通信电子行业周观点第57期：AI：微软全面引入Copilot，百度发布文心一言，关注英伟达产业链

2023年3月19日 行业研究 AI：微软全面引入Copilot，百度发布文心一言，关注英伟达产业链 ——光大证券通信电子行业周观点第57期（20230318） 要点 上周中信一级行业中，电子行业上周上涨1.85%，所有中信一级行业中排序第5 位；通信行业上周上涨4.48%，所有中信一级行业中排序第4位。沪深300下 跌0.21%，创业板指下跌3.24%，万得全A指数下跌0.58%。上周行业指数中 光伏指数下跌5.69%，风电（中信）指数持平，储能（中信）指数下跌9.08%充电桩指数下跌2.79%，新能源车设备（长江）指数下跌6.36%，国防军工(中信)下跌2.51%。本周外发报告包括海康威视、华懋科技、AI跟踪报告三。 个股复盘：A股和港股电子行业上周涨幅前五为寒武纪-U、工业富联、中芯国际、维海德、龙芯中科；跌幅前五为*ST长方、菲利华、东微半导、*ST同洲、鹏辉能源。A股和港股通信行业上周涨幅前五为工业富联、深桑达A、浩瀚深度、会畅通讯、亿联网络；跌幅前五为科信技术、*ST新海、*ST深南、FITHONTENG阿莱德。美股硬件科技公司市值前30大公司中，上周涨幅前五名公司为超威半导体(AMD)、英伟达(NVIDIA)、ARISTA网络、英特尔(INTEL)、应用材料(APPLIEDMATERIAL)；台股硬件科技公司市值前30大公司中，上周涨幅前五名公司为：瑞昱、世界、创意电子、研华、联咏。 AI：GPT4引领认知革命，国内百度文心一言重磅发布；文心大模型场景全面，开启我国AI追赶序幕。3月16日，百度文心一言正式发布。发布会展示了文心 一言在文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成5个使用场景上的表现，从市场化角度看，文心一言将为企业带来新的发展机会，帮助企业实现智能化变革和效率的提升，其商业价值将得到指数级释放。目前已有国家电网、TCL、美的集团等650家企业接入文心一言生态，文心一言后续有望应用于手机和智能音箱、智能机顶盒等一系列消费电子产品，为硬件行业创新发展注入强大动力。 AI：微软宣布将使用微软生成式AI助手Copilot对Microsoft365工具套件进行升级，Copilot采用了OpenAI的GPT-4，其AI功能将被直接集成到Word、ExcelPowerPoint、Outlook和Teams等应用中，用户可以提出问题并提示AI撰写草稿、制作演示文稿、编辑电子邮件、制作演示文稿、总结会议等。建议从三大 层面关注AI软硬件投资机会：（1）AI公司：大模型为AI应用最核心中枢，人工智能公司正打开想象天花板，建议关注三六零（A股唯一自研大模型公司）等。 （2）上游算力：训练模型带动算力需求，AI算力芯片为关键，建议关注寒武纪 （A股AI算力芯片龙头）等。（3）下游应用：建议关注百度生态合作伙伴及下游垂类应用企业。 AI：英伟达发布会将重磅开启。NVIDIAGTC2023线上大会将于3月20日至23日举行。据NVIDIA（英伟达）官方消息，NVIDIA创始人兼CEO黄仁勋将于北京时间3月21日23:00，在GTC2023上发表关于生成式AI、元宇宙、大型语言模型、云计算等领域最新进展的主题演讲。建议关注英伟达供应链：和林微纳、胜宏科技、天孚通信等。 半导体：2023年前两个月中国集成电路产量下降。2023年前两个月，中国的集成电路(IC)产量下降了17%，整体行业需求较弱，我们预计未来半导体行业有望呈现复苏趋势，建议关注：中芯国际、福晶科技、和林微纳、必易微、力芯微、纳芯微等。 风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。 电子行业：买入（维持）通信行业：买入（维持） 作者分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：杨德珩 执业证书编号：S0930522110003021-52523805 yangdh@ebscn.com 分析师：于文龙 执业证书编号：S0930522100002 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002 021-52523869 hehao1@ebscn.com 分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003 021-52523818l inshixiao@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 联系人：王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 1% -7% -16% -25% 03/2206/2209/2212/22 电子行业沪深300 资料来源：Wind 电子行业、通信行业 目录 1、核心观点3 2、近期外发报告5 2.1、百度文心一言发布在即，把握AI软硬件投资机会——AI行业跟踪报告之三5 2.2、分拆海康机器人上市，深度受益于产业复苏与AI浪潮——海康威视（002415.SZ）跟踪报告之二5 2.3、中国汽车被动安全系统龙头，积极布局光刻胶市场——华懋科技（603306.SH）首次覆盖报告6 3、每周数据跟踪7 3.1、电子行业上周上涨1.85%，行业排序第5位；通信行业上周上涨4.48%，行业排序第4位7 3.2、A股、港股和美股通信电子行业涨跌幅排序8 4、投资建议10 4.1、AI行业投资建议10 4.2、电子行业投资建议10 5、风险分析13 图表目录 图表1：中信一级行业周涨跌幅（20230313--20230317）7 图表2：主要指数周涨跌幅（20230313--20230317）7 图表3：行业指数周涨跌幅（20230313--20230317）7 图表4：A股和港股通信电子行业周涨跌幅前20名公司（20230313--20230317）8 图表5：美股硬件公司周涨跌幅前20名公司（20230313--20230317）8 图表6：美股、台股硬件公司市值前30名公司周涨跌幅（20230313--20230317）9 图表7：电子通信行业重点上市公司盈利预测与估值（单位：亿元）11 1、核心观点 AI行业：微软、英伟达、百度等巨头深度卡位，建议关注： 1、AI相关：大模型为AI应用提供基础设施，下游产业对AI认知和接受度提升，人工智能公司有望加速成长。 