环保行业周报：环保补短板如火如荼，发电行业碳配额方案发布

环保 行业研究/行业周报 环保补短板如火如荼，发电行业碳配额方案发布 报告日期：2023-03-18 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 3/226/229/2212/22 15% 6% -3% -12% -21% -30% 环保沪深300 分析师：余楷丽 执业证书号：S0010522080003邮箱：yukaili@hazq.com 相关报告 1.加快重点领域设备更新改造，“中央一号文件”绿色篇幅增加2023-02-262.政策驱动环卫电动化渗透率提升，环保督察方案全公布2023-02-12 3.建制镇污水处理补短板，环保价格机制望理顺2023-02-08 主要观点： 国家发改委：完善污水垃圾、医废、危废处理收费制度 3月16日，发改委官网发布《关于全面巩固疫情防控重大成果推动城乡医疗卫生和环境保护工作补短板强弱项的通知》。通知提出，加强疫情监测和常态化预警处置能力。抓紧补齐重点环节防控设施短板。健全医疗卫生服务网络设施。加强医疗物资资源统筹调配能力建设。加快完善环境基础设施。补齐生活污水收集处理设施短板。到2025年， 新增和改造污水收集管网4.5万公里，基本消除城市黑臭水体，农村生活污水治理率提高到40%。叠加REITs重点领域，固废、污水、危废 板块受益，推荐关注环保运营资产。 生态环境部：《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》发布 近日，经碳达峰碳中和工作领导小组同意，生态环境部印发实施了 《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》（以下简称《配额方案》）。相比于第一个履约周期配额分配方案，2021、2022年度配额分配方法在整体上保持了政策的延续性和稳定性，同时结合党的二十大新精神新形势新任务和行业技术进步等实际情况作出调整优化，在配额管理的年度划分、平衡值、基准值、修正系数等方面作出了优化，概括起来为“�个更加”，指引新履约周期：实行配额年度管理，日常管理更加精细；首次引入平衡值，信息发布更加透明；优化配额分配基准值设置，政策导向更加明确；调整机组负荷（出力）系数修正系数适用范围，民生保障政策更加突出；减轻基层和企业负担，惠企措施更加丰富。 板块行情回顾 本周（2023.03.13~2023.03.17）环保板块跌幅1.1%，跑输上证综指1.7pct，跑赢创业板2.1pct，表现一般；公用事业板块涨幅0.9%，跑赢上证综指0.3pct，跑赢创业板4.1pct，表现较好。 投资建议 建议关注（1）景气高、格局好、空间仍大的垃圾焚烧板块，建议关注历史业绩优秀、管理水平优异的【瀚蓝环境】，和拥有生活垃圾焚烧核心设备产销能力、ROE突出的【伟明环保】；（2）以及资源再生等细分环保领域投资机会，如聚焦危废后端金属资源化的【高能环境】，欧盟双倍减碳认证、生物柴油行业格局供不应求的【卓越新能】。 风险提示 政策推进力度不及预期，受疫情影响项目投产进度放缓，财政压力上行及行业需求释放速度不及预期等。 正文目录 1本周投资观点4 1.1国家发改委：完善污水垃圾、医废、危废处理收费制度4 1.2生态环境部：《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》发布5 2本周板块行情6 3行业要闻回顾8 4重点公告汇总11 5风险提示：14 图表目录 图表1近一年公用、环保板块指数与大盘指数相对走势7 图表2环保子板块指数7 图表3本周公用板块涨跌幅极值个股7 图表4本周环保板块涨跌幅极值个股7 图表5本周各行业涨跌幅排名8 1本周投资观点 1.1国家发改委：完善污水垃圾、医废、危废处理收费制度 3月16日，发改委官网发布《关于全面巩固疫情防控重大成果推动城乡医疗卫生和环境保护工作补短板强弱项的通知》。 收费制度：加大政策支持。