房地产行业周报：降准释放流动性，销售保持韧性

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 降准释放流动性，销售保持韧性 [Table_Title2] 房地产行业周报-20200103 [Table_Summary] ► 一周行情回顾 申万房地产指数上涨2.31%，沪深300指数上涨2.96%，相对收益为-0.65%，板块表现弱于大盘。 ► 行业新闻追踪 央行：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。 央行：2020年3月起存量浮动利率贷款定价基准转换为 LPR。 ► 个股重点公告追踪 万科A:2019年公司实现销售金额6308.4亿元，销售面积4112.2万平。 融创中国：2019年公司实现销售金额5562.1亿元，销售面积3828.5万平。 ► 行业基本面（12.27-01.02） 本周（12.27-01.02），我们重点统计的38城一手房合计成交39808套，同比增长-4.7%。一线、二线、三四线城市新房成交套数同比增长为3.9%,-0.7%,-14.6%。 本周（12.27-01.02），我们重点统计的13城二手房合计成交12458套，同比增长39.3%。一线、二线、三四线城市二手房成交套数同比增长为103.6%,49.8%,-60.9%。 我们重点统计的14城住宅可售630853套，环比增长-1.2%，去化周期40.0周。 12.23-12.29，土地供应总面积148.4万方，同比增长-94.5%；土地成交总面积1008.7万 方 ， 同 比增长-65.2%；成交总价514.8亿元，同比增长-60.3%。 投资建议： 本周，央行降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，以及存量房贷将挂钩LPR，整体来看，政策面有望继续边际改善。我们看好地产板块投资机会，推荐万科A、保利地产、金科股份，以及相关受益标的中南建设、融创中国、旭辉控股等公司。 风险提示 房地产调控政策继续收紧，销售大幅下滑。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 联系电话： 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 000002 万科A 32.05 增持 2.99 3.75 4.57 5.41 10.7 8.5 7.0 5.9 600048 保利地产 15.95 增持 1.58 2.16 2.68 3.25 10.1 7.4 6.0 4.9 000656 金科股份 7.70 买入 0.73 1.07 1.36 1.62 10.5 7.2 5.7 4.8 资料来源：Wind，华西证券研究所 -5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%19-119-419-719-1020-1沪深300房地产(申万) 证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020年01月03日 华西证券版权所有发送给东方财富信息股份有限公司 p1华西证券版权所有发送给东方财富信息股份有限公司 p127110 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 一周行情回顾 ......................................................................................................................................................................... 3 2. 行业新闻跟踪 ......................................................................................................................................................................... 3 3. 个股公告跟踪 ......................................................................................................................................................................... 3 4. 行业基本面 ............................................................................................................................................................................. 5 4.1. 重点城市一手房成交分析 ................................................................................................................................................. 5 4.2. 重点城市二手房成交分析 ................................................................................................................................................. 6 4.3. 重点城市可售情况 ............................................................................................................................................................. 7 4.4. 土地市场供给及成交情况 ................................................................................................................................................. 8 4.5. 房地产行业信用债汇总 ................................................................................................................................................... 10 4.6. 房地产行业信托汇总 ....................................................................................................................................................... 10 5.投资观点 ................................................................................................................................................................................. 11 6.风险提示 ................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图1 一手房成交套数环比分析 .............................................................................................................................................. 5 图2 一手房成交套数同比分析 .............................................................................................................................................. 5 图3 一手房成交套数环比分析（8周移动平均） ................................................................................................................ 5 图4 一手房成交套数同比分析（8周移动平均） ................................................................................................................ 5 图5 本周一手房成交套数环比下降 ....................................................................................................................................... 6 图6 二手房成交套数环比分析 .............................................................................................................................................. 6 图7 二手房成交套数同比分析 .............................................................................................................................................. 6 图8 二手房成交套数环比分析（8周移动平均） ................................................................................................................ 7 图9 二手房成交套数同比分析（8周移动平均） ................................................................................................................ 7 图10 本周二手房成交