建议关注三六零（A股唯一自研大模型）、商汤科技（神经网络）、云从科技（神经网络）、格灵深瞳（神经网络）、科大讯飞（神经网络&NLP）、拓尔思（NLP）、海天瑞声（数据标注）、胜宏科技、和林微纳。 2、上游算力：训练模型带动算力需求，建议关注： 云端算力：（1）AI芯片：寒武纪(A股AI算力芯片龙头）；（2）GPU：景嘉微、海光信息、芯原股份（IP）；（3）CPU：龙芯中科、中国长城、澜起科技、海光信息；（4）FPGA：复旦微电、安路科技、紫光国微等；（5）光模块：天孚通信、德科立、新易盛、光迅科技、博创科技、源杰科技、中际旭创等；（6）CHIPLET：兴森科技、长川科技、方邦股份、华正新材、通富微电、长电科技等。 边缘算力：（1）SoC：晶晨股份、富瀚微、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技等；（2）AIoT：乐鑫科技、恒玄科技等；（3）RISC-V：中科蓝讯、乐鑫科技、全志科技等。 服务器：浪潮信息、中科曙光、神州数码、工业富联。3、下游应用： 百度生态合作伙伴：建议关注汉得信息、风语筑、掌阅科技、巨人网络； AIGC技术提高生产效率，降低生产成本，利好下游垂类应用企业，建议关注鸿合科技（教育）、万兴科技（图像）； 视频视觉场景需求大增，建议关注：海康威视、大华股份、萤石网络、富瀚微、宇瞳光学； 智能音箱作为AI硬件入口之一，建议关注：国光电器、漫步者、晶晨股份、富瀚微、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技； 机顶盒作为智能家居入口，未来AI化或成趋势，建议关注：创维数字、晶晨股份。 半导体：2023年前两个月中国集成电路产量下降。 建议关注：（1）制造：中芯国际、福晶科技、和林微纳；（2）车规SoC&MCU：国芯科技、晶晨股份、富瀚微、兆易创新等；（3）打印机：纳思达；（4）半导体设备：长川科技、北方华创、中微公司、至纯科技、芯源微等；（5）半导体材料：江丰电子、鼎龙股份等；（6）碳化硅：三安光电、天岳先进、露笑科技、东尼电子等；（7）特种半导体：紫光国微、智明达。（8）DDR5：聚辰股份、澜起科技；（9）设计：必易微、力芯微、纳芯微等。 汽车电子：通用探索在汽车中应用ChatGPT，禾赛科技2022年营收增长66.9%。通用汽车副总裁表示，通用汽车正在探索ChatGPT在汽车中的应用；2022年禾赛科技激光雷达交付量超8万台，同比增长467.5%，营收为12亿元，同比增长66.9%，毛利率为39.2%，同时公司预计2023Q1营收为3.9亿元至4.1亿元，同比增长57%至65%。 建议关注：（1）TIER1：立讯精密；（2）域控制器：德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、奥海科技；（3）智能座舱：均胜电子、华安鑫创；（4）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等；（5）传感器：四方光电、奥迪威等；（6）卫星导航定位：华测导航；（7）ARHUD：水晶光电等；（8）激光雷达：水晶光电、永新光学、蓝特光学、长光华芯、炬光科技、天孚通信、中际旭创、光库科技；（9）其它：东山精密、创世纪。 新能源+硬科技：风电、光伏REITs首发完成。3月14日，风电、光伏REITs首发完成，网下及公众投资人认购金额合计突破1500亿元，标志着我国在新能源领域重资产行业融资创新模式的成功探索，也向资本市场提供了支持实体经济的绿色金融投资新渠道。3月6日，首家央企中国海油总部“碳中和”大楼揭牌，预计到2025年，中国海油总部大楼单位面积电耗低于国家平均水平20%，办公楼单位面积耗电低于80千瓦时每平米。 建议关注：（1）储能：法拉电子、英维克、科华数据、欣旺达、鹏辉能源、德赛电池等；（2）光伏：法拉电子、江海股份、意华股份；（3）海风：中天科技、东方电缆、亨通光电等；（4）IGBT：新洁能、斯达半导、士兰微、扬杰科技、宏微科技等；（5）碳化硅：三安光电、山东天岳等。 通信：重点关注数字基建及运营商。1）市场风险偏好逐步爬升利好通信及主题性机会；2）运营商资本开支侧重东数西算，有线侧基建景气度攀升；3）政府购买有望成为重要方向，利好数字基建。因此，我们看好通信及数字基建主题性行情。2023年运营商资本开支有望进入下行，将成为板块下一周期的长逻辑，利润释放空间进一步加大，B端业务发力持续贡献业绩，我们重点看好运营商投资价值。数字基建建议关注IDC产业链。我们认为在数字基建、东数西算拉动下，板块有望获得主题性行情机会。 建议关注：（1）运营商：中国联通、中国电信、中国移动；（2）光模块产业链：天孚通信、中际旭创、光库科技。 2、近期外发报告 2.1、百度文心一言发布在即，把握AI软硬件投资机会 ——AI行业跟踪报告之三 GPT4引领认知革命，国内百度文心一言发布在即；文心大模型场景全面，开启我国AI追赶序幕，建议从三大层面关注AI软硬件投资机会： 1、AI公司：大模型为AI应用最核心中枢，人工智能公司正打开想象天花板，建议关注三六零（A股唯一自研大模型公司）。 2、上游算力：训练模型带动算力需求，AI算力芯片为关键，建议关注