充分发挥中央预算内投资引导带动作用，各地按照尽力而为、量力而行的原则，加大资金投入，鼓励引导社会资本投入，参与各地公共卫生设施、环境基础设施建设。将符合条件的补短板强弱项重点项目优先纳入地方政府专项债券支持范围，加大政策性金融支持力度。各地要加强项目组织协调，开通绿色审批通道，强化土地、环评、资金等各类要素保障，推动项目尽快建成投运。在原有基础上，酌情修改健全污水垃圾、医废、危废收费制度，创新收缴方式，并有效提升收缴率。加快完善公共卫生设施、环境基础设施财税政策，大力发展绿色金融。 垃圾分类：加快完善垃圾分类设施体系，合理布局建设收集点、收集站、中转压缩站等设施，健全收集运输网络。加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理能力短板，鼓励按照村收集、镇转运、县处理或就近处理等模式，推动设施覆盖范围向建制镇和乡村延伸。统筹推进生活垃圾分类网点与废旧物资回收网点“两网融合”，提高可回收物资源化利用水平。协同推进农村有机生活垃圾、厕所粪污、农业生产有机废弃物资源化处理利用。强化设施二次环境污染防治能力建设，加快建设焚烧飞灰处置设施，完善垃圾渗滤液处理设施。 医废危废：加快医废危废等处置能力建设。加快健全医疗废物收集转运体系，支持现有医疗废物集中处置设施提标改造，深化医疗废物处置特许经营模式改革，确保医疗废物应收尽收和应处尽处。规范医疗机构医疗污水处理，督促按规定配备处理设施，实现应建尽建，加强运维管理，严禁排放未经消毒处理、不达标的医疗污水。强化危险废物源头管控和收集转运等过程监管，科学布局建设与产废情况总体匹配的危险废物集中处置设施，规范处置利用，提升危险废物环境监管和风险防范能力。健全全过程环境防控体系，持续加强新污染物治理。 生活污水：补齐生活污水收集处理设施短板。加快城镇老旧城区、城中村、城乡结合部等区域生活污水收集管网建设，推进混错漏接、老旧破损管网更新修复，因地制宜实施雨污分流改造。科学确定污水处理厂的工艺、布局、规模及服务范围，推进城市、县城处理设施提标改造，提升建制镇处理设施建设和运营水平，推动处理能力向乡村延伸。积极推进污水资源化利用，开展污水处理减污降碳协同增效行动，建设污水处理绿色低碳标杆厂。合理压减污泥填埋规模，支持建设污泥集中焚烧设施，鼓励污泥处理达标后资源化利用。加强污水收集、处理、消毒等关键环节运行管理，提升监测能力，确保出水水质达标。推广实施“厂—网—河（湖）”一体化专业化运行维护。到2025年，新增和改造污水收集管网4.5万公里，基本消除城市黑臭水体，农村生活污 水治理率提高到40%。 ➢聚焦环保运营资产，固废、污水、危废板块值得关注：通知提出，加强疫情监测和常态化预警处置能力。抓紧补齐重点环节防控设施短板。健全医疗卫生服务网络设施。加强医疗物资资源统筹调配能力建设。加快完善环境基础设施。补 齐生活污水收集处理设施短板。到2025年，新增和改造污水收集管网4.5万公里，基本消除城市黑臭水体，农村生活污水治理率提高到40%。叠加REITs重点领域，固废、污水、危废板块受益，推荐关注环保运营资产。 1.2生态环境部：《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》发布 近日，经碳达峰碳中和工作领导小组同意，生态环境部印发实施了《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》（以下简称《配额方案》）。 实行配额年度管理，日常管理更加精细：为更好与我国碳排放管理的年度目标衔接，推动配额预分配、核定、清缴等环节按自然年常态化管理，区别于2019和2020年采用相同的配额分配基准值、两年合并履约的做法，2021、2022年度采用了不同的配额分配基准值。基于上年实际排放情况确定第二年基准值，使基准值更加符合行业实际情况，体现了发电行业能效逐年提升和单位产出碳排放逐年下降的趋势。2021、2022年度分别发放配额、开展履约，特别是在实施履约豁免机制统计配额缺口率时，改为分年度计算。 