央行于2023年3月27日降准25bp,略超市场预期,以应对一季度信贷投放改善的持续性和如何补充银行体系中长期流动性。央行连续4个月超额续作MLF,积极补充银行间市场中长期流动性,回应市场关切。降准旨在弥补一季度信贷投放消耗的中长期流动性,预计释放5000亿元左右。降准公布后1年期国股CD收益率下行至2.66%,建议继续持券赚取“票息”。一季度政府债务发行集中和一季度末流动性摩擦加剧是风险提示。
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