房地产行业研究周报：央行降准释放流动性，期待销售进一步复苏

本周，申万房地产指数下跌0.13%，沪深300指数下跌0.21%，相对收益为0.08%，板块表现强于大盘。行业基本面本周(03.10-03.16)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交48612套，同比增速9.9%，环比增速12.5%；合计成交面积541万平方米，同比增速18.7%，环比增速17.4%。本周(03.10-03.16)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交26265套，同比增速76.5%，环比增速-0.5%；合计成交面积244.5万平方米，同比增速74.6%，环比增速-2.4%。本周（03.10-03.16），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19753.3万平方米，环比增速0.1%，去化周期103.3周。本周（03.06-03.12），土地供给方面，本周供应土地3846.7万平方米，同比增速1.8%；供应均价925元/平方米，同比增速-31.5%。土地成交方面，本周成交土地1191.3万平方米，同比增速-3.9%；土地成交金额68.5亿元，同比增速20.8%。本周（03.10-03.16）房地产企业合计发行信用债214.5亿元，同比增速95.6%，环比增速30.9%。投资建议：本周，央行降准0.25个百分点、深汕特别合作区放开限购政策、河南南阳下调二套商品住房首付比例至20%、广东梅州提高住房公积金贷款最高额度至50万元。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。目前，房地产行业数据出现回暖，有望带动板块估值进一步修复。我们建议关注业绩稳健的龙头房企保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。

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