首次引入平衡值，信息发布更加透明：全国碳市场2019—2020年度的建设运行有力促进了企业碳排放管理意识和能力水平提高，2020年实测燃煤元素碳含量机组占比大幅提高，导致行业总体碳排放强度计算结果比基准值测算时依据的企业排放数据偏低10%左右，使得2021、2022年基准值在数值上与2019—2020年相比存在较大差异。为便于社会各界更好理解，《配额方案》引入了平衡值。平衡值是各类机组供电、供热碳排放配额量与其经核查排放量（应清缴配额量）平衡时对应的碳排放强度值，是制定供电、供热基准值的重要参考依据。 优化配额分配基准值设置，政策导向更加明确：《配额方案》以2021年各类机组平衡值为基础，按照配额总体平衡、行业企业可承受、鼓励先进、惩罚落后的原则，充分考虑发电行业技术进步，在第一个履约周期基准值的基础上，对各类机组的供电、供热碳排放基准值进行了优化调整，使2021、2022年度基准值能够真实反映行业碳排放实际水平，总体上体现了激励高效清洁机组、约束低效机组的政策导向，与当前碳排放管理的要求相符。 调整机组负荷（出力）系数修正系数适用范围，民生保障政策更加突出：与2019—2020年仅在常规燃煤发电机组配额分配时采用负荷（出力）系数修正系数不同，为体现全国碳市场对高效供热生产的支持，2021、2022年在常规燃煤热电联产机组配额 分配时，也采用负荷（出力）系数修正系数，对热电联产机组低负荷运行给予配额补偿，体现“保供热、保民生”的政策导向。 减轻基层和企业负担，惠企措施更加丰富：过简化规则，提升信息化水平，减轻基层负担。在预分配环节，以2021年该机组经核查排放量的70%作为2021、2022年度各机组预分配配额量，简化了预分配配额的计算方法，便于操作，有利于提升工作效率。通过履约缺口率上限豁免政策、燃气机组豁免机制和可预支2023年度配额的灵活机制等减轻企业负担。改进配额发放工作流程，依托信息平台开展配额审核与发 放，实现智能化配额管理，确保数据的准确性和计算方法的一致性，提高工作效率和质量。 ➢“�个更加”指引新履约周期。相比于第一个履约周期配额分配方案，2021、 2022年度配额分配方法在整体上保持了政策的延续性和稳定性，同时结合党的二 十大新精神新形势新任务和行业技术进步等实际情况作出调整优化，在配额管理的年度划分、平衡值、基准值、修正系数等方面作出了优化，概括起来为“�个更加”，指引新履约周期。 2本周板块行情 本周（2023.03.13~2023.03.17）环保板块跌幅1.1%，跑输上证综指1.7pct，跑赢创业板2.1pct，表现一般；公用事业板块涨幅0.9%，跑赢上证综指0.3pct，跑赢创业板4.1pct，表现较好。 本周环保板块：涨幅前�的个股分别为中再资环（+3.5%）、理工环科（+2.7%）、重 庆水务（2.5%）、首创股份（+2.4%）、碧水源（+2.2%），跌幅前�的个股分别为津膜科技（-12.1%）、易世达（-9.1%）、龙源技术（-8.0%）、龙净环保（-6.9%）、奥福环保（-6.1%）； 本周公用板块：涨幅前�的个股分别为涪陵电力（+9.1%）、粤电力A（5.0%）、福能 股份（+6.9%）、皖能电力（+6.7%）、华能国际（+6.1%），跌幅前�的个股分别为聆达股份（-9.1%）、川能动力（-9.0%）、芯能科技（-6.5%）、新天然气（-5.1%）、山高环能 （-4.7%）。 图表1近一年公用、环保板块指数与大盘指数相对走势图表2环保子板块指数 资料来源：iFind，华安证券研究所资料来源：iFind，华安证券研究所 图表3本周公用板块涨跌幅极值个股图表4本周环保板块涨跌幅极值个股 资料来源：iFind，华安证券研究所资料来源：iFind，华安证券研究所 图表5本周各行业涨跌幅排名 资料来源：iFind，华安证券研究所 3行业要闻回顾 【收费制度|国家发改委：完善污水垃圾、医废、危废处理收费制度】 3月16日，发改委官网发布《关于全面巩固疫情防控重大成果推动城乡医疗卫生和环境保