房地产行业周报：1~2月地产数据整体改善，央行降准释放流动性

证券研究报告|行业周报 房地产 2023年03月19日 房地产 1-2月地产数据整体改善，央行降准释放流动性 房地产行业周报（2023.3.13-3.17） 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 研究助理 蔡萌萌 邮箱：caimm＠tebon.com.cn 市场表现 沪深300 0% -4% -7% -11% -15% -18% -22%2022-022022-062022-10 -26% 相关研究 1.《1-2月国家统计局房地产数据追踪-销售同比降幅明显收窄，竣工同比正增长》2023.3.16 2.《房地产行业周报（20230306-20230310）-住建部表态积极，长沙优化限售》2023.3.13 3.《房地产行业周报（20230227-20230303）-加强保障房体系建设，支持刚改需求》2023.3.6 4.《房地产行业周报（20230220-20230224）-金融支持住房租赁，有效保障租赁住房供应》2023.2.27 5.《不动产私募基金试点点评-不动产私募基金试点启动，盘活存量化解风险》2023.2.21 投资要点： 市场回顾 上周（2023.3.13-3.17），上证综指下跌上涨0.63%，沪深300指数下跌0.21%，房地产板块下跌0.13%，房地产板块跑输上证综指0.77个百分点，跑赢沪深300指数 0.08个百分点。重点关注的A股地产股中陆家嘴（600663.SH）、上海临港 （600848.SH）和建发股份（600153.SH）涨幅居前，分别上涨2.92%、1.79%、1.58%。重点关注的港股地产及代建公司中绿城管理控股（9979.HK）、美的置业（3990.HK）、绿城中国（3900.HK）涨幅靠前，分别为10.34%、4.68%和4.01%。重点关注的物业股中浦江中国（1417.HK）（涨幅29.03%）、越秀服务（6626.HK）（涨幅8.56%）、第一服务控股（2107.HK）（涨幅8.00%）涨幅靠前。 数据追踪 百城土地成交累计同比降幅较前一周略有扩大。3月6日-3月12日，100大中城市成交住宅土地规划建筑面积47.02万平方米，累计同比下滑28.31%，降幅较前一周略有扩大。其中，一线城市无成交；二线城市成交住宅土地规划建筑面积32.31万平 方米，累计同比下滑38%，三线城市成交14.71万平方米，累计同比下滑21.59%。 30大中城市商品房销售累计同比降幅较前一周明显收窄。3月6日-3月12日，30大中城市商品房成交330.43万平方米，累计同比下降7.61%，降幅较前一周明显收窄。其中，一线城市商品房成交62.21万平方米，累计同比下降11.17%，二线城市 商品房成交183.49万平方米，累计同比下降11.25%，三线城市商品房成交84.73万平方米，累计同比上涨7.35%。 行业动态 统计局：1-2月份，房地产开发投资同比下降5.7%，降幅比2022年全年收窄4.3个百分点；房地产开发企业到位资金下降15.2%，降幅收窄10.7个百分点。 央行：中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。 投资建议 1-2月全国商品房销售同比降幅收窄，开发投资、新开工、销售、到位资金等重点指标均改善，竣工同比转正。央行降准释放流动性，一定程度上利好房地产。同时，地产需求端调控政策有望在因城施策框架下进一步优化调整。建议关注：滨江集团 （002244.SZ）、建发股份（600153.SH）、华发股份（600325.SH）、越秀地产 （0123.HK）、招商蛇口（001979.SZ）等。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.市场回顾4 1.1.地产板块表现4 1.2.A股重点公司市场表现5 1.3.港股重点公司市场表现6 1.4.重点物业公司表现7 2.行业动态8 2.1.100大中城市住宅土地市场8 2.2.30大中城市商品房交易市场8 3.公司公告与行业新闻10 3.1.公司公告10 3.2.行业动态10 4.风险提示：11 图表目录 图1：上周申万一级行业涨跌幅4 图2：年初至今申万一级行业涨跌幅4 图3：上周重点关注的A股地产公司涨跌幅5 图4：年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅5 图5：上周重点关注的H股地产公司涨跌幅6 图6：年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅6 图7：上周重点物业公司涨跌幅7 图8：年初至今重点物业公司涨跌幅7 图9：100大中城市成交住宅土地规划建面（万平方米）8 图10：一线城市成交住宅土地规划建面（万平方米）8 图11：二线城市成交住宅土地规划建面（万平方米）8 图12：三线城市成交住宅土地规划建面（万平方米）8 图13：30城商品房成交套数（万套）9 图14：一线城市商品房成交套数（万套）9 图15：二线城市商品房成交套数（万套）9 图16：三线城市商品房成交套数（万套）9 图17：30大中城市商品房成交面积（万平方米）9 图18：一线城市商品房成交面积（万平方米）9 图19：二线城市商品房成交面积（万平方米）10 图20：三线城市商品房成交面积（万平方米）10 表1：公司公告10 表2：行业动态10 1.市场回顾 1.1.地产板块表现 上周（2023.3.13-3.17），上证综指下跌上涨0.63%，沪深300指数下跌0.21%，房地产板块下跌0.13%，房地产板块跑输上证综指0.77个百分点，跑赢沪深300 指数0.08个百分点。 年初至今，上证综指上涨5.22%，沪深300指数上涨2.25%，房地产板块下跌3.37%，房地产板块跑输上证综指8.59个百分点，跑输沪深300指数5.62个百分点。 