家电行业增量赛道（清洁电器&集成灶&智能投影&小家电）2月数据分析专题：清洁电器呈回暖态势，集成灶销售显著上升

行业研究 证券研究报告 家电2023年03月18日 家电行业增量赛道（清洁电器&集成灶&智能投影&小家电） 2月数据分析专题 清洁电器呈回暖态势，集成灶销售显著上升 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：秦一超 邮箱：qinyichao@hcyjs.com执业编号：S0360520100002 2022-03-17~2023-03-17 13% 3% -7% -17%22/03 22/05 22/0822/1023/0123/03 家电 沪深300 相关研究报告 《家电行业双周报（20221204-20221218）：引领摩托行业消费升级，大排量摩托逆势前行》 2022-12-19 《家电行业2023年度投资策略：月淡星疏天欲晓》 2022-12-09 《家电行业双周报（20221121-20221204）：咖啡机商机初显，国牌奋起直追》 2022-12-06 事件：2023年2月奥维云网数据及久谦数据披露，我们重点对清洁电器、集成灶、小家电及智能投影行业的销售情况进行分析。从2月销售情况来看，多行业销售表现分化。清洁电器洗地机销售持续增长；集成灶行业销售显著上升；智能投影DLP份额下降带动均价回落；小家电各品类品牌份额表现分化。 行业基本数据 股票家数(只) 80 占比%0.01 总市值(亿元) 14,663.67 1.70 流通市值(亿元) 12,089.22 1.85 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 5.1% -4.3% -16.1% 相对表现 3.6% 7.6% 6.5% 清洁电器：行业销售下滑延续，洗地机表现亮眼。2月清洁电器行业线上零售额为11.6亿元，同比+1.6%，零售量106.9万台，同比-6.5%；线下零售额为 0.7亿元，同比-3.0%，零售量2.3万台，同比-13.2%。扫地机线上/线下销额份额34.8%/22.8%,分别环比-1.3pct/-4.2pct，行业均价下降，线上/线下均价为1305元/3196元，环比17.2pct/-6.2pct。扫地机：线上销售持续低迷，科沃斯爆款全 渠道绝对优势。2月扫地机品类线上零售额为4.0亿元，同比-6.2%，零售量 13.6万台，同比-8.5%；线下零售额为1702.4万元，同比+24.1%，零售量4026 台，同比+17.2%。行业集中度回落，2月线上CR5份额合计92.9%，环比-0.8pct线下CR3份额合计96.5%，环比-1.1pct。洗地机：全渠道销售增长，行业集中度下降。2月洗地机品类线上零售额为4.0亿元，同比+41.1%，零售量14.7万 台，同比+61.9%；线下零售额为3216.2万元，同比+25.2%，零售量9181台， 同比+21.9%。行业集中度下降，2月线上CR3份额合计66.4%，环比-2.5pct；线下CR3份额合计86.8%，环比-3.5pct。 集成灶：行业销售显著上升，行业集中度回升。2月集成灶行业线上零售额为 2.6亿元，同比+20.8%，零售量3.4万台，同比+32.1%；线下零售额为1328.8万元，同比+77.6%，零售量1351台，同比+80.6%。蒸烤类份额上升，消毒柜占比回落。2月蒸烤类线上/线下份额合计占比70.4%/55.4%，环比 +8.0pct/+5.0pct；2月消毒柜线上/线下份额合计占比25.2%/38.7%，环比 -6.2pct/-2.5pct。蒸烤独立款均价下探明显，行业整体均价下降。2月线上行业均价为7401元，同比-8.5%；线下行业均价为9835元，同比-1.7%。行业集中度回升，2月线上/线下CR5份额62.7%/70.3%，环比增加。亿田爆款数量上升，老板线下渠道爆款强势发力，亿田和老板线下渠道呈现大单品特点。 智能投影：多品牌销售稳定，极米延续下滑态势。2月各品牌销售稳定，坚果销额同比保持增长；2月极米/坚果/当贝/峰米销额分别为1.46亿元/0.64亿元 /0.48亿元/0.22亿元，分别同比-21.3%/+20.4%/+5.2%/+2.2%。 小家电：各品类销售和品牌份额表现分化。电饭煲、养生壶、吹风机、剃须刀销售上升；空气炸锅、按摩保健品类、电动牙刷销售下滑。各品类的品牌份额表现分化，部分品牌份额提升。 风险提示：数据代表性欠佳，行业竞争加剧，宏观经济下滑。 目录 一、清洁电器：行业线上销售回暖，洗地机持续增长6 （一）行业整体：线上销售回暖，行业集中度略降6 （二）扫地机：线上销售持续低迷，科沃斯爆款全渠道绝对优势9 （三）洗地机：全渠道销售增长，行业集中度下降12 二、集成灶：行业销售显著上升，行业集中度回升15 三、智能投影：DLP份额下降带动均价回落，坚果销售增长显著19 四、小家电：各品类销售和品牌份额表现分化21 �、风险提示26 图表目录 图表12月清洁电器线上零售额同比上升6 图表22月清洁电器线下零售额同比下滑6 图表32月清洁电器线上零售量同比回暖态势6 图表42月清洁电器线下零售量同比下滑6 图表5线上主要品类零售额占比和均价7 图表6线下主要品类零售额占比和均价7 图表7线上3000元以上机型销量占比下降7 图表8线下3000元以上机型销量占比下降7 图表92月线上零售额Top5品牌占比下降8 图表102月线下零售额Top5品牌下降8 图表112月清洁电器线上前十品牌销售情况8 图表122月清洁电器线下前十品牌销售情况8 图表13清洁电器线上品牌零售额（亿元）及增速9 图表14清洁电器线下品牌零售额（万元）及增速9 图表152月扫地机线上零售额同比下滑9 图表162月扫地机线下零售额同比上升9 图表172月扫地机线上零售量同比下滑10 图表182月扫地机线下零售量同比上升10 