄埔港 8000080000 7000070000 6000060000 5000050000 4000040000 3000030000 2000020000 1000010000 00 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、国际工业硅现货价格 金属硅553FOB广州 金属硅421FOB广州 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/17 2/2 2/18 3/5 3/21 4/6 4/22 5/8 5/24 6/9 6/25 7/11 7/27 8/12 8/28 9/13 9/29 10/15 10/31 11/16 12/2 12/18 图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 工业硅本周大幅下行，主力08合约跌4.95%，收于16120元/吨，创上市以来新低。本周成交量有所增加，持仓量环比有所增加。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走平。现货方面，本周价格较上周下跌500-650左右。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，本周供应继续增加，西北产能释放，内蒙、新疆继续增加，西南地区开炉数量略有下降，云南、四川开炉环比持平，但中下旬云南泸水周边硅厂将进行线路检修，关注后续动向，福建、湖南开炉推迟。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.91万吨，同比上涨10.2%，环比增加4.1%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅年内需求旺盛，短期硅片库存较高，多晶硅在产能释放后价格有一些波动，需求释放难一蹴而就；有机硅产企新产能释放，随着供应增加，新订单有所不及预期，库存再度走高，部分企业利润再度转负，存减产预期；铝合金方面，企业陆续复产，对工业硅需求有所