图1：上周申万一级行业涨跌幅 5日涨跌幅 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 传建计通电公非商交农银石房家钢纺建食综环轻医机有美国煤基汽社电媒筑算信子用银贸通林行油地用铁织筑品合保工药械色容防炭础车会力 装机事金零运牧 石产电 服材饮 制生设金护军化服设 饰业融售输渔化器 饰料料 造物备属理工工务备 资料来源：Wind，德邦研究所 图2：年初至今申万一级行业涨跌幅 年初至今涨跌幅 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 通计传建电石钢机环国轻纺有家基建公非交煤医食农汽银社房电综美商信算媒筑子油铁械保防工织色用础筑用银通炭药品林车行会地力合容贸 机装石 设军制服金电化材事金运 生饮牧 服产设护零 饰化备 工造饰属器工料业融输 物料渔 务备理售 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2.A股重点公司市场表现 上周（2023.3.13-3.17），重点关注的A股地产股中陆家嘴（600663.SH）、上海临港（600848.SH）和建发股份（600153.SH）涨幅居前，分别上涨2.92%、1.79%、1.58%；阳光城（000671.SZ）（跌幅3.93%）、金科股份（000656.SZ） （跌幅5.11%）、荣盛发展（002146.SZ）（跌幅5.56%）跌幅较大。 从重点关注的A股地产股年初至今市场表现来看，华发股份（600325.SH）、招商蛇口（001979.SZ）、滨江集团（002244.SZ）涨幅居前，分别上涨18.43%、9.66%和6.68%；万科A（000002.SZ）（跌幅12.64%）、金地集团（600383.SH） （跌幅14.66%）新城控股（601155.SH）（跌幅17.12%）跌幅较大。 图3：上周重点关注的A股地产公司涨跌幅 5日涨跌幅 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% 资料来源：Wind，德邦研究所 图4：年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅 年初至今涨跌幅 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.3.港股重点公司市场表现 上周（2023.3.13-3.17），重点关注的港股地产及代建公司中绿城管理控股 （9979.HK）、美的置业（3990.HK）、绿城中国（3900.HK）涨幅靠前，分别为10.34%、4.68%和4.01%，时代中国控股（1233.HK）（跌幅7.84%）、禹洲集团（1628.HK）（跌幅8.11%）、正荣地产（6158.HK）（跌幅15.63%）跌幅较大。 从年初至今市场表现来看，越秀地产（0123.HK）、绿城管理控股（9979.HK）和华润置地（1109.HK）涨幅居前，分别上涨26.35%、17.33%和0.70%；旭辉控股集团（0884.HK）（跌幅29.09%）、时代中国控股（1233.HK）（跌幅37.75%）、正荣地产（6158.HK）（跌幅38.64%）跌幅较大。 图5：上周重点关注的H股地产公司涨跌幅 5日涨跌幅 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：Wind，德邦研究所 图6：年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅 30% 年初至今涨跌幅 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.4.重点物业公司表现 上周（2023.3.13-3.17），重点关注的物业股中浦江中国（1417.HK）（涨幅 29.03%）、越秀服务（6626.HK）（涨幅8.56%）、第一服务控股（2107.HK） （涨幅8.00%）涨幅靠前；佳兆业美好（2168.HK）（跌幅9.72%）、佳源服务 （1153.HK）（跌幅10.71%）、康桥悦生活（2205.HK）（跌幅16.47%）跌幅较大。 从物业公司年初至今股价表现来看，越秀服务（6626.HK）（涨幅18.73%）、滨江服务（3316.HK）（涨幅17.66%）、中海物业（2669.HK）（涨幅9.84%）涨幅居前；旭辉永升服务（1995.HK）（跌幅31.21%）、新城悦服务（1755.HK） （跌幅35.65%）、佳源服务（1153.HK）（跌幅37.50%）跌幅较大。 图7：上周重点物业公司涨跌幅 5日涨跌幅 40% 30% 20% 10% 0% -10% 浦江中国越秀服务 第一服务控股 金科服务旭辉永升服务雅生活服务华润万象生活 绿城服务融创服务世茂服务合景悠活中海物业建业新生活 德信服务集团 兴业物联招商积余新城悦服务远洋服务和泓服务滨江服务保利物业奥园健康恒大物业融信服务彩生活 新希望服务祈福生活服务银城生活服务碧桂园服务卓越商企服务 中骏商管金融街物业宋都服务万物云 南都物业宝龙商业 华发物业服务领悦服务集团朗诗绿色生活 建发物业荣万家新大正特发服务时代邻里 佳兆业美好佳源服务康桥悦生活 -20% 资料来源：Wind，德邦研究所 图8：年初至今重点物业公司涨跌幅 年初至今涨跌幅 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 越秀服务滨江服务中海物业远洋服务 华润万象生活 建发物业新大正 祈福生活服务 宋都服务南都物业奥园健康恒大物业融信服务彩生活 新希望服务招商积余和泓服务 华发物业服务 绿城服务第一服务控股 保利物业浦江中国 德信服务集团金融街物业兴业物联建业新生活中骏商管 卓越商企服务 金科服务领悦服务集团 荣万家银城生活服务朗诗绿色生活 特发服务雅生活服务宝龙商业合景悠活佳兆业美好世茂服务万物云 康桥悦生活融创服务时代邻里碧桂园服务 旭辉永升服务新城悦服务佳源服务 -50% 资料来源：Wind