图表192月扫地机线上降价趋势将始现10 图表202月扫地机线下降价趋势将始现10 图表212月扫地机线上分价格段零售量占比变化10 图表222月扫地机线下分价格段零售量占比变化10 图表23扫地机线上行业集中度变化11 图表24扫地机线下行业集中度变化11 图表25扫地机线上Top10单品分品牌个数统计11 图表26扫地机线下Top10单品分品牌个数统计11 图表272月扫地机器人品类线上热销榜单前十11 图表282月扫地机器人品类线下热销榜单前十12 图表292月洗地机线上零售额同比增加12 图表302月洗地机线下零售额同比增加12 图表312月洗地机线上零售量同比增加13 图表322月洗地机线下零售量同比增加13 图表332月洗地机线上延续价减态势13 图表342月洗地机线下均价回升13 图表352月洗地机线上分价格段零售量占比变化13 图表362月洗地机线下分价格段零售量占比变化13 图表37洗地机线上主要品牌零售额占比变化14 图表38洗地机线下主要品牌零售额占比变化14 图表39洗地机线上Top10单品分品牌个数统计14 图表40洗地机线下Top10单品分品牌个数统计14 图表412月洗地机线上热销榜单前十14 图表422月洗地机线下热销榜单前十15 图表432月集成灶线上零售额同比上升15 图表442月集成灶线下零售额同比上升15 图表452月集成灶线上零售量同比上升16 图表462月集成灶线下零售量同比上升16 图表47集成灶分品类线上零售额占比及均价（元）16 图表48集成灶分品类线下零售额占比及均价（元）16 图表49集成灶线上分品类均价17 图表50集成灶线下分品类均价17 图表51集成灶线上Top5品牌零售额占比变化17 图表52集成灶线下Top5品牌零售额占比变化17 图表53集成灶线上Top10单品分品牌个数统计18 图表54集成灶线下Top10单品分品牌个数统计18 图表552月集成灶线上热销榜单前十18 图表562月集成灶线下热销榜单前十18 图表572月主要品牌在售机型数量19 图表582月份累计Top5机型销额贡献率19 图表5911月智能投影零售额及增速19 图表6011月智能投影零售量及增速19 图表61DLP、LCD市场份额及行业均价变化20 图表622月极米科技零售额及增速20 图表632月坚果零售额及增速20 图表642月当贝零售额及增速20 图表652月峰米零售额及增速20 图表66电饭煲零售额及增速21 图表67电饭煲零售量及增速21 图表68电饭煲各品牌零售额占比变化21 图表69空气炸锅零售额及增速22 图表70空气炸锅零售量及增速22 图表71空气炸锅各品牌零售额占比变化22 图表72养生壶零售额及增速22 图表73养生壶零售量及增速22 图表74养生壶各品牌零售额占比变化23 图表75按摩保健品类零售额及增速23 图表76按摩保健品类零售量及增速23 图表77按摩保健品类各品牌零售额占比变化23 图表78吹风机零售额及增速24 图表79吹风机零售量及增速24 图表80吹风机各品牌零售额占比变化24 图表81剃须刀零售额及增速25 图表82剃须刀零售量及增速25 图表83剃须刀各品牌零售额占比变化25 图表84电动牙刷零售额及增速25 图表85电动牙刷零售量及增速25 图表86电动牙刷各品牌零售额占比变化26 一、清洁电器：行业线上销售回暖，洗地机持续增长 （一）行业整体：线上销售回暖，行业集中度略降 行业整体销售呈回暖趋势，线上销额正向增长。根据奥维云网数据，2月清洁电器行业线上零售额为11.6亿元，同比+1.6%，零售量106.9万台，同比-6.5%；线下零售额为0.7亿元，同比-3.0%，零售量2.3万台，同比-13.2%。整体看，2月线上销额/量同比回升态势优于线下。 图表12月清洁电器线上零售额同比上升图表22月清洁电器线下零售额同比下滑 50140% 45120% 40100% 3580% 3060% 25 2040% 1520% 100% 5-20% 0-40% 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 2022年2月2022年6月2022年10月2023年2月 零售额（亿元）YoY 2022年2月2022年6月2022年10月2023年2月 零售额（亿元）YoY 资料来源：奥维云网，华创证券资料来源：奥维云网，华创证券 图表32月清洁电器线上零售量同比回暖态势图表42月清洁电器线下零售量同比下滑 300 250 200 150 100 50 0 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 2022年2月2022年6月2022年10月2023年2月2022年2月2022年5月2022年8月2022年11月2023年2月 零售量（万台）YoY零售量（万台）YoY 资料来源：奥维云网，华创证券资料来源：奥维云网，华创证券 行业均价下降，3000元以上机型销量占比下滑。根据奥维云网数据，线上2月扫地机/洗地机/推杆式销额分别占比34.6%/34.3%/16.3%,分别环比-0.2pct/+1.3pct/-1.7pct；线下2月扫地机/洗地机/推杆式销额分别占比24.6%/46.5%/24.0%,分别环比 +1.8pct/-1.9pct/+1.2pct。2月份线上/线下均价为1080元/2997元，环比-17.2pct/-6.2pct，同比+8.7pct/+11.8pct。从分价格段销量占比结构来看，3000元以上机型份额下滑，线下占据主流，2月线上线下份额分别为10.6%/52.3%，环比-2.6pct/-2.4pct。 图表5线上主要品类零售额占比和均价图表6线下主要品类零售额占比和均价 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1,800 1,600 1,4